1990년대 미국 증권법
미국이 1933년 증권법을 제정하고, 1934년 증권거래소법을 공포한 이후 증권시장의 법제도는 큰 발전을 이루었다. 1990년대 이후 미국 증권시장이 더욱 확대되면서 미국 증권법은 새로운 단계에 접어들었고 많은 새로운 법적 규범이 제정되었습니다.
1. "1990년 증권집행보충법 및 주식개혁법"
1990년에 의회는 연방 증권법 위반에 대한 새로운 사법적, 행정적 추가 제재를 규정하는 법안을 통과시켰습니다. 또한 이는 증권위원회에 정크 주식 시장을 관리할 수 있는 새로운 관리 및 집행 권한을 부여합니다.
연방 증권법을 위반한 경우 법에 따라 증권위원회는 "정지 명령"을 발부하고, 행정 절차를 밟고, 규제 기관 및 관련자에게 민사 처벌을 부과할 수 있습니다. 이 법은 또한 연방 법원이 연방 증권법 위반에 대해 민사 처벌을 부과하고 사기에 대해 기업 이사 및 임원을 처벌할 수 있는 권한을 부여합니다.
주식개편 조항은 증권위원회의 권한을 강화하고 오랫동안 사기 의혹이 제기됐던 정크스톡 시장 관리를 강화하는 것을 목표로 하고 있다. 일반적으로 정크주는 주당 5달러를 넘지 않는 저가 증권으로 장외 시장에서 거래됩니다. 이 법은 증권위원회의 제재 권한을 강화하고 시장 관리 규칙을 제정할 수 있습니다.
2. "1990년 신탁 계약 개혁법"
1990년에 의회는 "1990년 신탁 계약 개혁법"(1990년 신탁 계약 개혁법)을 통과시켰습니다. 1939년 개혁 법안은 해당 연도에 개정되고 업데이트되었습니다. 지난 50년 동안 신탁계약 시장은 채무계약에 대한 보증문제 등 큰 변화를 겪었다. 1939년 법률의 규정은 증권거래시장의 발전과 함께 매우 단순해졌다. 새로운 신탁계약이 등장했습니다.
의회는 증권위원회에 국제 증권법 집행의 조정을 더욱 강화하고, "1939년 신탁 증서법"을 단순화하여 현대 요구 사항에 부합하도록 하는 법안을 통과시켰습니다. 주주에게 제공되는 정보에 대한 법적 요구 사항. 국제 증권법 집행 분야에서는 법률에 따라 증권위원회가 미국 증권법의 요구 사항에 따라 공개될 외국 증권 당국이 제공한 기밀 증거를 보관할 수 있는 권한을 부여합니다. 평판이 좋은 외국 증권 규제 기관이 증거 공개가 해당 국가의 증권법 요구 사항을 위반한다고 결정하고 증권 위원회에 설명하는 경우 해당 증거는 공개되지 않을 수 있습니다. 법률에는 증권위원회가 외국 증권 관리 공무원이 보유한 내부 정보를 제공하기 위한 규칙을 제정할 수 있다고 명시되어 있습니다.
개편법의 목적은 신탁계약법을 새로운 시대의 요구에 맞게 조정하고 관리부서의 운영과 이행을 촉진하는 것입니다. 개혁법이 통과되기 전에는 관련 계약협정이 관습법의 계약관계에 따라 민사계약으로 규정되었다.
새로운 개혁법은 원래의 필수 계약 조항을 모든 신탁 증서에 명시해야 하는 통일된 법적 조항으로 변경합니다. 원래 조건은 단지 계약 조건이었지만 이제 신탁 계약 조건은 수세기 동안 법적 조건이 되었습니다. 이는 SEC 직원이 신탁 증서의 계약 조건을 결정하는 것을 크게 단순화할 것입니다. 모든 적격 신탁 증서는 신탁 증서에 명시된 관련 법적 조항을 갖습니다.
또 다른 변화는 법에 따라 증권거래위원회가 누구에게나 등록, 정보 공개, 신탁 증서 발행 또는 공익에 부합하고 다음과 같은 거래를 수행할 수 있는 권리를 부여할 수 있는 권한을 부여했다는 것입니다. 투자자 보호 또는 부분 면제.
증권 시장의 국제화를 고려하여 개혁법은 외국 수탁자가 다음과 같은 조건을 충족하는 한 미국에서 사업을 수행하기 위해 독립적인 수탁자로 활동할 수 있도록 외국 수탁자가 승인할 수 있는 권한을 증권거래위원회에 부여합니다. 미국 법률에 따른 독립 수탁인의 요구 사항 관련 요구 사항 및 규정에 대해서는 증권거래위원회에 신청서를 제출할 수 있으며, 해당 신청서는 독립적으로 검토 및 승인됩니다.
3. "1990년 시장개혁법"
1987년 10월 19일, 뉴욕 증권 거래소의 다우존스 지수는 1989년 10월 13일에 508포인트 하락했습니다. 190포인트 하락, 주가지수의 불규칙한 등락 등은 증권시장의 표준화가 더욱 필요함을 보여준다.
'90년 시장개혁법'은 증권거래위원회의 비상사태 처리 능력 강화, 고액 거래 보고 및 기록 시스템 구축 등 증권시장 개혁을 규정하고 있다. 청산 및 배송 절차를 단순화합니다.
'1990년 시장개혁법'에 따라 증권거래위원회는 행정 명령을 통해 영업일 기준 10일 동안 개별 증권 거래를 정지할 수 있습니다. 긴급상황이 발생한 경우 증권거래위원회는 행정소송법에서 정한 절차를 거치지 않고 명령에 따라 직접 임시긴급조치를 취할 수 있다.
'90년 시장개혁법'은 증권거래위원회가 증권시장을 보다 효과적으로 감독할 수 있도록 대규모 거래에 대한 보고 및 기록제도를 마련하도록 규정하고 있다. 증권시장개혁법은 증권거래법에 제13조를 신설하여 증권거래위원회가 증권회사에 고액거래 내역에 대한 특별보고를 요구할 수 있는 권한을 부여합니다.
1990년 시장개혁법에 따라 등록된 모든 증권 딜러, 브로커 및 기타 관련인은 자신이 주식을 보유하고 있는 회사의 재무 보고서를 증권거래위원회에 제출해야 합니다.
1990년 시장개혁법에 따라 증권거래위원회는 증권 거래에 대한 청산 및 인도 절차를 단순화해야 합니다. 1987년 10월 19일 미국 증권 거래소 시장이 큰 혼란을 겪은 후, 연구 결과에 따르면 전통적인 관점으로 구분되는 주식 시장, 지수 시장 및 옵션 시장은 실제로 이 시장에서 서로 연관되어 있고 상호 의존적인 효과를 나타냅니다. 증권 거래, 청산, 인도 간의 관계에서도 마찬가지입니다. 이는 증권 거래 시장 전체의 필수적인 부분입니다. 증권거래위원회는 보고서에서 세분화된 시장에서 투자자들은 자금이 적시에 운용되지 않을 때 수익을 창출하는 특정 시장에서 자금을 인출하고 다른 시장으로 이동하여 마진을 얻는다고 지적했습니다. 새로운 법안은 한 시장의 자금이 인터넷을 통해 다른 시장의 거래로 직접 이전될 수 있도록 조정되고 통합된 거래, 청산 및 전달 시스템을 구축하려는 미국 국회의원들의 노력을 반영합니다.
시장개혁법에 따르면 재무장관, 연방준비제도이사회 의장, 증권거래위원회 의장은 1991년부터 1995년까지 매년 3월 31일 의회에 다음 사항을 제출해야 합니다. 증권시장 보호에 관한 각 기관의 보고서는 첫째, 미국에서 통일되고 효율적인 금융시장을 구축하기 위한 노력, 둘째, 조정과 협력을 통해 자금의 회수를 보장하는 방법에 대해 다루고 있습니다. 긴급 상황에서는. 셋째, 국내외 자본시장의 안정성, 효율성, 지속가능한 발전 등의 측면에서 노력하였다.
4. 1990년 증권이행구제법과 정크스톡 개혁법
미국 의회가 1990년 증권이행구제법과 정크스톡 개혁법을 공포한 주요 목적 증권법 위반에 대해서는 금전적 처벌이 부과됩니다. 이 법이 제정되기 전에 증권거래위원회는 민사소송을 통해서만 개별 위반자에 대한 법적 책임을 추궁할 수 있었습니다. 내부자거래 문제를 규제하는 특별한 법적 규정 외에도 증권거래위원회는 다른 불법행위에 대해 대처하기 어려운 경우가 많다. 특정 증권.
1. 행정적 처벌 시스템
1990년 증권집행구제법과 정크스톡 개혁법의 조항에 따라 증권거래위원회는 위반자를 다음과 같이 처벌할 수 있는 권한을 갖습니다. 벌금을 부과합니다. 1990년 증권집행구제법(Securities Implement Relief Act)과 1990년 정크스톡 개혁법(Junk Stock Reform Act)은 증권거래위원회에 더 많은 처벌을 제공하여 다양한 상황에 따라 위반자를 제재하는 다양한 방법을 채택할 수 있도록 허용합니다.
2. 사법 처벌 시스템
"1990년 증권 시행 구제법 및 정크스톡 개혁법"은 증권 거래 위원회가 연방 위반자를 상대로 법원에 민사 소송을 제기할 수 있는 권한을 부여합니다. 증권법에 따르면 법원은 위반자에게 재정적 처벌을 부과합니다. 위반자를 처벌할지, 벌금을 얼마나 부과할지 여부는 법원이 사실관계와 정황을 토대로 판단한다.
3. 행정 소송에서의 민사 구제
1990년 증권 시행 구제법과 정크 주식 개혁법에 따라 증권거래위원회는 연방 증권법을 위반한 사람을 행정적으로 기소할 수 있습니다. 연방 증권법을 위반하거나 법에 따라 제출해야 하는 보고서 또는 공개해야 하는 공개에 의도적으로 허위 진술 또는 오해의 소지가 있는 진술을 한 경우 재정적 처벌이 부과됩니다. 증권거래위원회는 기록을 조사하고 증거를 수집한 결과 불법 행위가 발견되면 위반자에게 통지하고 청문회를 실시합니다. 증권거래위원회는 불법행위가 존재하고 금전적 처벌을 부과하는 것이 공익에 부합한다고 판단하는 경우 위반자를 처벌할 수 있습니다.
4. 행정소송제도
다른 행정결정과 마찬가지로 피고가 SEC의 재정적 처벌 결정에 불복할 경우 피고가 소재한 미국에서 소송을 제기할 수 있다. 또는 그의 주요 사업이 있는 경우 연방 순회 항소 법원 또는 컬럼비아 특별구 순회 법원에 행정 절차가 제기됩니다.
미국 법조계에서 기업 경영에 관한 법률 규정은 현지법의 범위에 속한다. 본 연방법은 지방의 입법권을 침해하려는 의도는 없으나, 증권거래의 관점에서 볼 때 더 이상 공직을 맡을 수 없는 행위가 명백히 발생한 회사 대표의 입장에서 투자자의 이익을 보호하기 위한 일정한 법적 조치를 취하고 있습니다. . 측정하다. 이를 위해 1990년 증권 시행 구제법(Securities Implement Relief Act)과 1990년 정크 주식 개혁법(Junk Stock Reform Act)은 연방 법원이 사장이나 임원이 1933년 증권법 또는 증권 거래소의 사기 방지 조항을 위반한 회사에 대해 처벌을 부과할 수 있는 권한을 부여합니다. 1934년 법률. 증권거래위원회에 신고가 접수되면 회사의 사장이나 임원의 직위를 맡기에 명백히 부적합한 행위를 한 사람은 회사에서의 직위를 정지하거나 일시적으로 정지시킬 수 있습니다. .
또한 '1990년 증권집행구제법 및 정크스톡 개혁법'은 증권거래위원회가 계속해서 권리를 침해하는 회사 임원에 대해 임시 또는 장기 정직을 즉각 취하기 위해 행정 절차를 사용할 수 있는 권한을 부여하고 있습니다. 투자자 권리의 이익. 당사자들의 기업 직무 정지 결정에는 운영상의 구체적이고 복잡한 문제가 많이 포함되어 있기 때문에 증권거래위원회는 증권 딜러, 투자 컨설턴트 및 제한 대상인 기타 개인에 대해서만 이러한 권한을 행사했습니다.
행정적 구제 수단인 직무 정지는 정지된 사람이 계속해서 법을 위반하고 다른 투자자의 이익을 침해하는 것을 방지할 수 있습니다. 미국의 모든 원래 연방 금융 규제 기관 중 증권 거래 위원회만이 정지 결정을 직접 내릴 권한이 없습니다. 이 조항이 시행되면 법원에 소송을 제기하고 법원에 가처분을 요청하는 번거로운 절차를 거치지 않고 증권거래위원회가 직접 행위자에 대한 직무정지 등의 행정판결을 내릴 수 있게 됐다. 의회는 법원 명령과 유사한 행정 판결을 내림으로써 관할권 내에서 다양한 연방 증권법 위반에 대해 즉시 제재를 가할 수 있도록 증권거래위원회에 권한을 부여하는 법안을 통과시켰습니다. 광범위한 범위 외에도 SEC의 중지 권한은 거래법 제15(c)항에 따른 행정 절차보다 더 효과적입니다. 첫째, 증권거래위원회의 영업정지 결정을 위반하면 민사처벌과 강제금지명령이 내려지기 때문이다. 둘째, 위반자에 대한 감사, 불법소득 및 관련 이익의 몰수, 장기 정직 등의 권한도 법에 명시되어 있다.
5. '국제증권협력강화법'
'국제증권협력강화법'은 증권법 시행에 관한 국제협력을 촉진하고 강화하며 증권거래소를 강화하기 위한 법률이다. 해외에서 자행된 일부 미국 증권 위반에 대한 위원회의 감독에는 미국 증권거래위원회가 조사 시 해외 증거 수집을 수행할 수 있는 능력이 필요합니다.
'국제증권협력강화법'은 미국 연방 증권법을 다음과 같이 변경합니다.
첫째, 외국에서 수령한 기밀문서는 '자유의 대상'에서 면제됩니다. 정보보호법' 및 기타 관련법령의 해당 조항을 공개해야 합니다.
둘째, 관련 규칙을 제정하고 집행 요구에 따라 국내외 임원에게 비공개 문서 정보를 제공할 수 있는 권한을 증권거래위원회에 명시적으로 부여합니다.
셋째, 특정 증권법 및 규정을 위반하여 외국 법원에서 재판을 받거나 외국 증권 규제 당국으로부터 처벌을 받은 일부 증권 전문가를 증권거래위원회 및 기타 관련 증권 자율 규제 기관에 처벌할 수 있는 권한을 부여합니다. 해외에서는 미국에서 증권업에 종사하는 것을 제한하거나 자격을 박탈할 수 있습니다. 청문회를 거쳐 증권법을 심각하게 위반한 회원의 회원 자격을 취소할 수 있는 권한을 증권 규제 기관에 부여합니다.
넷째, 증권거래위원회가 조사 과정에서 외국 정부 기관을 지원하는 데 발생하는 비용을 수용할 수 있는 권한을 부여합니다.
6. '주주소통촉진법'
'주주소통촉진법'(주주소통촉진법)은 주주가 회사의 의사결정에 참여할 수 있는 기회를 확대하기 위해 제정되었습니다. . 주주소통개선법은 기업이 주주에게 직접 관련 정보와 통지를 보내도록 규정하고 있습니다.
미국에서는 많은 주주들이 은행이나 증권사에 주식 관리를 맡기는 경우가 많다. 이렇게 회사 등기부에 기록되는 이들 주식의 이름은 은행이나 증권사 이름이다. 또는 증권회사 회사는 주주를 대신하여 직접 주주권을 행사합니다. 따라서 기업이 통지문을 발행할 때 은행이나 증권사에 직접 보내는 경우가 많습니다.
1985년 미국 의회는 증권거래위원회에 시행규칙을 마련하도록 지시하는 법안을 통과시켰는데, 이는 기업이 은행이나 증권사에 주식 관리를 요청한 주주들에게 관련 자료와 정보를 직접 보내도록 요구하는 내용이다. 그들을 대신하여. 그러나 1985년 법안은 뮤추얼 펀드 주주들에게는 적용되지 않았습니다. 따라서 이 법은 주주와 기업 간 정보소통을 위한 의회와 증권거래위원회의 추가적인 노력이라고 할 수 있다.
기존 법안에서는 은행과 증권사가 자신을 대신해 증권을 관리하는 주주에게 관련 경영보고서를 제출하도록 영향력을 행사하도록 요구했을 뿐, 투자회사에는 그러한 요구사항을 부과하지 않았다. 현재 미국 내 투자회사 주식을 보유하고 있는 사람은 약 3000만 명이며, 그 중 10명 정도가 은행이나 증권사에 주식을 위탁해 운용하고 있어 회사에서 직접 통보할 수 없는 경우가 많다.