영장이란 무엇인가요?
영장이란 무엇인가요?
영장은 금융상품으로, 의무가 아니라 권리입니다. 이는 보유자에게 미리 정해진 만료일에 미리 정해진 행사 가격으로 관련 자산(예: 주식, 지수, 상품, 통화 등)을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여합니다.
간단한 예를 들어보세요
제인은 ABC 회사에 대한 영장을 보유하고 있으며 행사 가격은 주당 10위안입니다. 각 영장은 ABC 주식 1주를 구매할 수 있습니다. 영장 유효기간은 3개월이다. 현재 회사 주가 = 주당 12위안이므로 제인이 옵션을 행사하면 주당 10위안에 사서 12위안에 팔아 2위안의 이익을 얻을 수 있습니다.
만기일 이전에 회사의 주가가 주당 8위안이라면 제인은 영장을 행사하지 않을 수 있으며 영장은 휴지조각이 될 것이다.
워런트는 옵션과 다소 유사하지만 차이점이 있습니다. 신주인수권 행사 후 취득하는 주식은 회사가 새로 발행하는 주식이므로 희석위험이 있습니다.
그렇다면 기업은 왜 주식영장을 발행하는 걸까요?
기업은 투자자 유치를 위해 주식영장을 발행합니다. 회사는 더 낮은 쿠폰을 부여하면서 채권에 워런트를 첨부할 수 있습니다. 주가가 상승하면 투자자는 일정한 고정 수익을 얻고 상승 여력을 유지하게 됩니다. 기업의 경우 영장 발행은 더 많은 투자자를 유치하고 부채 비용을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
버핏은 여러 차례 영장을 보유했습니다
가치 투자자로서 그는 회사의 전망에 대해 낙관적일 때 회사의 영장을 구매하여 미래에 구매할 수 있습니다. 회사의 주식을 더 낮은 가격에 팔고, 주가가 오르면 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
Bank of America
2011년 Buffett은 우선주로 Bank of America에 투자했습니다. 우선주는 연간 배당금이 6이고 워런트가 제공되어 Buffett이 Bank에 투자할 수 있도록 했습니다. 2021년 이전에 미국. Bank of America 주식을 $7.14의 행사 가격에 구매하세요.
2017년 버핏은 옵션을 행사해 7억 달러 규모의 Bank of America 주식을 7.14달러에 매입하여 약 50억 달러를 지출했습니다. 당시 Bank of America의 주가는 24달러를 넘었습니다. 이는 Buffett의 은행 지분 가치가 170억 달러에 달했다는 것을 의미합니다. 이 거래의 장부 수익은 미화 120억 달러였습니다.
유팡 시디
버핏은 2019년 처음으로 옥시덴탈 석유에 100억 달러를 투자했다. 그 대가로 그는 8배의 수익률로 우선주를 받았고, 8천만 주를 추가로 매입했다. 향후 Occidental Petroleum의 보통주에 대한 워런트를 주당 63.50달러에 행사할 수 있습니다.
최근 몇 년간 에너지 시장의 큰 변화와 YQ의 발발로 인해 버핏은 불확실성에 직면해 청산을 겪었고, 이후 옥시덴탈 페트롤리엄의 보유 지분을 여러 차례 늘렸습니다. 현재 208주를 보유하고 있습니다. 백만 주이며 시장 가치는 약 122억 달러입니다. Occidental Petroleum 보통주 8,386만 주를 매입하기 위한 워런트 59.62달러를 보유하고 있습니다. 이는 버크셔가 미래에 Occidental Petroleum을 통제하고 이를 에너지 지도에 포함시킬 수도 있음을 보여줍니다.