지속가능한 성장률 공식

지속가능한 성장률의 공식은 지속성장률 = (순매출이익률 × 총자산회전율 × 유보수익률 × 자기자본승수)/(1-순매출이익률 × 총자산회전율)입니다. × 이익잉여금 × 자기자본승수).

지속 가능한 성장률: 기업이 신주를 발행하지 않고 현재의 운영 효율성과 재무 정책을 유지하지 않고도 매출이 달성할 수 있는 가장 높은 성장률을 의미합니다. 여기서 영업효율이란 순매출이익률과 자산회전율을 의미합니다. 재무정책은 배당성향과 자본구조를 가리킨다.

지속가능한 성장률에 대한 가정은 회사의 영업순이익률이 현재 수준을 유지하고, 신규 차입금을 통해 이자를 늘릴 수 있다는 가정이다. 회사의 총자산회전율은 현 수준을 유지할 예정이다. 회사의 현재 자본구조는 목표 자본구조이며 앞으로도 그러할 것입니다.

회사의 현재 이익유지율은 목표 이익유지율이며 이를 유지할 예정이다. 신주를 발행할 의사가 없거나 발행할 계획이 없습니다(주식 환매 포함).

성장률 관련 공식은 다음과 같습니다.

1. 자산 회전율은 변함이 없습니다 → 매출 증가율 = 총 자산 증가율.

2. 순매출이익률은 변동 없음 → 매출증가율 = 순이익 증가율.

3. 자산-부채 비율은 그대로 유지 → 총자산 증가율 = 부채 증가율 = 자기자본 증가율.

4. 배당금 지급률은 그대로 유지 → 순이익 증가율 = 배당 증가율 = 이익잉여금 증가율.

5. 지속성장률 = 자기자본이익률 × (1-배당금지급률)/(1-자기자본이익률 x (1-배당금지급률)) = ROE*유지율/ (1-ROEx 유지율).

6. 지속성장률 = 매출성장률 = 자기자본 증가율 = 이익잉여금 증가/초기자본 = ROE * 기말 자기자본 * 유지율 / (기말 자기자본 - ROE *기말 소유자 지분 *보유율).