벤처 캐피탈 프로젝트의 리스크 관리?
국내 벤처 투자는 역사가 길지 않고 객관적인 환경의 특수성으로 국내 벤처 투자에 어느 정도 선천적인 결함이 있다. 중국의 벤처 투자는 관련 규범화된 법률제도 환경이 부족하고, 합격한 전문 벤처 투자 인재도 부족하고, 벤처 투자 경험도 부족하다. 이 모든 것이 중국 벤처 투자 프로젝트의 위험에 어느 정도 특수성을 보여 투자 프로젝트의 리스크 관리에 대한 특별한 요구를 했다.
1, 현재 벤처 캐피탈 프로젝트 리스크 관리 현황
1 또 경험이 부족해 투자협정 제정에서 투자위험을 통제할 필요성을 충분히 고려하지 못한 경우가 많아 미비한 점이 많다. 예를 들어,' 일표 부결제',' 지분 점진적 석방' 등의 조항에 대해서는 일부 초기 벤처투자 프로젝트의 투자협의에 설정되지 않아 투자 후 이런 문제가 발생하고 효과적인 통제 수단이 부족하거나 속수무책이다.
2, 정보 비대칭이 심각한 중국 벤처 투자도 심각한 문제에 직면해 있다. 즉 벤처 투자자와 벤처기업이 비교적 큰 정보 비대칭을 가지고 있다는 것이다. 이론적으로는 벤처 투자가 어느 정도 리스크 기업 관리에 적극적으로 개입해 벤처 투자가 다른 투자 방식에 비해 정보 비대칭을 어느 정도 완화할 수 있게 됐다. 그러나 중국의 특수한 환경 때문에 벤처 투자와 벤처기업 간의 정보 비대칭은 여전히 심각하다. 한 가지 이유는 중국 기업들이 지배 구조의 불완전성을 보편적으로 가지고 있기 때문에 완벽한 제도가 부족할 뿐만 아니라 창업자들이 지배 구조에 대한 인식이 보편적으로 약하기 때문이다. 예를 들어, 많은 창업자들은 자신이 사장이라고 생각하여 벤처 주주들에게 관련 정보를 공개하기를 꺼립니다. 따라서 벤처 투자는 투자 프로젝트의 감독에 큰 장애물이 있다. 한편 중국은 완벽한 신용체계가 부족해 창업자, 전문경영인의 도덕적 위험이 상대적으로 높아 정보 비대칭을 가중시켜 투자 위험에 대한 통제에 영향을 미쳤다.
둘째, 벤처 캐피탈 프로젝트 위험의 분포 특성
중국 벤처 캐피탈은 지금까지 많은 벤처 캐피탈이 많은 프로젝트에 투자했으며 특정 벤처 캐피탈 실무 경험을 축적했습니다. 프로젝트 운영의 실천 과정에서 투자 프로젝트의 위험에 두드러진 * * * 성 문제가 있음을 발견했다.
1, 자금 부족은 벤처기업의 생존과 발전에 심각한 영향을 미치고 있다
현재 중국의 벤처투자 프로젝트에 널리 퍼져 있는 문제 중 하나는 벤처기업의 자금 부족으로 금융위기에 빠졌다는 것이다. 이런 상황이 발생한 원인은 다방면이며, 한 가지 이유는 중국의 벤처 투자 방식과 관련이 있기 때문이다. 중국 벤처 투자 초기에는 공동투자를 그다지 중시하지 않고, 보통 벤처 투자회사가 한 기업에 투자한다. 투자 할 때 벤처 캐피탈은 진입 가격과 점유한 주식에 더 많은 관심을 기울이고, 프로젝트 개발에 필요한 자금에 대한 세밀한 분석이 부족해 투자 자금이 부족하거나, 프로젝트 발전 과정에서 실제 상황과 예측이 크게 빗나가 투자 자금이 투자 시 원하는 경영 목표를 달성하기 어렵게 하는 경우가 많다. (윌리엄 셰익스피어, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자) 벤처투자 이론에 따르면 벤처투자는 바통을 잇는 투자여야 하지만, 현재 중국에서는 벤처투자가 적고 다른 투자자가 투자하는 기업이 적기 때문에 창업기업의 2 차 융자난을 야기하고 있다. 이로 인해 많은 벤처투자회사가 투자한 프로젝트에 자금이 부족했지만, 이 벤처투자회사는 계속 자금을 투입할까 봐 투자 위험이 커져 투자를 계속할 엄두가 나지 않았다. 다른 투자회사들은 당신이 증자하기를 원하지 않는다고 생각하는데, 프로젝트가 좋지 않은 것이 분명하기 때문에, 그 유형의 벤처기업에 인수하고 투자하는 것을 원하지 않는다. 투자를 한 벤처투자회사는 퇴출도 못하고 추가 투자도 하지 못해 딜레마에 빠졌다.
벤처기업이 성장기에 접어들면서 1 차 융자는 필요한 자금을 해결할 수 없는 것이 분명하다. 확장에 필요한 자본을 마련할 수 없다면 벤처기업의 건강한 발전을 직접적으로 위험에 빠뜨리고 심지어 생존을 위태롭게 할 수도 있다. 이 딜레마는 투자 프로젝트의 전형적인 위험입니다.
2, 위험 기업의 시장 적응력이 떨어지는 단일 제품 구조 및 비즈니스 단일
중국의 많은 고위험 프로젝트의 제품 구조 및 비즈니스 단위, 시장 적응력이 좋지 않아 관련 시장이 바뀌거나 경쟁이 치열할 경우 매출이 큰 영향을 받습니다. 또 다른 프로젝트는 제품 포지셔닝이 앞서면서 원래 포지셔닝된 시장이 더디게 성장하고 있고, 기업은 다른 대체 제품과 수입원이 없어 공만 등 관련 시장의 발전으로 재무상황이 악화돼 위험이 형성되는 프로젝트도 있다. 제품 구조가 단일하고 기업의 장기 계획 능력이 부족한 것은 현재 중국 벤처 투자 프로젝트의 주요 위험 중 하나이다.
3, 기업 지배 구조가 낙후되고 관리 능력이 저하됨
중국 대부분의 벤처투자기관이 투자한 기업의 내부 지배 구조가 불완전하고, 제도가 불규칙하며, 경영 관리 효율성이 떨어지고, 운영비용이 통제되지 않아 수익성에 영향을 미침. 투자 기업은 주주를 위한 가치를 창출하는 경영 이념이 부족하여 투자기업이 벤처 투자회사에 대한 정보 차폐와 정보 비대칭을 높이고 벤처 투자의 투자 위험을 가중시키는 경우가 많다.
일부 창업자들은 도덕적 해이가 있다. 특히 기술 출자자가 기업경영관리자일 경우 기업경영비용을 인상하거나 자산 이전 등을 통해 사리사욕을 얻는 경우가 많다. 제도가 건전하지 않아 그 도덕적 위험에 대한 통제력이 제한되어 있다. 동시에, 일부 창업가들은 기술 전문 지식, 관리 경험 부족, 종합 관리 능력이 약하여 벤처 기업의 발전에 영향을 미쳤다.
4, 재무위험이 이익에 영향을 미침
벤처기업의 재무 측면에서도 비교적 많은 * * * 성을 가지고 있는데, 그 중 중요한 특징은 벤처기업의 미수금 비율이 높아 기업의 이익에 영향을 미친다는 것이다.
셋째, 위험 관리 방법 및 대응 정책
1, 관리 방법
첫째, 보다 엄격한 법적 제약을 적용하여 투자 계약에 벤처 투자에 대한 특별 보호 조항을 추가합니다. 투자 전 투자협정에서 관련 규제조항이 부족한 프로젝트의 경우, 투자 프로젝트 증자 또는 기타 사건이 발생할 때, 이 계기를 협상 조건으로 새로운 제약을 추가하여 투자 프로젝트에 대한 감시를 강화하고 위험 발생을 예방하고 피해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자, 투자) 창업기업은 일반적으로 2 차 융자가 절실히 필요하기 때문에 벤처투자회사가 이 프로젝트에 계속 투자할 의향이 있다면 창업자와의 증자 협상을 할 때 협상시 유리한 위치에 있기 때문에 가입한 관련 조항을 지속적인 투자의 전제로 삼아 투자협정에서 규제 조항의 효력을 강화할 수 있다.
둘째, 투자 기업의 내부 지배 구조의 표준화를 추진한다. 벤처 투자 회사는 벤처 기업의 내부 관리 구조의 개선을 의식적으로 추진하고, 리스크 기업의 규범화 관리에 대한 의식을 키워야 한다. 주주총회, 이사회, 감사회 및 경영관리층의 책임권을 명확히 하여 제도의 설립과 보완으로 투자자와 경영자의 행동을 제한해야 한다. 현대 기업 관리 이념을 세우고 선진적인 관리 수단과 관리 방식으로 기업을 규범적으로 관리해야 한다.
셋째, 부가 가치 서비스 계약 입관 감독을 제공합니다. 중국 창업자의 문화 습관에 따르면 중국 벤처 투자자는 투자기업의 리스크 관리에 유연한 전략을 채택해야 한다. 투자 기업과 좋은 관계를 맺고, 관리 컨설팅을 많이 하고, 고객, 파트너 등 부가 가치 서비스 도입을 도와야 한다. 서비스를 사용하여 투자 기업의 협력을 교환함으로써 투자 대상 기업 정보를 적시에 파악하고 위험 관리 및 모니터링을 잘 수행할 수 있습니다.
2, 대응전략
아직 발전 전망이 있는 기업의 경우, 재정 상황을 면밀히 주시하고 창업자가 투자자의 이익을 손상시키는 것을 방지해야 한다. 시장 개척 방면에서 창업자에게 효과적인 도움을 제공하는 동시에 기술, 시장, 자본에 대한 전략적 파트너를 찾는다. 발전 전망은 좋지만 자금이 부족한 프로젝트의 경우 대출 보증에 연락하여 은행 대출을 받거나 추가 투자를 할 수 있도록 적극적으로 도와야 한다.
둘째, 제품 구조가 단일한 기업의 경우 제품 라인을 최대한 확대하거나 경영 전략을 적절히 변경하여 새로운 수익점을 여는 것이 좋습니다. 아직 제품 개발 단계에 있는 기업의 경우 제품의 잠재 시장에 대한 심층적인 이해를 바탕으로 개발 과정에서 제품 폭과 시장 적응력을 높이고 시장 변화에 따라 제품 방향과 비즈니스 모델을 적절히 조정할 것을 권장합니다.
셋째, 경영관리 능력이 약한 기업의 경우 경영진과의 조율 커뮤니케이션을 강화하고, 가급적 부가 가치 서비스 및 관리를 수출하고, 기업 관리자들이 경영관리를 개선할 수 있도록 지원하거나, 전문경영인을 직접 경영에 참여하도록 권장하고, 투자기업이 법인지배구조를 보완하도록 촉구하고, 투자기업이 건전한 내부 관리제도를 수립할 수 있도록 해야 한다.
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