섀도우 뱅킹의 중국 상황
' 은신협력' 이란 은행이 신탁재테크 상품을 통해 기업에 대출을 제공하는 방식을 말한다. 그 운영 방식은 한 부동산업자가 부동산 프로젝트 자금 부족, 은행이 규제 등 정책상의 이유로 대출액이 제한돼 직접 대출할 수 없는 경우, 신탁회사는 중개인 역할로 나타나 부동산업자가 개발중인 프로젝트를 담보로 하고, 그 프로젝트 현금 흐름을 기반으로 한 재테크 상품을 설계하는 것으로, 그 주기는 보통 1 년에서 1 년 반 사이이며, 은행에 대리 판매를 의뢰하고 투자자가 구매하고, 부동산업자가 프로젝트 자금을 받고, 프로젝트를 맡는 것이다.
구체적으로 은신협력을 통해 은행은 예금을 사용하지 않고 대출을 할 수 있고, 신탁재테크 상품을 발행하여 자금을 모집하고 기업에 대출을 할 수 있다. 신탁재테크 상품은 은행의 표외 자산이지 표내 자산이 아니기 때문에 은감부의 규제를 덜 받거나 받지 않을 수 있다. 은신협력모델: 앞서 보아오아시아포럼 2011 년 연례회의에서 유명강은 은감회가 높은 레버리지율을 초래할 수 있는' 그림자은행' 과 은신협력에 대해 높은 관심을 보였다고 제안했다. 이 기관들은 은행과 보험회사처럼 유동성과 신용을 제공한다. 그들의 임금은 은행과 보험회사보다 높지만, 그들의 위험과 비용은 오히려 잘 측정되지 않았다. 인플레이션이 계속 높아지고 은행이 긴축은근, 중소기업 자금 갈증, 2011 년 중국 금융업의 생태계가 심각하게 변화하고 있다. 점점 더 많은 자금이 은행의 대차대조표에서' 점프' 하여 각종 경로로 실물경제에 진입하고 있다. 그림자 은행' 이 점차 수면 위로 떠올랐다.
"그림자 은행" 은 은행 대차대조표를 벗어나는 대출 플랫폼 (예: 위탁 대출, 신탁, 소액 대출, 전당포 등) 과' 회색' 민간 대출, 심지어 고리대금까지 포함하는 시스템입니다. 그림자 은행' 은 야만적으로 성장하고 있고, 완강하고, 민간은 그에 대한 수요가 많고, 그것이 발전하는 토양을 키우고 있다. 둘째,' 보이지 않는' 부분은 기존 규칙과 감독에 강력한 도전을 했다. 그러나' 그림자은행' 의 규모는 도대체 얼마나 큰지는 지금까지는 정론이 어렵다. 그 이유 중 하나는 자금 조달이 본질적으로 은행 신용이기 때문에 자금 조달보증은' 그림자 은행' 이 아니라고 생각하는 것이 너무 빨리 성장한다는 것이다. 사모 지분 융자, 벤처 투자는 범주에 포함되어야 한다고 생각하는 사람들도 있지만, 지분 투자가 신용에 대한 대체작용이 뚜렷하지 않기 때문에 대출만 계산하고 지분 투자를 무시하는 것이 바람직하다.
SG Research 는 최근 한 연구에서 이런 대출 행위의 정확한 규모를 추정하는 것은 매우 어렵다고 지적했다. 하지만 약 3 조 위안 (4700 억 달러) 이 기존 상업대출 채널에서 지하은행 업무로 유입된 것으로 추산된다. 야촌의 추산에 따르면 중국의 전체 그림자 은행 대출 규모는 이미 8 만 5000 억 위안에 달했으며, 그들의 결론은 시장이 이에 대해 심각하게 관심을 가져야 한다는 것이다. "돈이 너무 많아 은행에 담을 수 없다"-각국에서' 그림자 은행' 이 나타난 * * * 같은 이유다.
민간 대출을 예로 들자면, 그 왕성한 발전의 배경은 민간 자금의 대량 침전이다. 자금은 가치를 보존하고 부가가치를 추구해야 하는데, 자산을 구입하는 것 외에 가장 편리한 방법은 대출이다.
세계적으로' 그림자은행' 은 모두 유동성이 범람한 데서 비롯됐지만 각국의 금융환경이 달라' 그림자은행' 형태의 차별화를 빚고 있다.
미국 금융위기 전 화폐가 완화되고 금융혁신이 깊어지면서 각종 파생품 거래가 호황을 누리고 있으며' 그림자은행' 은 거래증권화 부동산 대출을 위주로 위기의 주범 중 하나로 꼽힌다.
중국의 상황은 다르다. 금융통제, 자금 독점으로' 그림자은행' 자금은 중소기업에 많이 투자된다. 대형 공기업은 저금리로 은행에서 거액의 대출을 받을 수 있고, 중소기업은 일반적으로' 그림자은행' 을 통해 자금을 얻어 금융' 2 선제' 를 형성한다.
< P > 도 그림자체계가 크게 발전한 것은 정규금융 분야의 금리가 엄격하게 규제되고 좁은 구간에 유지되기 때문이라고 분석했다. 이와 함께 저축을 너무 많이 하는 기업가와 기타 부유한 개인의 수가 늘고 있다.
실제 예금 금리가 음수일 때, 그들은 돈을 은행에 예금할 의향이 없다. 현재 은행업계가 직면하고 있는 세 가지 주요 위험으로는 플랫폼 대출 위험 방지, 부동산 신용 위험, 그림자 은행 위험 등이 있습니다. 그림자 은행' 위험을 막기 위해서는 일정에 따라 은신협력표 외전표 내 작업을 엄격히 하고' 그림자 은행' 문제에 대한 조사 연구를 강화하고 추적 분석을 해야 한다.
' 그림자은행' 의 상당 부분을' 은행의 그림자' 라고 부르는데, 그 이점은 분명합니다. 유연하고 혁신적이며 현지 중소기업에 대한 이해가 더욱 철저하며 기존 신용대출의' 정보 비대칭' 문제를 효과적으로 해결할 수 있다는 것입니다. 기자가 인터뷰한 것입니다.
하지만 감독층도' 그림자은행' 의 위험을 인식하고 있다. 특히 요즘 많은 회사들이' 양머리를 걸고 개고기를 팔다' 며 고리대금 장사를 하고 있다. 지난 6 월 샤먼에서' 융전 보증' 자금 블랙홀 사건이 발생해 장부 적자가 37 억원으로 경종을 울렸다. 그림자 은행' 의 혁신적인 도구와 은밀한 자금 조달 채널은 자금 흐름 기세를 크게 증가시켰으며, 이는 은근을 강화하는 금융 긴축 정책의 효과를 크게 떨어뜨렸다.
사실, 규제 당국은 이미 해결을 시도하기 시작했다. 2011 년 1 월, 은감회는' 중국은감회 () 가 은신재테크 합작 업무를 더욱 규범화하는 통지' 를 발표하여, 각 상업은행이 연말까지 은신협력업무를 표 밖에서 표로 옮겨서 예금비율의 제한을 받아야 한다고 요구했다. 표에 전입되지 않은 신탁회사는 10.5 의 비율로 위험자본을 계산해야 한다. 지난 5 월, 유명강 중국은감회 주석은 회의에서 플랫폼 대출, 부동산 신용 및' 그림자은행' 위험을 중점적으로 방지해야 한다고 밝혔다.
하지만 은감회 일가만으로는' 그림자 은행' 을 통제하기 어렵고, 많은 형식에 여러 가지 관리가 있다. 예를 들어 전당포, 금융리스는 상무부의 관리, 금융보증은 금융사무소, 재정부, 중소기업국의 주관을 받는다.
중앙은행의 분석에 따르면 사회융자총량은 10 개 항목을 포괄하지만 이는 여전히 실제 자금 채널을 포괄할 수 없고 창업투자, 사모지분 투자도 모두 계산되지 않고 대량의 민간대출도 제외된다.
"금융개혁이 이뤄지지 않는 한 은행에 충분한 동기를 부여하고 대출을 다양화할 수 있도록 하지 않으면 암시장의 중요성과 성장을 낮추기가 어려울 것 같다." 전문가가 있으면 호칭이다. 2012 년 10 월 국제통화기금 (IMF) 은 중국 내 신용위험에 대해 경고했다. "중국 은행업은 낮은 불량대출률을 유지했지만, 시장의 신용질, 특히 소액 대출에 대한 우려가 비은행 대출 기관에 심각한 영향을 미칠 수 있다" 고 말했다. GFSR 보고서에 따르면 현재 아시아, 중동, 라틴 아메리카 일대 국가의 은행시 순률 (PB) 은 2010 년 수준보다 크게 하락하고 있으며, 이 가운데 중국 은행업의 하락폭이 가장 높고 시정률이 가장 낮다.
IMF 는 또한 투자자들에게 중국의 신용위험, 유동성 불일치 및 비은기관의 도덕위험을 경계해야 한다고 경고했다.
GFSR 보고서에 따르면 최근 몇 년 동안 중국의' 그림자은행' 이 급속히 팽창하고 있다. 최근 내지의 경기가 둔화되면서 전체 신용대출이 억압되고 비은행 신용의 중요성이 오히려 높아졌다. 이로 인해 사기업은 더 많은 신용자원을 얻을 수 있지만 전국의 금융안정에도 도전을 제기한다.
IMF 자료에 따르면 2011 년부터 중국의 융자 구조에서 신탁융자가 급격히 증가하여 2011 년 1 분기에 전체 융자액의 20 이하에서 2012 년 2 분기의 약 30 으로 증가했다. 위탁대출도 빠르게 늘었고, 2011 년 3 분기에는 이런 대출이 국가 전체 융자액의 비율에 60, 2012 년 2 분기에 이르렀고, 이 수치는 이미 약 25 로 떨어졌다.
중국 그림자 은행 시스템 중 비공식 대출자는 가장 불투명하며 전국 GDP 6 ~ 8 의 비중을 차지하며 주로 중소기업에 서비스를 제공하고 있다. 현재 이들 기업들은 대출 금리가 20 이상인 높은 신용위험에 직면하고 있다. 중국 경제 하락의 영향으로 이들 비공식 대출자들은 급격히 상승하는 부실 대출에 직면하고 있다.
"중국의 그림자 은행은 우리가 비교적 걱정하는 분야이다.
지난 몇 년 동안 중국의 그림자은행이 각종 대출 도구와 중개기구를 통해 급속히 성장한 것은 확실히 위험이다. IMF 관계자는 그림자은행을 통해 제공한 대출 총액이 중국 GDP 의 비율이 40 에 달한다고 밝혔다. 현재 상황으로 볼 때, 그림자 은행 감독을 강화하는 것은 매우 중요하다. 그림자은행의 출현은 금융발전, 금융혁신의 필연적인 결과이며, 전통은행체계의 유익한 보완으로 서비스실체경제, 풍부한 주민투자채널 등에 적극적인 역할을 했다. 한 업계 관계자는 그림자 은행 위험은 복잡성, 은폐성, 취약성, 돌발성, 전염성 등 체계적인 위험을 유발하기 쉽다고 밝혔다.
A 면:' 그림자' 색변화
에 대해 이야기합니다. 그림자 은행은 일반적으로 은행체계가 원하지 않거나 발급할 수 없는' 2 차 신용' 을 받고 위험 통제 능력도 은행체계보다 약하기 때문에 그림자 은행의 잠재적 위험도 주목받고 있습니다. 은하증권수석경제학자 좌샤오레이는 "그림자은행 시장이 보여준 무질서한 상태가 걱정스럽다" 고 글을 보냈다. 류현휘 중국 사회과원 금융실험연구실 주임도 "그림자은행은 중국 신용위험의' 지뢰밭' 이다" 고 경고했다.
B 면: 역광비행
그림자은행의 빠른 발전은 중국 금융체계에서 무시할 수 없는 힘이 되었다. 왕자오성 은감회 부회장은 "그림자은행체계는 전체 금융체계의 필수 구성 요소이며 정규금융체계의 중요한 보완" 이라고 지적했다.