다양한 사람들의 자본 구조 조정 시험
8) 벤처 자본: 초창기와 성장기에 접어든 중소형 하이테크 기업이나 혁신기업에 대한 지분 융자나 지분 융자와 비슷한 자본을 말하며 높은 위험을 감수하는 대가로 높은 수익을 추구하는 것이 특징이다. < P > 9) 봇 파이낸싱: 건설-운영-양도, 봇은 인프라 건설의 한 종류로, 때로는' 공공 * * * 공사 특허' 라고 불리기도 하며, 일반적인 운영 방식은 정부를 위한 인프라 프로젝트 (예: 도로, 다리 등) 입니다
1) tot 파이낸싱: 공공 * * * 인프라 건설 프로젝트에 적용되는 투자 방법입니다. 정부는 이미 조업을 시작한 인프라 프로젝트를 투자자에게 넘겨주고, 정부 핑누이가 이양한 인프라 프로젝트의 향후 몇 년 동안의 수익을 투자자로부터 한 번에 한 푼의 자금으로 융통한 다음 이 자금을 새로운 인프라 프로젝트에 사용한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 운영명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 운영명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 운영명언) 경영이 만료되면 투자자는 다시 프로젝트를 정부에 넘겨준다. < P > 11) 계약 인수: 인수 회사가 증권거래소를 거치지 않고 대상 회사와 직접 연락을 취하고 협상 협상을 통해 합의에 도달하여 대상 회사의 지분 이전을 실현하는 것을 말합니다. < P > 12) 공개 매수: 증권거래를 통해 인수측이 목표회사의 모든 주주에게 일정 가격으로 목표회사의 전체 또는 일정 비율의 주식을 인수한다는 공개 통지를 하는 것을 말한다. < P > 13) 레버리지 인수: 한 회사가 구조조정과 자산개편을 할 때 재무지렛대를 활용해 주로 대출을 통해 자금을 조달하는 자본 운영 활동을 말한다. 비 레버리지 인수의 책임은 주로 인수자의 자금이나 기타 자산에 의해 상환되는 반면, 레버리지 인수로 인한 책임은 주로 인수기업의 향후 내부에서 발생하는 경영 이익에 의존하고, 일부 기존 자산을 선별적으로 매각하여 상환하는 데 달려 있으며, 투자자의 자금은 그 중 극히 일부에 불과하다.
14) 선의의 인수: 대상 회사가 회사가 제시한 인수 조건을 동의하고 인수하며 협조를 약속하는 인수 행위입니다.
15) 적대적 인수: 대상 회사 경영진이 인수 의도에 대해 아직 알지 못하거나 반대하는 상황에서 대상 회사에 대한 인수를 강행하는 것을 말한다. (
16) 전략적 인수: 경영 자원의 구성 구조를 최적화한다는 취지로 시너지 효과, 경쟁 우위, 규모의 경제와 범위 경제, 사업 확장을 추구하는 인수합병이다. < P > 17) 금융 인수: 투자 기회를 포착하는 것을 취지로 가치, 가치, 가격 예상을 목표로 하는 인수합병입니다. (
18) 금색 낙하산: 통제권 변동 조항에 따라 직장을 잃은 임원을 보상하는 고용계약 규정입니다. 이 규정은 일반적으로 많은 돈을 지불하거나 특정 기간 동안 일정 보상 비율의 전부 또는 일부에 따라 지불해야 한다. < P > 19) 파커맨 방어: 인수공격을 받았을 때 수동적인 수비가 아니라 공격을 수비하고 진퇴하는 것을 말합니다. 또는 인수자에게 카운터오퍼를 제시하여 인수회사를 인수하거나, 우리 회사의 일부 이익을 양보하고, 일부 지분 양도를 조건으로 회사와 밀접한 관계를 맺고 있는 우방회사가 인수자 주식에 나서도록 유도하는 것을 말합니다. < P > 2) 경영진 인수: 대상 회사의 관리자 또는 관리자층이 대출이 융통된 자본을 이용하여 우리 회사의 주식을 매입함으로써 회사 소유자 구조, 통제권 구조 및 자산 구조를 변경함으로써 우리 회사의 목적을 재편하고 예상 수익을 얻는 인수 행위입니다. < P > 21) 전략적 제휴: 두 개 이상의 기업이 자원 * * * 향유, 위험 또는 비용 * * * * 부담, 이점 보완 등 특정 전략적 목표를 달성하기 위해 독립성을 유지하면서 지분 참여 또는 계약 연계를 통해 보다 견고한 파트너십을 구축하고 일부 분야에서 공동 작업을 수행합니다. < P > 22) 종업원 주식 보유 계획: 사내 직원들이 출자하여 본 기업의 일부 지분을 인수하고, 종업원 지분회에 관리 및 운영을 의뢰하고, 종업원 지분은 동아리법인 (또는 기업법인) 으로 기업이사회에 입사해 결정에 참여하고 주식별로 배당금과 지분 형태를 공유한다.
23) 기업 축소: 회사의 지분 및 자금을 재조합하여 주영 업무 범위를 줄이거나 회사 규모를 줄이는 각종 자본 운영 방식을 말한다. 여기에는 자금 매각, 회사 분립, 지분 매각, 자원 청산 등이 포함됩니다.
24) 자산 매각: 기업이 기존 자회사, 부분, 제품 생산 라인, 고정 자산 등을 다른 기업에 매각하고 현금 또는 유가 증권을 취득하는 경제행위를 말한다.
25) 기업분립: 모회사가 자회사에서 소유한 지분이 모회사의 주주에게 비례적으로 분배되어 모회사의 주주와 같은 신규 회사를 형성하여 법적으로 그리고 조직적으로 자회사를 모회사에서 분리한다. < P > 반인수합병의 동기는 기업통제권 2 를 쟁탈해 주주에게 가장 높은 인수 할증 3 목표회사 가치를 과소평가하는 4 목표회사 경영진이 자신의 이익을 수호하는 5 단기행위 6, 회사의 독립성 유지, 회사 전략의 안정성 유지 7 회사 관련 이익관계체의 권익 유지 < P > 경영진이 인수한 동기 1 경영진이 지위 변화를 모색하고 있다. 이익 쟁취 2 회사는 상장회사 제도의 제약에서 벗어나 상장비용을 절약하고자 하는 동기 3 경쟁사의 적대적 인수 4 대 주주 양도 대량주식 5 다양화 그룹 축소 업무, 계열사 6 공급부문 민영화 동기 < P > 자산 매각 동기 1 경영 환경 및 회사 전략 목표 변화의 필요성 충족 2 회사 시장 이미지 변경, 회사 주식의 시장 가치 향상 3 회사의 현금 수요 충족 4 경영 결손 사업의 부담 제거
5 정부 압력
기업분립의 동인 1' 부정적 시너지 효과' 를 해소하여 기업의 가치를 높인다. 2 기업 분립은 기업이 경영 환경 변화에 적응할 수 있는 수요를 충족시킬 수 있다. 3 기업 확장의 요구를 충족시킬 수 있다. 4 기업이 잘못된 인수 5 반인수 전략 6 을 바로잡는 데 도움을 준다 권인의 약속 7 은 기업이 반독점 소송 < P > 자본경영과 상품경영과의 연계 1 목적이 일치하고, 모두 자본부가가치를 목적으로 하는 경영활동 2 상호 의존적이며, 그들은 불가분의 관계이며, 상품경영은 자본경영의 기초이며, 자본경영의 성공적인 운영은 또 상품경영의 발전을 강력하게 추진할 것이다. 3 상호 침투, 기업이 상품경영을 하는 과정은 바로 자본순환의 과정이다. 기업은 직접 자본운영을 통해 재고 자산 과정을 활성화하며, 기업은 직접 자본운영을 통해 재고 자산을 활성화하고, 자원 활용효율을 높이고, 자본경영과 상품경영을 더 높은 수준으로 연결시킨다. 1 경영 대상이 다르고 상품경영의 대상은 제품과 생산판매 과정이다. 기업 경영 과정의 사용가격 측면에 초점을 맞추고, 자본경영의 대상은 기업의 자본과 운동이 기업 경영 과정의 가치 측면에 초점을 맞추고 있다 .2 경영 분야가 다르고 상품경영은 상품시장에서 운영되고, 자본경영은 주로 자본시장에서 운영된다 .3 경영 방식이 다르고 목적이 다르다. 상품 경영의 방식과 목적은 상품 판매나 노무를 통해 이윤을 극대화하는 것이다. 자본 경영의 방식과 목적은 재산권의 흐름과 재편을 통해 자본 운영의 효율성과 효과를 높이는 것이다. 4 경영이 납득할 수 없을 정도로 상품경영이 비교적 많아 가격신호에 의해 통제되고, 자본경영은 주로 자본시장의 제약을 받는다. 5 경영 위험 각기 다른 상품 경영의 위험은 비교적 크다. 예를 들어 시장 수요가 바뀌면 기업의 생존과 발전에 직접적인 영향을 미칠 수 있고, 자본경영은 제때에 위험이 큰 산업을 내놓아 위험을 피할 수 있다. 6 기업의 발전 방식이 다르다. 상품 경영의 기업은 주로 기업 자체의 축적에 의존하고, 더 많은 이윤을 창출하고 자본으로 전환함으로써 생산 능력을 증가시켜 발전을 얻는다. 자본 경영은 기업 자체의 내부 축적에 초점을 맞출 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 자본 외부의 확장 방식을 넘어 기업을 성장시키고 성장시키는 것이다. 요약: 1 자본경영과 상품경영은 기업경영이 보완되는 두 가지 측면입니다. 유기적으로 결합해야 한다. 2 상품경영은 항상 기업 운영의 기본 형태이자 자본경영의 기초이다. 3 자본경영은 상품경영을 대체할 수 없고, 생산요소에 대한 효과적인 배치를 통해 기업 시장 점유율을 확대하고, 모델효과를 높이고, 경영 분야를 넓히고, 경영 위험을 줄일 수 있다. < P > 위험자본시장과 일반자본시장의 차이 1 투자주체는 다르다. 일반자본시장의 투자주체는 사회 \ 대중과 각종 투자기관이고, 위험자본시장의 투자주체는 상당한 자금력을 가진 개인과 투자기관이며, 2 시장주체는 다르다. 일반자본시장의 주체는 성숙한 대기업이고, 위험자본시장의 주체는 성장기에 있는 중소첨단기술기업이다. 3 투자 대상은 다르다: 일반 자본시장의 투자 대상은 경영안정성과 수익성이 좋고 위험도가 비교적 작은 전통산업이며, 위험자본시장의 투자 대상은 신흥 고위험 하이테크 산업 4 투자 방식이 다르다. 자본시장의 투자는 주로 일회성, 투자주기가 짧고, 주식유동성이 강하며, 위험자본시장은 기업의 수요에 따라 차차 투자하고, 주식유동성이 떨어진다. 5 투자 수확 방식이 다르다. 일반 자본 시장의 투자자들은 주로 배당 배당금을 통해 수확을 실현하고, 위험자본 시장은 위험자본 퇴출 시 주식의 부가가치를 통해 투자수익률 6 투자 기간과는 다르다. 위험투자 기간은 일반적으로 길며 7 위험 정도가 다르다. 위험투자 시장이 직면한 위험은 더 크다. < P > 인수합병의 효과 분석 1, 경영시너지 효과: 인수합병이 기업 경영활동의 효율을 높이는 효과를 말한다 이 효과는: 경영이 규모 효과 I, 우세 보완: 거래비용 절약, 불확실성 감소, 2, 재무협력효과: 인수합병이 기업에 재정적 이익을 가져다 주는 등 합리적 조세 회피, 기대효과가 인수합병에 미치는 자극 효과, 시장 흑자율 효과 등. 3, 기업 발전효과: 신규 업계의 진입 장벽을 효과적으로 낮추는 효과 4. 시장 점유율효과: 수평인수합병은 경쟁사를 줄이고, 산업생존환경을 개선하고, 산업퇴출 장벽을 낮추고, 업계의 전체 생산능력 확장 속도와 시장 확장 속도 사이의 모순을 해결한다. 수직인수합병은 상하 기업에 대한 효과적인 통제를 실시하고, 거래비용을 절약하고, 산업과정위험을 낮춘다. 백의기사를 찾는 것은' 백의기사' 라고 불리며, 목표회사가 적대적 인수의 공격을 받았을 때를 가리킨다. 타깃회사의 우호인사 또는 회사를 제 3 자로 내세워 공격자와 경쟁하여 제 3 자와 공격자가 타깃회사의 주식을 경매하는 국면을 주동적으로 찾는다. 결국 목표회사를 구하고 적개심을 추방하는 목적을 달성한다. 백의기사의 입찰은 공격자의 초기 입찰을 높여야 한다. 이 경우 공격자는 인수 가격을 올리거나 인수를 포기하거나, 백의기사와 공격자가 번갈아 가며 가격을 올리는 경우가 종종 있어, 공격자가 인수를 포기하도록 강요할 때까지' 백의기사' 를 유치하기 위해 매수가격을 올리는 경우가 많다. 목표회사는 종종' 고정옵션' 이나' 자산잠금' 등을 통해 백의기사 역할을 하는 회사가 목표회사의 자산이나 주식을 구매할 수 있도록 우대조건을 주는 경우가 많다. 이런 전략의 운용은 몇 가지 요소를 고려해야 한다. 1, 공격자의 초기 입찰가의 고저 2' 백의기사' 자신의 실력, 경매는 결국 실력의 대결이다. 그래서 백의기사 역할을 하는 회사는 백의기사 < P > 경영진수매와 일반기업인수의 차이 1 인수주체의 차이로 상당한 실력을 갖추어야 한다. 일반기업인수합병시 구매자나 판매자에게 대상은 모두 외부기업이고, 관리자인수는 자택간의 상업거래다. 몇 가지 거래 과정을 통해 기업인수와 완전히 다른 상황이 발생할 것으로 예상할 수 있다. 2 인수 동기의 차이: 일반 기업 인수합병의 동기는 규모 효과, 다양화 효과, 조세 회피 효과 등을 추구하는 데 있다. 경영진의 인수 동기는 관리 효율성 잠재력 3 융자의 차이를 발견하는 것이다. 경영진인수는 합병할 때 신규 자금이 거의 필요하지 않지만, 일반 기업 인수합병에는 신규 자금이 필요한 4 기업 문화 융합의 차이가 있다. 일반 기업 인수합병에는 구매자의 경영팀이 통제한다. 경영진의 교체로 인해 기업문화의 통합이 어려워졌고, 경영자가 인수된 기업의 문화에서 경영자가 성장해 기업 문화의 마찰 5 위험은 나타나지 않지만 < P > 경영진이 인수한 효과 분석 경영진이 인수한 후 기업의 지배 구조에 세 가지 유리한 효과 1 지분집중으로 인한 개선 감독 효과가 형성돼 Mbo 가 형성한 기업 지분 구조가 비교적 집중 안정되어 있다.