해외 기업 접근 금지 목록은 주식 시장에 어떤 영향을 미치나요?
1. FDI 투자 및 해외 M&A 거래에 대한 네거티브 리스트의 영향
2. FDI 네거티브 리스트의 해석
3. .
1. FDI 투자 및 해외 관련 M&A 거래에 대한 네거티브 리스트의 영향
(1)
해외 관련 프로젝트 및 거래가 수행될 수 있습니다. 더 빠르게 진행
해외 관련 프로젝트 및 거래의 협상과 완료가 더 빠르게 진행될 수 있습니다. FDI 그린필드 투자 프로젝트 또는 인수합병 거래가 FDI 네거티브 리스트에 포함된 산업을 포함하지 않는 경우 해당 주식 구매 계약 또는 자산 구매 계약은 서명 후 즉시 발효됩니다. 외국인 투자 승인을 받기까지 1~2개월, 그 이상의 시간이 소요되었던 기존 주식매매계약에 비해 이제는 프로젝트나 거래를 훨씬 빠르게 완료할 수 있습니다.
(2)
법적 운영 확실성
외국인 투자 승인 절차가 없기 때문에 외국 관련 기업 인수 및 합병 거래의 법적 운영도 크게 향상됩니다. 확실함. 이론적으로 중국의 외국인 투자 승인은 관련 승인 부서에서 완전히 자율적으로 승인 여부를 결정하며, 승인은 끊임없이 변화하는 많은 정책과 요인을 고려해야 합니다. 과거에는 외국인 투자기업의 M&A 사업이 예상치 못하게 지연되거나 거부되기도 했습니다.
(3)
M&A 거래의 구조 설계는 더욱 유연해야 합니다.
최신 법적 변화는 M&A 구조 설계에 더 많은 공간이나 유연성을 제공할 수 있습니다. 거래. 예를 들어, 국경 간 주식 교환 거래 구조는 과거보다 실현 가능성이 높아졌습니다.
(4)
다른 규제당국의 승인이 필요한지 확인
마지막으로 외국인 투자 승인을 받았음에도 불구하고 FDI 네거티브 리스트에 포함되지 않은 업종에 대해서는 더 이상 필요하지 않지만 거래 당사자 모두 국유 자산 관리 승인 절차, 국유 자산 양도 입찰, 경매 및 상장 절차, 기업 인수 및 합병 등 다른 중국 규제 당국의 승인이 필요한지 여부를 확인해야 합니다. 독점금지심사, 국가안보심사 등
II. FDI 네거티브 리스트의 핵심 해석
(1)
네거티브 리스트와 내국민 대우 원칙
FDI 네거티브 리스트 새 버전에 따르면 2016년 9월부터 발표된 관련 규정에 따라 중국은 '시장 접근 네거티브 리스트 제도'와 외국인 투자에 대한 내국민 대우 원칙을 시행하기 시작했습니다. 즉, 네거티브 목록에 포함된 제한 산업은 여전히 중국의 정규 외국인 투자 접근 승인 절차를 따라야 하지만, 네거티브 목록에 포함되지 않은 산업은 내국인 대우를 받으며 외국인 투자 접근 승인만 요구하지 않습니다. 투자 승인 부서입니다.
(2)
새 네거티브 리스트에 포함되는 업종
새 네거티브 리스트에는 기본적으로 구판 '외국인투자 목록'의 규정이 포함됩니다. (2015 버전) 다음 산업:
(1) "제한된" 산업,
(2) 지분 비율 요구 사항 또는 기타 특별 제한 사항이 있는 원래 "장려 범주"의 산업 ;
(3) "금지" 산업.
(3)
외국인 투자 승인 기준이 높아졌습니다
최근 중국 규제 당국은 이전 버전의 외국인 투자 카탈로그와 비교하여 , 이 새로운 버전의 네거티브 리스트 산업 제한이 크게 완화되었습니다. 그러나 실제로 외국인 투자 카탈로그(2015년 버전)와 비교하면 이 목록에서 자유화되는 산업은 여전히 상대적으로 제한적입니다. 또한, 장려 업종에서 네거티브 리스트로 전환된 일부 업종의 경우, 외국인 투자 승인 기준을 장려 업종에 적용되는 10억 달러에서 3억 달러로 늘렸습니다. 예를 들어, 중국 측이 통제해야 하는 민간 공항의 건설 및 운영이나 종자 생산은 외국인 투자 목록(2015년 버전)에서 권장되지만 현재는 네거티브 목록으로 이동되어 외국인 투자 승인 기준이 적용됩니다. 이에 따라 인상되었습니다.
(4)
네거티브 리스트는 외국계 기업의 인수합병에 적용됩니다
네거티브 리스트 제도는 외국계 기업의 인수합병에도 적용된다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 관련 기업 인수 및 합병.
최근 상무부는 네거티브리스트와 외국인투자등록제도가 신규 외국인투자사업뿐만 아니라 외국인투자가의 직접취득이나 주식(지분) 매각 등 외국인 관련 기업 인수합병에도 적용된다고 밝혔습니다. 비상장 또는 상장 본토 회사의 자산 등. 따라서 대상기업이 속한 산업이 네거티브 리스트에 없으면 매수인은 중국의 외국인 투자 승인 절차를 거치지 않고 본토 기업의 지분을 직접 취득하거나 매각할 수 있다.
(5)
퍼지존 제거
최근 규정에서는 외국 기업이 네거티브 리스트에 있는 산업에 투자하기 위해 중국 본토에서 파트너십을 구축할 수 없다는 점을 명확히 했습니다. 외국인 투자 . 이는 지난 몇 년 동안 법적으로 불투명한 영역이 무엇인지를 명확히 해줍니다. 외국 사모펀드 투자 펀드 매니저는 중국 본토에서 파트너십을 구축하여 FDI 네거티브 목록에 있는 산업과 관련된 국내 기업에 직간접적으로 투자할 수 없습니다.
3. 입법 제안
(1)
네거티브 목록 승인 권한 재결정
네거티브 목록 승인 권한 여부 목록을 재정의해야 합니다. 재구성하고 통일된 조항을 만들어야 합니다. 원래 권장 범주에서 네거티브 목록으로 이동된 산업에 대한 승인 권한은 최소한 원래 10억 달러로 증가됩니다.
(2)
법률 개정
외국인 투자 및 외국인 인수합병에 관한 일부 중요한 법률 및 규정이 이에 따라 개정되어야 하는지 여부 국내기업의 해외인수합병규정(2006), 외국인투자기업의 지분변동에 관한 규정(1997), 국내상장회사에 대한 해외전략투자규정(2005) 등 저자는 통일된 외국인 투자법이 도입되기 전에 이러한 입법 개정이 필요하다고 생각한다.