국내 IPO 와 미국 IPO 의 차이점은 무엇입니까?
비준제와 등록제는 두 가지 큰 개념이며, 이 두 가지 개념으로 중미 양국의 증권감독 이념을 간단히 요약하는 것은 정확하지 않다. 국내외 경험으로 볼 때 등록제와 비준제는 승인 (승인 또는 공고) 없이는 발행과 공개의 질을 완성할 수 없다는 점을 강조하는 데 실질적인 차이가 없다. 중미 초기 심사와 프로세스상의 차이는 규제 방식의 구체적인 세부 사항에 더 많이 나타난다.
규제 방식에 있어서, 중미는 많은 구체적인 문제와 세부 사항에 있어서 확실히 많은 차이가 있다. 이 글은 업계 인사들이 비교적 관심을 갖는 몇 가지 문제에서 출발하여 양국의 차이를 간략하게 소개한다.
1, 시작 기준. 미국 1933 증권법은 구체적인 초기 기준을 규정하지 않고 공개 발행은 반드시 등록해야 한다. 동시에 등록할 필요가 없는 증권 (예: 상업은행의 예금증서) 과 등록할 필요가 없는 행위 (예: 사모) 를 열거했다. 미국의 두 거래소의 상장 기준에 비해 중국의 선발 상장 기준 (및 상장 기준) 이 광범위하고 주관적 기준이 많아 발행인에게 남는 공간이 적다.
2. 릴리즈 검토 프로세스. 미국에서 시작된 발행 검토 프로세스는 개방성을 강조하며 실제로 효율성과 예측 가능성을 가지고 있습니다. 우리나라 증권 발행 비준제 하에서 신청 자료 공개 정도는 높지 않고 공개 시간이 늦다.
3. 감사 방법. 미국 IPO 감사는 정보 공개에 중점을 둡니다. 미국 증권감독회는 법률의견서, 국내 권상들의 실사과정과 결과와 같은 국내 신청서류들을 무시하고 주로 시장에 남겨둔다.