VV그룹을 변화의 딜레마에서 구하기 위해 어떤 조치를 취할 것인가?
최근 몇 년간 국경을 넘나드는 데 어려움을 겪고 있는 VV식품음료(이하 'VV식품음료', 600300.SH)가 '혈액보충'을 해야 할 수도 있다. 자산을 자주 매각함으로써
12월 6일 저녁, VV Shares는 자회사 Zhijiang Liquor Industry가 Hubei Bank의 약 3,600만 주를 주당 3.08의 가격으로 Yichang Jiuxin에 양도할 계획이라고 발표했습니다. 1억1077만 위안을 이체했다. 양도 후 Zhijiang Liquor Industry는 1억 361만 1500만 위안의 수입을 창출하고 7770억 8600만 위안의 순이익을 창출할 수 있으며 VV Shares의 순이익은 5517만 3100만 위안 증가할 것입니다. 그 전에 VV Holdings는 자산을 여러 번 매각했습니다.
이와 관련해 '차이나비즈니스뉴스' 기자가 VV쉐어에 자산 매각 등 관련 사항에 대해 확인을 요청하자 해당 홍보담당자는 "모든 내용은 공지사항에 따른다"고 답했다. 여기에는 상장 회사가 있다는 보장이 없습니다." Lingyan Consulting의 분석가인 Lin Yue는 "VV의 주요 사업이 개발 병목 현상에 직면했습니다. 최근 몇 년 동안 와인 부문에서 차 분야의 다각화 전환이 순조롭지 않았습니다. 부문 실적이 저조하다. 현금흐름을 보충하기 위해 자산을 자주 매각하는데, 이는 '부담 경감'을 위한 전략적 조정, 다각화 축소, 본업 집중 등을 배제하지 않는다."
"판매, 판매, 판매" 모델을 시작하시겠습니까?
기자는 VV가 2000년 자본시장에 진출한 이후 레이아웃을 다각화하기 시작했다는 점에 주목했다. 이 기간 동안 사업에는 낙농 산업, 주류, 부동산, 차 산업, 무역, 금융 및 기타 분야가 포함되었습니다. "대농업, 대곡물, 대식품"은 회사의 발전 전략 계획이 되었습니다.
VV Co., Ltd.는 2006년부터 주류 산업에 종사해 왔습니다. 현재 지주 회사에는 Hubei Zhijiang Liquor Co., Ltd.와 Guizhou Chun Liquor Co., Ltd.가 있습니다. Zhijiang Winery ***는 Zhijiang Winery가 2006년에 투자한 후베이 은행의 약 3,600만 주를 보유하고 있습니다. 본 지분거래의 거래상대방은 Yichang Jiuxin Investment입니다. 이 자산 양도를 통해 Zhijiang Liquor Industry는 1억 400만 위안의 수입과 7770만 8600만 위안의 순이익을 창출할 수 있으며 VV Shares의 순이익은 5500만 위안 이상 증가했습니다.
기자는 VV 홀딩스가 발표에서 이번 거래 수익금을 주로 기업 운영 시스템, 공급망 관리 시스템, 전자상거래 플랫폼 개선, 광고 투자 등에 사용할 것이라고 언급한 점에 주목했다. Lin Yue는 기자들에게 "Zhijiang Winery가 보유한 은행 지분을 양도하는 주요 목적은 Zhijiang Winery가 사업 운영에 필요한 자금을 보충하기 위해 자본 운영을 통해 수입을 얻는 것입니다."라고 말했습니다.
동시에 브랜드 마케팅 전문가 Lu Shengzhen은 2017년 3분기 동안 VV Co., Ltd. 소유의 두 주요 주류 회사의 순 현금 흐름 손실이 1억 9천만 위안에 달했다고 지적했습니다. VV Co., Ltd.의 현금흐름이 하락했습니다. 현재 Zhijiang Liquor Industry는 자금 부족 단계에 있습니다. 지분 매각으로 얻은 이익은 기업 관리, 채널 구축 및 광고 투자 자금의 대부분을 충당할 수 있습니다.
또한 올해 VV Holdings는 자회사 Guizhou Chun의 토지 자산을 매각했습니다. 이들은 Guizhou Chun이 소유한 총 464에이커 규모의 두 토지로 2012년 11월에 인수되었으며 그 이후로 유휴 상태였습니다. 본 자산의 거래상대방은 Guizhou Chun의 원래 대주주인 Guizhou Xingyi Sunshine Asset Company입니다. 이번 거래에 대한 대가는 8,300만 위안으로, 거래 완료 후 Guizhou Chun은 2,200만 위안의 이익을 얻었고 상장회사의 순이익은 1,200만 위안 증가했습니다.
올해 9월 VV(주)의 자회사인 VV이노베이션투자도 우시차오케푸드컴퍼니(Wuxi Chaoke Food Company) 주식 10주를 6400만위안(약 6400만위안)에 양도했다. 이번 거래로 3,800만 위안의 수익이 발생했고 상장회사의 순이익이 2,800만 위안 증가했습니다. 지난해 12월 VV그룹은 수익성이 좋지 않은 부동산 사업을 매각했다. 위에서 언급한 부동산 사업을 매각하기 위해 VV 주식을 할인된 가격으로 양도하기도 했습니다. 올해 9월 30일 현재 VV Wanheng Real Estate의 순자산은 2543만4900위안, 감정가는 -5375억100만위안, 평가부가가치율은 -311.32만위안, 양도가격은 -537501만위안이다.
“VV(주)의 다각화된 레이아웃은 모두 소셜 산업 핫스팟과 밀접하게 연결되어 있지만, 다각화된 발전은 실제로 VV(주)에 큰 이익을 가져오지 못했습니다. 현재 관점에서 보면 , 자산의 잦은 매각은 어느 정도 VV 주식회사가 "부담을 경감"할 가능성이 있음을 보여줍니다. 그러나 VV 주식회사가 하고 있는 가능성도 배제할 수는 없습니다. Lin Yue는 "다각화된 레이아웃을 줄이고 주요 사업에 집중하기 위한 전략적 조정을 통해 제품 업그레이드 추세를 활용해 위치를 바꾸려고 노력하고 있습니다"라고 말했습니다.
변혁의 함정
"다각화된 변혁은 VV Co., Ltd.가 주요 사업에서 개발 병목 현상에 직면했다는 사실에서 비롯됩니다." Lu Shengzhen은 기자들에게 현재의 상황을 이렇게 말했습니다. 두유 시장 규모는 300억 위안으로 시장의 주요 브랜드는 Vitasoy와 VV Soymilk이지만, Dali, Black Cow Soymilk 등 많은 신규 진입업체가 VV를 장악하기 시작했습니다. 두유시장. VV 두유는 주로 3선, 4선 도시의 시장 경로를 기반으로 하며 1선 도시에서는 주류를 점유하지 않습니다. VV 두유 판매는 거의 20년 동안 크게 성장하지 않았기 때문에 VV가 두유 카테고리에서 진출할 여지가 많지 않습니다.
Lin Yue는 또한 “다각화된 개발로 인해 지속 가능하고 수익성 있는 비즈니스 성장 지점을 찾을 수 없었다고 생각합니다. 원래는 VV 두유의 채널과 판매 네트워크에 의존하여 인수된 브랜드의 발전을 달성하고 싶었습니다. 하지만 현재로서는 인수한 브랜드들이 전반적인 발전을 지연시킨 것으로 보인다.”
주류사업을 예로 들어 VV주식회사가 발표한 3분기 재무보고서에 따르면, 회사의 1~3분기 영업이익과 순이익은 모두 성장을 이루었지만, 저가이든 중저가이든 회사의 주류(주로 Zhijiang Liquor)의 판매 수익은 100% 이상 감소했습니다. 20%. 또한 2016년 VV의 전체 와인 부문 매출은 9억 9,400만 위안으로 전년 동기 대비 21.85% 감소했습니다. 동시에 주류 재고는 819.19위안 증가해 4,743만 위안에 달했다.
Lu Shengzhen은 기자들에게 “VV가 Zhijiang 및 Guizhou Chun과 같은 산업을 인수했을 때 중국 주류 산업의 황금기였습니다. Zhijiang 브랜드만으로 20억 위안의 매출을 초과했습니다. VV 두유 자체. 2010년경 당시의 전반적인 환경에 영향을 받은 VV Co., Ltd.는 다각화 추세를 따라 "대농업, 대곡물, 대식품"의 종합 산업을 창출했습니다. ”
“다양한 레이아웃의 관점에서 주류 산업에 진출하는 것은 이해할 수 없습니다. Wahaha, Zhijiang 및 Guizhou Chun과 같은 지역 주류 회사는 이미 유사한 레이아웃을 가지고 있습니다. 그러나 전반적인 환경의 관점에서 볼 때 주류 산업이 점점 더 고급스러운 소비를 하고 있는 추세는 매우 분명합니다. 주류 산업 전문가인 Cai Xuefei는 “중국의 특수한 국가 상황과 산업 특성으로 인해 소비 업그레이드가 가속화되면서 두 국가의 경쟁력이 해마다 하락하고 있다”고 말했습니다.
기자는 VV그룹이 '마시는 것'에 더해 '차를 마시는 것'으로의 전환도 이상적이지 않다고 지적했다. 2013년 12월 VV Holdings는 Hunan Yiqingyuan Tea Co., Ltd.의 지분 51%를 현금 7,650만 위안에 인수했습니다. 재무 보고서에 따르면 2015년 VV의 차 수익은 44.79위안으로 급감했고 매출총이익률은 17.23위안으로 급감했다. 당시 상장회사의 순이익을 1000만 위안 늘리겠다는 인수 목표를 달성하지 못했다.
“차는 주로 통제되는 Yiqingyuan 차 산업 자체에서 관리하고 있으며 VV 주식은 자본 투자 일뿐입니다. Yiqingyuan 차 산업은 차 시장에서 항상 체계적인 브랜드 전략이 부족했으며 큰 단일 제품이 없습니다. 전략 Weiwei 주식 인수 후 Yiqingyuan Tea가 출시한 여러 Fu 차 제품은 많은 자본 투자를 했지만 운남 Pu'er와 같은 폭발적인 시기를 경험하지 못했습니다. 차 사업에 진출한 VV 그룹은 예상한 목표를 달성하지 못했습니다.”라고 Lu Shengzhen이 말했습니다.
끈기가 승리입니다.