중국에서 차 렌트하고 인생팔때 주의사항: 서두르지 않으면 가격 또 올릴게요
“마지막 순간까지 무슨 일이 일어날지 알 수 없다.” 이 문장은 현재의 선저우 렌터카에 가장 적합합니다. 차이나렌터카의 인수자는 누구일까요? 이 질문에 대한 답이 또 바뀌었습니다. BAIC, SAIC 등 다수의 잠재 투자자가 바뀌면서 차이나카렌탈의 다음 회사가 또 바뀌었습니다.
며칠 전 UCAR은 Jiangxi Jinggangshan BAIC Investment Management Co., Ltd.(이하 Jinggangshan BAIC) 또는 지정된 제3자( 원래 계획에 따르면 UCAR은 최종 인도일이 만료되기 전에 두 당사자가 인도를 완료하지 못했기 때문에 자산을 HKD/주 3.1 가격에 매각하고 China Car Rental의 4억 4천만 주를 후자에게 양도할 것입니다. 이후 UCAR은 위 차이나카렌탈 주식을 주당 4홍콩달러에 투자회사인 MBK파트너스의 자회사인 인디고글래머컴퍼니리미티드(Indigo Glamour Company Limited)에 양도할 계획이라고 밝혔다.
사진 출처: China Car Rental 공식 홈페이지
어려운 '자기 팔기의 길'
China Car Rental의 자기 팔기 길은 올해 4월부터 시작되었습니다.
가장 먼저 조치를 취한 기업은 미국 사모펀드 투자기관 워버그핀커스(Warburg Pincus)다. 4월 16일, China Car Rental은 Warburg Pincus Investment Group의 자회사(원래 China Car Rental의 주주)인 Amber Gem이 UCAR 주식을 주당 HK$2.3과 HK$3.4의 가격으로 두 차례에 걸쳐 지불할 것이라고 발표했습니다. China Car Rental 지분을 인수했습니다. 그러나 두 대주주인 앰버젬(Amber Gem)과 UCAR 간의 지분양도 거래는 순조롭게 진행되지 않아 1차 거래만 진행된 뒤 종료됐다.
그러나 차이나카렌탈은 오랫동안 차기작을 걱정하지 않았다. 다음으로 등장한 사람은 차이나카렌탈의 '오래된 친구'인 BAIC 그룹이었다. BAIC그룹은 지난 4월 차이나카렌털(China Car Rental)과 협력 계약을 체결했다. 양측은 차량 조달, 신차 소매, 기술 협력 분야에서 포괄적인 협력을 달성하기로 합의했다. 6월 1일, China Car Rental은 China UCAR가 5월 31일 BAIC 그룹과 비법적 구속력 있는 전략적 협력 계약을 체결했다고 발표했습니다. BAIC 그룹은 UCAR로부터 China Car Rental의 총 발행 주식 자본금의 21.26에 해당하는 4억 5천만 주 이하의 China Car Rental 주식을 인수할 예정입니다.
결과에 따르면 BAIC그룹으로의 전환 과정은 순탄하지 않았다. 두 당사자가 합의서에 서명한 지 한 달여 만에 스포일러가 등장했다. 7월 2일, SAIC Motor는 자회사 SAIC Hong Kong이 주당 HK$3.1의 가격으로 China Car Rental의 주식 6억 1천만 주를 인수할 계획이라고 발표했습니다. BAIC 그룹은 이전에 China Car Rental과 법적 구속력이 없는 계약을 체결했기 때문에 더 높은 가격을 제시한 SAIC 그룹이 쉽게 입찰을 따돌릴 수 있었습니다. 그러나 이번에는 반전이 더 빨리 다가왔다. 불과 십여 일 만에 SAIC와 선저우 그룹 간의 협상이 결렬됐다. 7월 20일, SAIC Motor는 후속 관련 협상 중 거래에 영향을 미친 새로운 상황으로 인해 China Car Rental 인수를 포기하겠다고 또 발표했습니다.
흥미로운 점은 SAIC그룹이 철수하자마자 BAIC그룹이 다른 조끼를 들고 돌아왔다는 점이다. SAIC가 거래를 포기했다고 발표한 날 밤, UCAR는 Jinggangshan BAIC와 판매 및 구매 계약을 체결하여 China Car Rental의 4억 4천만 주를 주당 HK$3.1의 가격으로 후자에게 양도했다고 발표했습니다. Gasgoo가 Qicchacha에서 입수한 정보에 따르면 주식 100%를 보유한 BAIC 그룹의 자회사인 BAIC Group Industrial Investment Co., Ltd.가 Jinggangshan BAIC의 최대 주주이며 지분율은 40%입니다.
다음으로 더 흥미로운 상황이 드러났다. 차이나카렌탈 지분 인수에 매우 집요해 보이던 BAIC그룹은 거래 마감일이 다가오자 아무런 실질적인 조치도 취하지 않았다. 오랜 투자 회사인 차이나카렌탈이 공식적으로 나섰습니다. 바로 이 글의 시작 부분에서 언급한 MBK파트너스입니다. MBK파트너스는 차이나카렌탈의 지분 인수를 원할 뿐만 아니라 차이나카에 민영화 제안도 내놓았습니다. 임대.
실제 소식통에 따르면 올해 중반 MBK파트너스팀은 BAIC그룹과 차이나카렌탈의 민영화 협상을 진행한 것으로 알려졌다. 동시에 차이나카렌탈도 MBK파트너스와도 협상을 벌였다. 이 문제에 관해서. 그러나 차이나카렌털은 지난 8월 21일 해명자료를 내고 MBK파트너스와 민영화 거래 관련 논의를 한 적이 없다며 이를 부인했다.
데이터에 따르면 MBK파트너스는 인수에 초점을 맞춘 동아시아(중국, 한국, 일본) 최초의 독립 직접 투자 회사이다. MBK파트너스는 차이나카렌탈 지분 인수 전 이미 자동차 렌탈 서비스 사업에 투자한 경험이 있으며 국내 최대 렌터카 회사인 KT와 국내 2위 렌터카 회사인 eHi의 지분을 보유하고 있다. . 이러한 측면에서 MBK Partners는 실제로 China Car Rental에 적합한 후보입니다.
China Car Rental이 여기에 있는 이유는 무엇인가요?
공식 데이터에 따르면 2020년 상반기 기준으로 China Car Rental의 차량 총 규모는 132,000대에 달했으며, 중국 내 직영 지점은 2,882곳에 달했습니다. 전국 171개 주요 도시에 서비스 매장을 운영하고 있으며, 159개 소도시에 210개 프랜차이즈 서비스 매장을 개발해 870만 명 이상의 고객을 보유하고 있는 국내 최대 렌터카 플랫폼 기업입니다.
이렇게 큰 렌터카 회사가 왜 갑자기 주식을 팔려고 애쓰는 걸까요? 이 질문에 답하려면 선저우 부서의 배후에 있는 사람인 Lu Zhengyao에 대해 이야기해야 합니다.
Lu Zhengyao, 사진 출처: UCAR 공식 웹사이트
Lu Zhengyao는 전략적 비전을 바탕으로 비즈니스 기회를 파악한 후 빠른 속도로 규모의 경제를 달성했습니다. 사용자 유치는 Lu Zhengyao의 성공 스토리입니다. 불과 12년 만에 Lu Zhengyao는 3개의 상장 회사를 설립하고 자신만의 사업 제국을 건설했습니다.
Lu Zhengyao 비즈니스 제국의 첫 번째 기반은 China Car Rental입니다. Lu Zhengyao는 2007년에 공식적으로 China Car Rental을 설립했습니다. 당시 국내 자동차 렌탈 분야에는 Supreme Car Rental과 Ehi Car Rental이라는 두 개의 큰 산이 있었습니다. Lu Zhengyao가 이 두 산을 극복한 방식은 시장 규모를 빠르게 확대하고, 보조금에 돈을 쓰세요. 차이나렌탈은 설립 2년 만에 차량 보유 규모를 전국 2위로 확대했고, 이후 수년간 보조금 전쟁이 이어졌다. 이 과정에서 차이나카렌탈은 한편으로는 자본시장에서 자금을 조달하고, 고객 유치와 자동차 구입을 위한 보조금을 계속해서 쏟아부으며 단숨에 1위로 올라서 최대 플랫폼의 자리를 확고히 장악했다. 마침내 2014년 홍콩 주식시장에 상장되었습니다.
다음에는 어떻게 되나요? Lu Zhengyao의 행동은 매우 직접적이었고 그는 현금을 지불했습니다. 관련 데이터에 따르면 2015년 6월부터 2016년 3월까지 Lu Zhengyao와 기타 China Car Rental 투자자들은 9개월 만에 China Car Rental 42의 주식을 시장에 매각하여 미화 16억 달러를 현금화했습니다. Lu Zhengyao의 탈퇴는 China Car Rental의 실적과 주가에 상대적으로 큰 변동을 일으켰지만 China Car Rental의 기반에는 영향을 미치지 않았습니다. 실제로 China Car Rental을 부채 수렁에 빠뜨린 것은 Lu Zhengyao의 또 다른 큰 움직임이었습니다.
2017년 말, 선저우의 고위 간부인 Qian Zhiya는 직장을 그만두고 Luckin Coffee를 설립한 후 엄청난 돈을 버는 보조금, 대규모 매장 오픈 및 프로모션 모델을 시작했습니다. , 매장과 사용자 규모를 빠르게 확장합니다. 루틴은 차이나렌터카와 동일하나요? 그 이유는 간단합니다. 같은 사람이 두 회사 뒤에 있기 때문입니다. Lu Zhengyao는 Luckin Coffee의 회장일 뿐만 아니라 최대 주주이기도 합니다. 2019년 5월, 설립된 지 2년이 채 되지 않은 루이싱 커피는 나스닥에 상장하고 미국 주식 시장 상장을 완료하겠다고 발표했습니다. Qian Zhiya는 2020년 초 Luckin Coffee가 '폭발'하기 전에 Luckin Coffee 직영 매장 수가 상하이를 제외한 중국의 다른 모든 주요 도시에서 4,507개에 달했다고 발표했습니다.
루이싱 커피 매장, 사진 출처: 루이싱 자동차 공식 홈페이지
급격한 규모의 성장에 이어 루이싱 커피의 중국 브랜드에 대한 반발도 빠르게 찾아왔다.
2020년 4월 2일, 루이싱커피는 회사가 2019년 2분기부터 4분기 사이에 22억 위안의 거래량을 위조한 사실이 밝혀졌으며 이에 따라 관련 비용도 부풀려졌다고 밝혔다. 루이싱의 거품은 순식간에 무너졌다. 자체 주가가 폭락했을 뿐만 아니라 나스닥에서도 상장폐지됐고, 중국 시스템 전체가 물속으로 빨려 들어갔다. 이에 대응하여 China Car Rental의 주가는 절반으로 떨어졌고, 이는 이미 Borgward Automobile 인수로 인해 심각한 부채 위기에 처해 있던 또 다른 NEEQ 상장 기업인 China UCAR의 부상을 가중시키고 있습니다. 한때 건설되었던 비즈니스 제국 Lu Zhengyao는 무너지기 시작했고, 그는 자신을 구하기 위해 자산을 매각해야 했습니다. 공식 성명에 따르면, MBK 파트너스와의 거래가 완료되면 UCAR은 더 이상 차이나카렌탈의 지분을 보유하지 않게 되며, 이번 양도 수익금은 회사의 해당 차이나카렌탈 주식담보대출 상환에 우선 사용될 예정이다.
연속 벽에 부딪힌 뒤 가치는 높아졌다
다만 루이싱 사태로 인해 하락세를 보이고 있지만 차이나렌터카에도 좋은 소식이 있다. 신형 코로나 바이러스 전염병의 영향, 중국 렌터카의 재정 상황은 상대적으로 열악합니다 (2020년 상반기 재무 보고서에 따르면 중국 렌터카의 상반기 총 수익은 연간 27억 5900만 위안이었습니다. 전년 동기 대비 2.63% 감소한 43억 3,800만 위안의 순손실을 기록했으며, 이는 지난해 같은 기간 순이익 2억 7,900만 위안과 비교하면 '자기 매각'의 길도 꽤 험난했습니다. 그러나 China Car Rental의 가치는 역풍을 맞았습니다.
기존 거래계약의 주가 2.3홍콩달러, 3.1홍콩달러, 3.4홍콩달러/주와 비교하면 MBK파트너스와의 거래가격은 4홍콩달러로 대폭 상승했다. . 또한 거래가격도 주당 4홍콩달러로 거래 공고일 차이나렌탈 종가 대비 23.8% 프리미엄이 붙은 수준이다.
이유는 인수자 입장에서는 차이나렌탈의 시장지위가 사용자 활동이나 규모 측면에서 더 중요하기 때문일 것이다. 자동차 렌탈 업계에 진출해 있는 MBK파트너스는 차이나카렌탈의 시장점유율과 경영 경험을 더욱 확대하고자 한다. 또한 국내 전염병 예방 및 통제가 잘 이루어지고 일상 생활이 기본적으로 정상으로 돌아왔습니다. 자동차 렌탈 사업만 보면 중국 렌터카도 바닥을 칠 가능성이 분명히 높습니다. China Car Rental의 향후 시장 성과.
현재로서는 MBK파트너스가 자금을, 차이나카렌탈이 규모를 갖고 있는 것으로 보인다. 하지만 불과 반년여 만에 후임자가 5명 교체됐다는 점에서 이번 거래에 불확실성 요소가 더해졌다. 단기간에 연속 반등을 한 데에는 이유가 있을 것이다. 선저우 시스템은 너무 가혹하다. '인수'가 해결하기 쉽지 않은 잠재적인 위기를 발견했을 수도 있다. 다음 단계는 MBK 파트너스가 이를 극복할 수 있을지 지켜보는 것이다.
본 글은 오토홈 체자하오 작성자의 글이며, 오토홈의 견해나 입장을 대변하지 않습니다.