기업가를 위한 자금 조달 가이드 - 벤처 투자자를 만나기 전에 어떤 준비를 해야 합니까? 답변을 요청하세요
사업 발전을 위해 기관투자자로부터 자금을 조달하는 방법에 익숙하지 않은 기업가도 있습니다. 기업가는 일반적으로 회사를 설립하고 후속 회사 개발 계획을 지원하기 위해 개인 투자를 사용합니다. 이러한 개인 투자는 회사 설립자 자신, 친구, 가족 등으로부터 이루어질 수 있으며 때로는 은행이나 정부로부터 이루어질 수도 있습니다. 벤처 캐피털은 이제 특히 첨단 기술 기업과 같은 고성장 산업에서 점점 더 중요한 자금 조달 방법이 되었습니다. 불행하게도 많은 기업가들은 기관 투자자를 상대하는 방법, 그들에게 투자 기회를 제안하는 방법, 자금 조달 외에 무엇을 기대해야 하는지 모릅니다. 투자를 시작하는 분석 및 협상 단계에서 기업가는 종종 벤처 투자자의 상황에 대해 많은 질문을 합니다. 벤처 캐피탈리스트의 투자 방법을 설명하기 위해 이 기사에서는 목록과 해당 지침을 정리했습니다. 이 목록은 반드시 완전하지는 않지만 기업가가 투자 제안을 준비하고 벤처와 소통하는 데 도움이 되는 몇 가지 지침을 제공합니다. 자본가. 투자 과정의 주요 문제와 단계는 다음과 같습니다. 1. 벤처 캐피털로부터 자금을 조달하는 목적은 사업 기회를 개발하는 것입니다. 2. 투자자의 입장에서 문제를 생각하고 자신의 투자 제안을 비판하십시오. 3 청중을 알아라. 4. 사업 계획 및 요약본을 준비합니다. 5 귀하의 비즈니스 기회를 소중히 여기고 최종 결과에 대해 협상할 준비를 하십시오. 6 자금 조달에는 비용이 들고 시간과 돈이 필요합니다. 7 경험이 풍부한 법적 도움이 필요할 수 있습니다. 8 로드쇼를 준비하세요. 9 회사에 대한 외부 검토와 협상을 준비하십시오. 10 기업지배구조 변화에 대비하세요. 11 기업가, 최고경영자(CEO), 주주 간의 차이점을 이해합니다. 벤처 캐피털로부터 자금을 조달하는 목적은 사업 기회를 개발하는 것입니다. 새로운 프로젝트에 자금을 조달하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 긴급한 자금 조달이 필요한 경우 은행이 좋은 선택이 되는 경우도 있지만, 자금 조달 비용이 더 비쌉니다. 기업가가 고정자산이나 매출채권 등 실질적인 보증을 제공할 수 있어야 은행이 기업가에게 돈을 빌려줄 수 있다. 벤처캐피탈리스트는 다르다. 그들은 제3자로부터 자본을 확보하고, 적절한 위험을 감수하며, 고성장 사업 기회와 기업에 투자합니다. 이들 기업이 시장에서 성공하면 기업 규모가 여러 배로 확장될 수 있으므로 자본이 유동적일 수 있을 때, 초기 투자 대비 매우 매력적인 수익을 제공합니다. 벤처캐피털은 일반적으로 보증을 요구하지 않지만 보호조항의 서명을 요구하며, 기업가는 회사 경영권의 일부를 벤처캐피탈에 부여해야 합니다. 무료 자본을 기대하지 마십시오. 자금 조달에는 일반적으로 비용이 듭니다. 투자자의 관점에서 문제를 고려하고 자신의 투자 제안을 비판하십시오. 투자자는 일반적으로 투자 제안을 선택할 때 강력한 경영진, 빠르게 성장하는 시장 및 산업 분야에서 좋은 회사, 미래에 대한 명확한 비전이라는 세 가지 핵심 요소를 염두에 둡니다. 따라서 기업가는 잠재적 투자자의 문을 두드리기 전에 이 세 가지 핵심 요소를 보여줄 준비를 해야 합니다. 벤처 자본가들은 또한 몇 가지 주요 질문을 할 수도 있습니다. 동시에 다른 투자자를 찾고 계십니까? 팀이 회사의 비전에 맞춰져 있나요? 필요한 판매채널을 구축할 수 있나요? 목표를 달성하기 위한 명확한 계획이 있습니까? 투자자에게 필요한 것은 무엇입니까? 돈은 무엇을 위해 필요합니까? 이 과정에서는 기업가가 기관 투자자로부터 자금 조달을 신청하기 전에 준비를 해야 합니다. 기업가가 이러한 질문에 답하는 데 도움이 될 수 있는 도구가 많이 있으므로 투자자와 대화하기 전에 해당 질문에 답해 보는 것이 좋습니다. 또한 기업가에게 잘 구성된 사업 계획을 작성하는 방법을 안내하는 풍부한 정보와 참고 서적이 있으며, 이는 인터넷에서 간단한 검색만으로 찾을 수 있습니다. 투자자들은 매일 수많은 제안을 분석하고 유사한 프로젝트를 많이 보유하고 있다는 점을 기억하십시오. 다른 사람의 체계적인 계획 대신 귀하의 계획을 선택하는 이유는 무엇입니까? 청중을 알아라. 좋은 사업 기회는 항상 투자자를 찾을 것입니다. 좋은 사업 기회에 기꺼이 투자하려는 펀드와 개인이 많이 있습니다. 그러나 모든 투자자가 이를 기꺼이 수행하는 것은 아닙니다. 친구와 가족 자금, 엔젤 투자자, 정부 종자 자금 조달, 초기 단계 벤처 캐피탈, 후기 단계 벤처 캐피탈, 사모 펀드 등을 포함하여 거래 및 위험에 대한 선호도에 따라 다양한 유형의 투자자가 있습니다.
투자자는 벤처 캐피털 회사가 포트폴리오에 있는 회사와 어떻게 관계를 맺는지에 따라 다르게 분류될 수도 있습니다. 일부 벤처 캐피탈 회사는 이와 관련하여 매우 적극적으로 포트폴리오에 포함된 회사의 일상적인 결정에 참여하고 네트워킹, 판매 및 금융을 지원합니다. 다른 벤처 캐피털 회사는 포트폴리오에 포함된 회사와 거의 접촉하지 않으며 회사 운영에 가능한 한 간섭을 최소화하려고 노력합니다. 일반적으로 후자는 더 많은 프로젝트에 투자하고 각 프로젝트 회사의 운영 문제에 덜 관심을 두는 경향이 있습니다. 기업가는 잠재적 투자자가 누구인지, 어떤 유형인지 미리 아는 것이 중요합니다. 사업 계획과 요약본을 준비하세요. 자본 조달의 첫 번째 단계는 잠재적 투자자와 연결하는 것입니다. 이제 특정 업계를 목표로 삼았고 귀하의 제안에 관심을 가질 만한 사람이 누구인지 알았으므로 이제 해야 할 일은 그들에게 연락하는 것뿐입니다. 회사에 대한 요약본이 있어야 합니다. 주요 내용에는 이 비즈니스 기회의 주요 사항(무엇을 하는지), 시장 세분화(고객이 누구인지), 성공할 이유(비교 방법)가 포함되어야 합니다. 경쟁에). 상대방은 어떤 이점을 가지고 있습니까?) 요약본은 일반적으로 기밀 정보가 포함되지 않은 4페이지(또는 그 이하) 문서이며 잠재 투자자에게 이메일로 보낼 수 있습니다. 또한 요약서는 독자에게 지침을 제공하기 위해 사업 계획의 처음 두 페이지가 되어야 합니다. 사업 계획에는 경영진, 시장 전략, 제품 정의, 경쟁 환경, 투자 계획, 현금 수요 등을 포함한 회사의 전체 개발 전략이 설명되어야 합니다. 사업 계획은 100페이지 길이일 필요는 없지만, 유익하고 경쟁 우위를 명확하게 설명해야 합니다. 사업 계획에서는 이 사업 기회가 무엇인지, 시장에 어떤 솔루션을 제공할 것인지, 전략을 어떻게 실행할 것인지, 왜 성공할 것인지를 명확하게 설명해야 합니다. 그림, 데이터, 표는 자신의 관점을 표현하는 데 도움이 됩니다. 사업계획서에서 가장 중요한 부분은 재무예측이다. 투자자들은 성장 기회를 찾고 있지만 이것이 그들이 성장에 대한 기대를 맹목적으로 과장한다는 의미는 아닙니다. 벤처 캐피탈리스트는 종종 귀하의 수치와 비교하기 위해 자금 조달 예측을 하므로 자금 조달 예측을 만들고 그들이 묻는 질문에 사실로 대답할 준비를 해야 합니다. 비즈니스 계획을 엄격하게 유지하는 좋은 방법은 상향식 접근 방식(현재 보유하고 있는 자원에서 잠재적 수익 창출)과 하향식 접근 방식(시장 파악)으로 계획을 구성하는 것입니다. 전체 목표 시장 규모에서 공유). 이 접근 방식은 계획에 논리적 엄격성을 부여합니다. 사업 계획의 예측은 협상에 사용될 것이며 투자 후 향후 사업 목표를 안내할 것입니다. 기업가는 회사 관리자로서 이 예산 내에서 달성한 성과를 기준으로 평가됩니다. 기밀 정보를 받기 전에는 기밀 유지 계약에 서명할 수 있습니다. 귀하는 귀하의 사업계획이 제3자에게 제공되는 것을 원하지 않으시며, 이러한 법적 보장을 통해 귀하의 권리를 보호하실 수 있습니다. . 귀하의 사업 계획과 관련하여 투자자의 다음 질문에 답할 준비를 하십시오. 관리 팀: 귀하의 팀, 배경 및 업무 경험을 설명하십시오. 예측: 현재 상황을 기반으로 향후 5년간의 예측입니다. 고객: 현재 고객은 누구입니까? 비즈니스 모델: 어떻게 판매하며, 가격은 얼마입니까? 귀하의 목표 시장 부문은 무엇입니까? 주요 경쟁자: 목표 산업 부문의 주요 플레이어는 누구입니까? 전략과 전술: 당신이 성공할 이유. 당신의 차별화는 무엇입니까? 수익금 사용: 모금된 자금이 어떻게 사용될 것인지 설명합니다. 투자자: 이번 라운드의 다른 투자자는 누구입니까? 자신의 사업 기회를 소중히 여기고 최종 결과에 대해 협상할 준비를 하십시오. 투자자들이 잠재적 거래의 가치를 평가하는 데 사용하는 기법에는 거의 변화가 없습니다. 회사를 가치 있게 여기기 위해서는 미리 준비해야 합니다. 이렇게 하면 귀하와 투자자의 기대치가 다르기 때문에 끝없는 협상을 피할 수 있습니다. 투자자들은 일반적으로 회사의 가치를 평가하기 위해 비교 방법을 사용합니다. 이는 유사한 회사의 가치를 참고로 사용하는 것을 의미합니다. (여기서 유사한 회사는 동일한 시장 부문에 있는 회사입니다. 상장 회사인 경우 시장 가치를 사용합니다. 또는 취득 당시의 거래가액) 일반적으로 사용되는 또 다른 평가 방법은 현금 흐름 예측 할인입니다. 여기서 각 투자자는 이 방법에서 할인으로 사용되는 고유한 위험 요소를 갖습니다. 먼저 자신을 추정하기 위해 이러한 방법을 사용할 수 있습니다. 일반적으로 오해가 있습니다. 처음에 자금 조달을 신청하려면 먼저 더 높은 가치를 부여한 다음 적당한 합의 가치에 도달할 수 있습니다.
이렇게 하면 일반적으로 많은 잠재적 투자자를 잃게 됩니다. 왜냐하면 그들은 그러한 높은 가치 평가가 자신의 기대와 너무 다르고 합의에 도달하기 어려울 것이라고 생각할 것이기 때문입니다. 따라서 더 좋은 방법은 자신이 적절하다고 생각하는 가격을 설정한 다음 이 가격을 고수하는 것입니다. 일반적으로 말하면 이 가격은 이미 투자자의 심리적 가격보다 높은데, 이는 기업가와 금융 투자자가 느끼는 위험이 종종 다르기 때문입니다. 자금 조달에는 비용이 들고 시간과 돈이 필요합니다. 인터넷 버블의 최고조에 비해 오늘날의 투자자들은 고객과의 대화, 배경 조사, 대상 회사 방문, 외부 추천자 찾기 등을 포함하여 프로젝트 검사 프로세스에 더 많은 시간을 할애할 것입니다. 성공적인 프로젝트는 일반적으로 약 4개월, 때로는 1년 정도 지속됩니다. 많은 투자자들은 거래의 여러 단계에서 승인 결정을 내리기 위해 투자 위원회에 의존하며, 승인을 얻은 경우에만 거래 팀이 다음 단계를 진행할 수 있습니다. 이러한 승인의 두 가지 예는 다음과 같습니다. 첫 번째 승인은 일반적으로 초기 조사가 완료된 후 발생하지만 투자자가 기간표를 작성하기 전에 발생합니다. 두 번째 승인은 일반적으로 협상 후 당사자가 최종 계약 문서 초안에 대한 의사소통을 시작하기 전에 발생합니다. 승인이 검토되는 두 위원회 회의에서(또는 조사가 진행 중인 동안에도) 거래가 종료될 수 있습니다. 스타트업은 모든 비용이 자본 조달에 사용된다는 점을 이해해야 합니다. 따라서 모든 법률, 감사 및 기타 비용은 스타트업이 지불하게 됩니다. 거래 수수료도 일반적으로 스타트업이 지불합니다. 그러나 거래가 성사되지 않거나 벤처캐피탈리스트가 서비스 제공자를 고용하는 경우에는 투자자가 수수료를 지불할 수도 있습니다. 경험이 풍부한 법적 도움이 필요할 수 있습니다. 변호사는 기업가가 잠재적 투자자의 법적 대리를 처리하는 데 도움을 줄 것입니다. 변호사와의 의사소통과 협력은 귀하가 자신을 더 잘 통합하는 데 도움이 될 것입니다. 변호사를 고용할 때 그가 강력한 기업 법률 전문 지식을 갖추고 있는지 확인하고 벤처 캐피털 거래에 대한 이전 경험이 있는 것이 좋습니다. 동시에 귀하의 지적재산권을 보호하기 위해서는 변호사의 전문적인 조언도 중요합니다. 투자자들은 종종 법적 도움의 중요성을 강조하지만, 기업가들은 비즈니스 문제(가치 평가, 지분 배분, 자산 유동성 선호 등)를 투자자들과 직접 협상해야 합니다. 그러한 협상의 결과로 나온 문서를 텀시트(term sheet)라고 합니다. 이 용어 시트의 기본 개념은 거래 당사자의 권리와 의무를 간단한 언어로 설명하는 것입니다. 투자자와 합의에 도달한 후에는 텀 시트의 모든 용어가 귀하의 합의를 완전히 표현하는지 확인한 다음 이를 법적 문서에 작성하는 것이 변호사의 임무입니다. 텀 시트는 이러한 문서의 초안을 작성하기 위한 지침이므로 상대적으로 단순화되어 있습니다. 실제 거래 문서에는 당사자의 권리와 의무에 대한 자세한 내용이 포함됩니다. 로드쇼를 준비하세요. 다음은 실제 자금 조달과 투자자와의 만남 준비입니다. 사업 계획에 대해 프레젠테이션을 하고, 회의에 참석하고, 프로젝트를 실행하기 위해 함께 일할 팀을 소개해야 합니다. 팀의 누군가가 후속 자금 조달 프로세스의 리더가 되며 일반적으로 회사 창립자 중 한 명이 자금 조달에 많은 시간을 할애합니다(보통 CEO 또는 CFO로서 100% 시간을 쏟습니다). 자신의 이야기를 수십 번 말해야 할 수도 있지만 시간을 잘 보낼 것입니다. 낙관적이고 적극적으로 행동하십시오. 언제가 될지 모른다면 부끄러워하지 말고 그냥 모른다고 말하고 투자 제안을 지나치게 팔지 마십시오. 협상을 시작하고 회사에 대한 외부 검토를 수행할 준비를 하십시오. 사업 계획을 수립하고 몇 가지 논의를 거친 후 투자자는 필요한 용어가 포함된 투자 용어 시트를 작성하여 투자 프로세스를 계속할 수 있습니다. 일반적으로 말하면, 이 투자 기간표의 경우 양측이 협상하고 투자 기간표를 계속 업데이트하여 합의에 도달하고 최종 버전을 형성하는 데 일정 기간이 있을 수 있습니다. 모두가 약관에 동의하면 실사 프로세스가 시작됩니다. 관련 계약 문서가 준비되어 있고 모든 법률 및 세금 문서가 업데이트되어 있으면 이 프로세스가 훨씬 신속하게 처리될 수 있습니다. 많은 회사는 필요한 모든 서류의 사본과 함께 실사 서신을 준비하고 투자자가 요청할 때 이를 제공함으로써 의사소통에 대한 전문적인 접근 방식을 보여줍니다. 때로는 회사의 모든 잠재적 부채(인사, 세금 등)를 평가하기 위해 일반적으로 스타트업 회사에서 비용을 지불하는 독립 감사인과 변호사를 고용해야 합니다.
이러한 분석에서 회사에 불리한 결과가 있을 경우, 기존 투자자의 부채 발생에 따른 영향을 최소화하고 기업 지배구조 변화에 대비하기 위해 일반적으로 협상을 통해 이를 전달합니다. 회사의 소유권을 다른 사람에게 처음으로 배포하는 경우, 여전히 다수의 지분을 보유하고 있더라도 투자자는 일반적으로 기업 지배구조 및 투명성에 중대한 변화를 가져올 것이라는 점을 인식해야 합니다. 이제 회사 창립자들은 자신뿐만 아니라 주주를 위해 일하고 있습니다. 투자자들은 자신의 견해를 충분히 표현하고 정보를 얻을 수 있는 균형 잡힌 이사회를 구성하려고 노력할 것입니다. 그들은 이사회 자리를 요구하고 주요 결정을 보장하거나 특정 문제에 대한 거부권을 보장하는 특정 특권을 만들 것입니다. 이러한 관행의 아이디어는 회사의 전략이 변경되었지만 이사회에서 과반수를 차지하지 않을 때 회사의 투자 이익을 보호하는 것입니다. 과거에 사업 계획을 세웠고 모든 투자자가 귀하의 계획을 승인했다는 점을 기억하십시오. 그리고 당신에게 투자하기로 결정했다면 이제 당신이 그들의 권리와 이익을 보장해야 할 때입니다. 기업가, 최고경영자(CEO), 주주의 차이점을 이해하세요. 기업가와 CEO 사이에는 중요한 차이가 있습니다. 처음에는 실제로 알아차리기 어렵지만, 시간이 지나면서 기업의 의사결정은 더 이상 단순한 기업가적 충동에 기초하지 않고 점점 더 구조화되고 프로세스화될 것입니다. 기반으로 하며, 각 주주의 승인이 필요합니다. 일반적으로 좋은 기업가는 신속하게 결정을 내리고 의사결정 권한을 자신의 손에 집중하는 경향이 있습니다. 이는 사업발전의 초기 단계에서는 물론 중요하지만, 회사가 성숙해짐에 따라 건강한 회사의 발전에 해가 될 수 있습니다. 발전이 특정 단계에 도달하면 이사로부터 회사를 관리하고 이사회에 보고할 권한을 위임받은 CEO가 필요합니다. 때로는 회사가 발전하는 동안 회사 창립자가 경영직을 떠날 수도 있습니다. 이 경우 창립자는 여전히 이사회를 통해 의사 결정에 참여하고 일상적인 관리를 전문 경영진에 맡깁니다. 주주들은 회사의 발전에 대해 동등한 이해관계를 갖고 있지만 회사의 일상적인 운영에 대한 접근권한은 낮아야 한다는 점을 이해하는 것도 중요합니다. 그들은 경영진에게 사업 계획을 실행할 수 있는 완전한 자유와 권한을 주어야 합니다. 마지막 참고 사항: 자금 조달은 시작에 불과합니다. 목표는 주주들에게 높은 가치를 창출하는 비즈니스 기회를 개발하고 활용하는 것입니다. 자금 조달은 성공 방정식의 한 부분일 뿐입니다. 핵심은 동일한 비전을 공유하고 해당 비전을 향해 효과적으로 일하는 팀을 구성하는 것입니다. 이는 직원에게뿐만 아니라 투자자를 찾을 때에도 투자자가 동일한 비전과 가치를 갖고 있는지 확인하고 회사 발전에 진정으로 도움이 될 수 있는지 확인하는 데에도 필요합니다.