서심 마이크로ipo 가 거부되면 동행금융이 해석된다.
서신 마이크로전자는 집적 회로 설계 및 개발에 종사하는 기업이다. 디지털 시청각 및 이미지 처리, 모바일 스마트 터미널, 모바일 컴퓨팅 등의 시스템 통합 칩 개발에 주력하고 있습니다. 그 애플리케이션으로는 태블릿, TV 박스, 게임박스, LoT 장비, 차량용 스마트 터미널, VR 장비, 드론, 스마트폰, 비디오 감시, 스포츠 카메라 등이 있다. 나의 이전 제품 매니저에 따르면, "사람들은 아주 크다." " 당시 우리 제품은 서심마이크로의 플랫폼으로 들어갔는데, 한동안 매우 노출되었다. 서심미는 우리가 원래 안고 싶었던 허벅지였다. 지금 허벅지의 IPO 가 부결되어서, 나는 어쩔 수 없이 주의를 기울여야 한다.
예신 마이크로전자에 대하여, 발전심위원회 회의는 주로 세 가지 질문을 했다.
이 문제는 매우 재미있다. 서심마이크로는 인텔에 R&D 서비스를 제공할 뿐만 아니라 인텔에서 칩을 구매합니다. 연구 개발 서비스의 마진은 실제로 99% 입니다. 이것은 하나의 업무입니까, 아니면 두 개의 관련이 없는 업무입니까?
공모서 2 13, 226, 230 페이지 공개, 서심미와 인텔이 공동으로 제품 소피아 3GR 을 개발하고, 인텔은 서심미에게 개발비를 지불하고, 서심미는 인텔 구매칩에서 판매한다.
이렇게 많은 정보를 공개하자 사람들은 R&D 서비스의 발전 비용이 어디로 갔는지 묻지 않을 수 없었다. 개발비용이 있을 수 없다.
나는 서심미도 개발 비용을 R&D 비용에 두고 왔다고 생각한다. 너는 왜 차이를 말하지 않니?
나는 첫 번째 이유는 내가 잘 말할 수 없기 때문이라고 추측한다. 명확하게 이해하려면 최소한 어떤 엔지니어가 인텔 프로젝트를 수행했는지, 얼마나 오래 했는지 알아야 한다. 만약 이 엔지니어가 인텔 프로젝트에서 일정 기간 일했다면, 그는 다른 프로젝트로 갔다면, 이 점은 분명히 구별되어야 한다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 Intel 드라마), 예술명언) 이렇게 하면 기업은 그에 상응하는 기록이 있어야 이에 따라 합리적으로 분배할 수 있다. 그런 다음 IP 앱 상각, 영화 예약비 등과 같은 다른 비용이 있습니다. , 합리적으로 배분됩니다. 이런 기초데이터가 없는 것 같아요. 이런 분배를 하는 것도 너무 번거롭기 때문에 개발비용이 모두 연구개발비에 들어가는 것 같아요. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 개발명언)
두 번째 이유는 더 많은 R&D 공제를 추가하고 싶다는 것입니다. 20 14 년 재세 없음 [20 15] 1 19 호 문서, 국세 발행 [2008]/kloc 그때는 어떤 비용을 공제할 수 있는지에 대해 비교적 융통성이 없었다. 이러한 비용이 R&D 비용에 기록되지 않으면 세무서는 공제를 허용하지 않습니다. 따라서 서심미는 이런 이유로 이 비용을 R&D 비용에 남겨둘 가능성이 높다.
더 나아가 이런 협력개발의 지적재산권은 누가 소유하고 있는가? 공모서는 언급하지 않았다! 이것은 추연에 매우 중요하다. 지적재산권이 인텔에 속하는 경우 서심마이크로개발을 의뢰하고 해당 R&D 비용을 공제할 수 없습니다.
감사는 또한 서비스 수익 개발의 가격 기반에 대해서도 물었다. 개인적으로: 사실, 이것은 근거가 있고, 교섭의 결과입니다! 개발된 칩은 인텔이 서심마이크로, 서심마이크로 재판매한다. 서심미에서 이 칩을 파는 것은 인텔의 대리상과 조금 비슷한 것 같다. 연구 개발 서비스 및 칩 에이전트 판매가 함께 논의됩니다. 이익을 분배하기 위해 쌍방은 이런 상업 안배를 하였다.
기업 소득세 비용이 3 년 동안 마이너스인지 마이너스인지, 2065438+2004 년 마이너스 금액이 953 만 3000 명에 달한 것은 심사관에게는 불가사의한 일이다. 공모서 2 1 1, 249 페이지에서는 이 음수가 이연 소득세 자산 변동으로 인한 것이라고 설명합니다. 이연 소득세 자산에 대한 자세한 설명은 2 1 1 페이지에 있습니다.
인터넷에서 기타 공제 가능한 일시적 차이에 대한 논평이 많다. 20 14 부터 20 16 이연 소득세 자산 잔액은 1599 만원으로 20 14 년 R 이다 인터넷에는 R&D 공제가 영구적 차이이며 이연 소득세 자산을 형성해서는 안 된다는 의견이 있다. 서심마이크로의 R&D 비용이 너무 많아 과세 소득이 음수로 누적세수 손실이 됐다. 미래에 이익이 있을 경우 누적된 세금 손실은 미래에 공제될 수 있으므로 이연 소득세 자산을 확인할 수 있습니다. 하지만 서심마이크로 자신이 말한 바와 같이 (주식 2 12 페이지), 매년 대량의 R&D 비용이 발생하고, 실수로 과세 소득액을 음수로 바꿔 전년도의 누적 세손을 동원할 기회가 없다. 따라서 신중함 원칙에 따라 20 15 건은 이연 소득세 자산을 더 이상 인식하지 않습니다.
서심미는 R&D 가산공제로 인한 누적 세수 손실이 향후 몇 년 동안 충분한 이윤이 없을 수 있다는 사실을 이미 발견했기 때문에 신중성의 원칙을 아예 확인하지 말자. 왜 아직도 20 14 에서 확인합니까? 20 14 공제되지 않은 R&D 보너스가 20 19 로 공제되면 기한이 만료됩니다. 20 15 와 20 16 모두 쓸모가 없습니다. 20
그러나 기타 공제 가능한 일시적 차이로 인한 이연 소득세 자산 잔액은 3 년 동안 변하지 않았다. 그는 소득세 비용을 음수로 만든 주범이 아니다. 진짜 원인은 다른 두 가지 이연 소득세 자산의 증가, 이연 수익 및 각종 자산의 손상 손실이다.
사실, 내 문제는 더 이상 이연 소득세 자산에 얽혀 있지 않지만, 왜 그 해의 기업 소득세 비용이 0 이거나 작았는가 하는 것입니다. 일반적으로 이연 소득과 각종 자산 손상 손실로 인한 이연 소득세 자산의 증가는 그해 과세 소득액을 늘려야 하는 반면, 서심미의 R&D 공제는 크며, 과세 소득액은 단번에 음수로 공제된다. 그래서 문제가 한 바퀴 돌더니 다시 R&D 플러스 버클로 돌아갔다.
승인자는 또한 R&D 비용에 대해 고민하고 있으며, 기업 소득세가 음수인 문제에 따라 R&D 비용 (2)R&D 인원의 인정 기준에 따라 R&D 인원이 총 사원 수에 대한 비율, 보고 기간 중 매년 발생하는 총 임금에 대해 의문을 제기합니다. (3) 같은 업종에 상장된 회사의 지적재산권 및 응용 소프트웨어 상각. "재판은 연구 개발 비용의 합리성을 완전히 의심합니다!
두 번째 질문은 이 열에 없습니다. 세 번째 질문은 공모설명서 제 1 19- 139, 19 1,/ 외부인은 IP 가 무엇인지 이해하지 못할 수도 있습니다. 이것은 지적재산권 사용권을 구입하는 것으로, 일반적으로 허가기한을 규정하고 있으며, 만료 후 갱신하고자 하는 경우 다시 지불해야 한다. 앱은 Cadence 와 같은 칩 디자인 소프트웨어이다. 비용도 일정 기간 허가가 있어서 만기가 되면 다시 지불해야 합니다. 따라서 기한 내에 상각하는 것은 합리적이다. 연구 개발 보너스 공제 기준
이러한 상각 비용은 공제에 포함됩니다.
우리는 인텔의 문제 개발 비용과 함께 R&D 비용에 대해 이야기하고 R&D 인원이 어떤 사람인지 물어보겠습니다. 그것은 진정한 성공이다!
R&D 공제의 이익에 따라 많은 기업들이 R&D 를 어떤 인원으로도 계산할 수 있다. 일반적으로 직함이 엔지니어인 한 R&D ... 하지만 세분화하면 일부 엔지니어는 FAE, 즉 현장 응용 엔지니어입니다. 그들은 주로 고객을 찾아 기술 지원을 하는데, 이것은 분명히 양산과 판매의 일이다. 제품 생산 후 품질을 통제하고 테스트 절차를 최적화하고 가공 공장과 도킹하는 제품 엔지니어도 있습니다. 이 엔지니어들의 비용을 R&D 비용에 부과한 후 회사는 추가 공제를 신청할 수 있다. 세무서가 납득할 수 없다면, 회사는 하고 싶은 대로 말한다. 서심미의 경우, 우리는 FAE 와 제품 엔지니어의 정확한 위치를 모른다. 나는 주식서 24 1, 243 페이지가 서심미의 판매요금과 관리비율과 동업종의 비교를 공개했다고 말할 수 밖에 없다. 공개된 수치로 볼 때, 서심미는 아직 중기 단계에 있으며 별다른 이상이 없다.
감사는 유통형 마케팅 모델과 대량의 재고 가격 하락 준비 사이의 관계에 대해 우려하고 있습니다!
우리 업무의 특징 중 하나는 생산주기가 길다는 것이다. 웨이퍼에는 3 개월+봉인 1 개월이 소요됩니다. 4 개월 후 지금 주문하려고 합니다. 문제는, 4 개월 후에 고객이 원하는 물건이 얼마나 되는가 하는 것이다. 정확하게 세어도 될까요? 4 개월은 표준이며 자연재해와 인재에 부딪히면 더 오래 걸린다. 신제품의 수량에 관해서는 어느 달부터 시작하는지 판단하기 어렵다. 내가 이미 물건을 준비했는지 시장이 아직 덥지 않으면 기다려야 한다. 제품이 이미 양산되었으니, 너도 언제 갑자기 떨어졌는지 말할 수 없다. 4 개월 동안 놓아둔 물건이 생산 라인에서 가지런히 달리는데, 팔기까지 오래 걸릴 수도 있고, 심지어 죽을 수도 있다.
이러한 업계 특성으로 인해 기업은 위험을 최소화할 수 있으며 리셀러와 협력하는 것이 한 가지 방법입니다. 리셀러가 준비 1-3 개월 동안 준비하도록 할 수 있으며, 리셀러의 재고는 고객이 수거하지 않도록 완충할 수 있습니다. 하지만 만일 고객이 수량을 떨어뜨리면 리셀러의 방식은 완충 작용이 없고, 회사는 이미 온라인 달리기를 예약한 4 개월 동안 물건을 오래 팔거나 심지어 죽게 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) (윌리엄 셰익스피어, 템플릿, 희망명언) 리셀러의 손에 든 물건은 팔 수 없고 반품이나 교환도 요구됩니다. 업계 내에서도 리셀러가 시장을 선점할 수 있도록 하는 회사가 있어 그들이 물건을 사재기할 필요가 없다. 이런 상황에서 회사는 여기서 더 많은 안전 재고를 준비해야 한다. 이런 관점에서 볼 때, 리셀러와의 협력은 재고 불량의 위험을 줄일 수 없다. 그러나 리셀러는 상품을 압박할 수 있는 경로를 제공했다. 실적이 부족하면, 어떤 회사들은 다음 해의 실적을 압박하거나 다음 해에 더 많은 수익을 거둘 수 있다.
생산 주기는 길지만 재고는 웨이퍼 출하부터 계산됩니다. 즉, 이상적인 재고 연령은 한 달밖에 안 되고, 회전 일수는 30 일이어야 합니다. 안전 재고를 추가하려면 최소 60 일이 소요됩니다.
32 페이지, 육예신위가 승인한 20 16 의 재고 회전율은 2.77 로, 재고 회전일수로 환산하면 132 일로 4 개월 남짓한 재고와 맞먹는다. 창고 연령이 좋지 않아, 출고 심사가 재고 가격 하락 준비에 불안함을 느끼는 것은 불합리하다. 발행 법원은 20 15 재고 하락 손실 준비에 대해 의문을 제기했고, 공모서 207, 208 페이지는 공개했지만 "기본적으로 판매되지 않는 제품에 대한 가격 하락 준비" 만 말했다. 이 설명이 발급 법원을 만족시키지 못하는 것 같다.
게다가, 나는 장기적으로 분담할 비용에서 광마스크와 보조수입에 주의해야 한다고 생각한다. 여기서는 마스크팩이 무엇인지 군더더기 없이 설명하고, 통속적인 말로 말하면 마스크팩은 금형에 해당한다고 설명한다. (윌리엄 셰익스피어, 마스크, 마스크, 마스크, 마스크, 마스크, 마스크, 마스크, 마스크) 신제품을 개발할 때마다 마스크 한 벌을 만들어야 한다. 신제품이 결국 시장에서 받아들여지지 않으면 마스크 투자가 죽는다. 집적 회로 설계 업체 10 개 프로젝트가 모두 성공하는 것은 아니다. 절반, 나머지 절반은 죽은 프로젝트의 투입을 보완할 가능성이 높다. 마스크가 발생했을 때 나중에 비용을 회수한다고 했나요? 나스닥에서 유사한 업체들은 마스크 비용을 일회성 비용으로 자본화하지 않는다. 서심미는 광마스크 비용을 자본화하고 장기적으로 분담금 상각 (공모설명서 2 1 1 페이지) 을 한다. 보조금 수입은 정부의 빨간 봉투이다 (공모서 244 면). 보조금 수입이 없다면, 조명 비용은 이미 원가에 포함되었다. 서심미도 돈을 벌 수 있을까?
기업소득세는 마이너스이고, 재고가격 하락 준비는 좋으니 상관없다. 이 시계는 충분히 어색하다! 집적 회로 설계업체는 이미 홍해에 진출해 돈을 버는 것이 쉽지 않으니 소중히 여겨야 한다.