숨겨진 부채란 무엇입니까 -0722
숨겨진 채무는 본질적으로 20 14 년 재무부의 지방정부 채무에 대한 일회성 등록 (본질적으로 밑거름) 으로 다시 한 번 바닥을 더했다. 20 14 년 43 호 문건과 새로운 예법이 시행됨에 따라 재정부는 20 14 년 2 월 말까지 모든 채무를 집중 등록한 후 등록 범위 내 채무를 교체하여 공개적으로 채권을 발행하는 방식으로 해결했다.
하지만 20 15 부터 20 18 까지 지방정부 융자는 정부 구매 공사 서비스, 위반 PPP, 실제 채무 융자 등 새로운 확장을 거쳤다. 20 15 ~ 20 18 년, 채권 교체, 정부 산업 기금 위반, 정부 구매 서비스 위반, 초막개혁, 위반 PPP, 금융리스, EPC+F 등의 프로젝트 과정에서 법적 규정 허점으로 인해
-응? 2017 월 14 전국재정업무회의는 "지방 각급 당위 정부가 정확한 성과관을 세우고 지방정부 채무 증가를 엄격히 통제하고 평생 책임을 이행하며 책임을 물어야 한다" 고 지시했다. 이 날은 지방정부의 숨겨진 채무의 주문이 되어 지방정부가 어떤 규제 문서보다 더 황공하게 만들었다. 이 날짜도 후속 암묵적 채무 교체의 경계선이다. 。
(1) 의사결정 주체는 지방정부이다. (2) 공익 프로젝트에 사용되는 자금; (3) 부채 상환 자금은 정부 재정 자금에서 나온다. 이 세 가지를 동시에 만족시키는 것은 지방정부의 숨겨진 채무로 인정될 수 있다.
"지방정부의 채무 위험 해소 방지에 관한 국무원 중앙의 의견" (27 번) 은 지방정부가 법정채무 예산 외에 직접 또는 간접적으로 재정자금으로 대출을 하고 반칙으로 담보를 제공하는 채무를 가리킨다.
(1) 재정 자금 상환을 마련하다. 연간 예산 자금, 초과 소득, 활성화 재정 재고 자금 상환을 준비합니다. (2) 일부 정부 지분을 양도하고 경영성 국유 자산의 권익을 상환한다. (3) 기업사업단위는 사업으로 자금과 경영소득상환을 이월한다. (4) 일부 현금 흐름이 안정적인 암묵적 채무 준수가 기업 경영채무로 전환된다. (5) 기업사업단위는 금융기관과 협의하여 신구, 연장 등을 빌려 상환한다. (6) 파산, 재조직 및 청산.
(1) 원금만 이자를 갚지 않고, 교체된 자금은 반환 항목에만 사용할 수 있습니다. (2) 대체 후 부채 비용은 원래 암시 적 부채 비용보다 높을 수 없다. (3) 교체된 채무는 더 이상 보이지 않는 채무가 아니며, 채무 주체의 경영수익이나 사업의 경영수익으로 반환되며, 정부는 더 이상 상환 의무를 지지 않는다. (3) 교체 전에 정부의 불법 보증을 해제해야한다. (3) 교체 채무의 만기일은 암시적 채무의 해체 기간을 초과할 수 없으며, 총 해체 기간은 5 년에서 10 년 이내여야 합니다. (6) 가능한 한 20 17 년 7 월 14 일 이전의 주식부채
은감회는 45 번 문건을 더 발표하여 금융기관의 시장화를 규제하고 숨겨진 채무를 해소하는 원칙을 규범화했다.
원칙: (1) 반드시 성급 당위 정부가 중앙 국무부에서 제출한 지방정부의 암묵적 채무 재고 범위 내에서 융자 플랫폼 회사의 대출과 실제 퇴출에 따라 재무부 지방정부의 암묵적 채무 목록에 기재해야 한다. (2)' 기업 회전을 용이하게 하는 금융수단' 을 이용한 채무 도구화를 위한 전제 조건. (3) 기업 회전을 용이하게 하는 금융 상품의 유형은 다음과 같습니다. 은행 신용 상품 회사 신용 채권 펀드 보험 상품, 조건부로 산업기금, 민간투자기금 등 사회자본을 허용한다.
동시에, 숨겨진 채권 교환 방식의 비준수를 강조한다.
명주의 실제 채무를 부담하는 것은 허용되지 않는다. 사실 이것은 부채-부채 관계의 명확한 의미이기도 하다. 물론, 명확한 주식과 실제 채무의 정의는 여전히 분명하지 않다.
유동 대출 발행을 통해 기존 만기 암묵적 부채를 대체해서는 안 된다.
은행 보험 기관은 재무부의 숨겨진 채무 목록에 포함되지 않은 만기 채무에 기업 회전 촉진 금융 수단을 사용해서는 안 된다. 보이지 않는 부채가 아니라면, 일단 교체되면 본질적으로 보이지 않는 부채를 증가시킬 수 있기 때문이다.
이미 보증권을 형성한 채무에 대해서는 기업 회전 촉진 등 금융수단을 사용해서는 안 된다.
유동 대출 교체 금지 재고 만기 숨겨진 채무에 대한 위의 규정에 특히 주의를 기울이다. 그 이유는 간단합니다. 유동성 대출은 자연 불대응 프로젝트이고, 숨겨진 채권 교체의 기본 원칙은 해당 프로젝트입니다. 유동 자금 대출로 숨겨진 채무를 교체하는 것은 쉽게 유용하기 쉬우며, 실제로 낡은 빚을 상환하는 것은 아니다. 따라서 숨겨진 정부 채무를 변장하기 쉽다.
그러나, 45 번 문건은 플랫폼이 유동자금 대출을 지급할 수 없다고 말하지 않고, 단지 교체할 수 없다고 말한다. 만약 내가 교체하지 않는다면, 플랫폼에 유동성 대출을 발행해도 될까요?
은감회, 국무원 20 10 문서는 플랫폼 신규 대출은 프로젝트에만 해당할 수 있다고 규정하고 있지만,' 플랫폼' 은 은감회에 상장된 플랫폼을 가리키며, 실제 새로운 보이지 않는 채무는 명단 밖의 플랫폼에서 발생한다.
그래서 최근 몇 년 동안 많은 은행들이 숨겨진 채무가 있는 플랫폼에 유동성 대출을 해 주었습니다 (오래된 은감회 명단에는 없음). 숨겨진 채무나 해당 정부 프로젝트에 자금을 유용하지 않는 한 규정 준수 문제는 심각하지 않은 것 같습니다. 이 문제도 뒷규제의 중점이다.
암묵적 채무 침투 인정의 원칙을 명확히 할 필요가 있다.
"재무부 지방정부 채무 통계 모니터링 작업 방안", "지방총구 채무 재고 통계 보고서에 대한 재무부의 설명", "정부의 암묵적 채무 인정 세칙" 에 따르면 지방정부의 암묵적채무에는 다음과 같은 선별 기준과 기준이 있다.
1. 융자 주체의 특성상 다음과 같은 시장화 융자 특징에 부합하는 것은 암묵적 채무로 간주해서는 안 되며, 반드시 동시에 5 시, 특히 3 시, 특히 시장화 융자로 간주될 수 있습니다.
(1) 프로젝트 운영 단위의 투자자가 사회화, 시장화 여부, 국유자산 이외의 사회투자자가 있는지 여부.
(2) 프로젝트 운영 단위가 시장화된 기업 지배 구조를 구축했는지, 정부가 회사 경영 결정에 미치는 영향이 높은지, 정부 관료가 프로젝트 운영 단위에서 아르바이트를 할 수 있는지 여부.
(3) 프로젝트 운영 단위의 수익 구조가 다양화, 시장화인지 여부, 완전 자율정가의 수익이 절반 이상인 경우 일반적으로 시장화 운영으로 판정될 수 있다.
(4) 프로젝트 운영 단위는 자신의 경영 수입에 의지하여 외부 융자 원금을 상환할 수 있으며, 정부 보조금을 공제한 수입은 외채에 대처하기에 충분하다.
(5) 프로젝트 운영 단위가 시장화된 투자 수익률 메커니즘을 수립했는지 여부, 회사 의사결정층이 재무에 맡기지 않고 이익 분배 방안을 자율적으로 결정할 수 있는지 여부.
2. 프로젝트의 특성에 따라 주요 인프라 프로젝트 유형에 대한 필터링 기준은 다음과 같습니다.
(1) 운송 품목.
고속도로와 공항을 운영하다: 자율정가, 수입이 본리를 덮고, 투자자의 사회자본은 보이지 않는 부채가 아니다.
정부 수수료는 고속도로, 궤도교통, 대중교통을 상환한다: 스스로 가격을 책정할 수 없고, 수입이 먼저 재정으로 들어오고, 정부 보조금에 의존한다. 보조금은 보이지 않는 채무 (보조금을 상환원으로 하는 것은 보이지 않는 채무, 보조금만 보이지 않는 채무) 이며, 재정을 납부하지 않는 수입은 광고소득과 같은 관심류 채무이다.
(2) 시립 건설 프로젝트.
공공녹지, 시정갤러리, 공공광장: 수입원, 소유권은 정부의 공익성 프로젝트로 암묵적 채무에 속한다.
급수, 전력 공급, 난방, 가스 공급: 수입이 있지만 정부가 가격을 정하고 재정 보조금이 필요한 준 공익성 프로젝트. 보조금 부분은 보이지 않는 채무 (보조금은 보이지 않는 채무, 단독 보조금은 보이지 않는 채무) 로, 재정을 납부하지 않는 소득 부분은 채무에 관심을 갖는다.
(3) 토지 보유 사업.
20 16 년 토지보유융자 중지, 20 16 년 이후의 모든 토지보유융자는 숨겨진 채무에 속한다.
법률 법규는 토저장 센터 융자를 금지하고, 토저장 센터 융자도 숨겨진 채무에 속한다. 만약 토저장 센터가 지방융자 플랫폼을 완전히 이탈하지 않는다면, 융자도 숨겨진 채무에 속한다.
재정부의 문서에 따르면 토지 정리 부분은 공사 구매여야 하고, 나머지는 정부 구매 서비스, 규정 준수, 암묵적 채무로 간주해서는 안 된다. 그러나 실제로 선불금, 공사비 체불, 정부 환매 등이 자주 발생한다. 이들은 숨겨진 부채 혐의가 있습니다. 게다가, 철거자금이 정부 구매 서비스에 속하는지 여부는 여전히 논란이 있다. 토지수거 사업 철거 자금이 많고 상환기간이 길기 때문에 실제로 개입하려는 금융기관은 거의 없다. 현재 확인할 수 있는 것은 도시투자회사가 합리적인 대건이나 철거 보수를 받고, 토지분할에 참여하지 않고, 선불금, 자본계약 등 융자 사항을 포함하지 않고, 합리적인 진도에 따라 지불한다는 것이다. 토지증 담보가 없다면 숨겨진 채무가 아니라고 생각할 수 있다.
(4) 초막개혁, 경제 적용 주택, 염세 주택 건설.
초막개조, 염세 주택, 보장주택 건설 수입은 지출을 덮을 수 없고, 정부가 보조금이나 환매를 제공하는 것은 숨겨진 채무로 확인되어야 한다.
배합된 상업 프로젝트가 있어 자금이 스스로 균형을 잡을 수 있고, 보이지 않는 채무에 속하지 않는다.
경제 적용 주택과 경제 적용 주택은 철거자에게 판매되며, 시장 가격이 우선한다. 구매자는 철거자이지 정부가 아니다. 이전 자금은 정부에서 나왔지만 숨겨진 부채로 간주해서는 안 된다.
(5) 유동자금 대출이나 유동대출 융자는 보이지 않는 채무에 포함되지 않는다.
이들 대출의 성질은 여전히 기업의 경영 수준에 편향되어 있다. 유동자금 대출 관리 방법에 따라 은행은 경영성 현금 흐름 격차를 측정할 필요가 있다. 자금 사용은 프로젝트에 유용해서는 안 되며, 정부 프로젝트 융자로 인정하기 어렵고, 숨겨진 채무에 포함되지 않는다.
1, BT 및 선수금. 이곳의 BT 와 선행자본은 성투자회사가 정부 공익성 인프라 프로젝트를 맡고 있는 건설 모델을 말한다. 이 둘의 차이점은 BT 프로젝트의 업주가 성투회사나 건설단위이고, 선진 자본 프로젝트의 업주는 정부이고, 성투회사는 건설측이라는 점이다. BT 는 건설-이양 건설 모델을 가리키며 그 자체가 정부의 숨겨진 채무를 증가시키지 않는다. 그러나 실제로 BT 는 자금 조달 행위에 가담하는 경우가 많으며, 도시투자회사가 프로젝트 투자 건설을 담당하고 정부가 환매하면 정부의 숨겨진 채무가 생길 수 있다. Bt 모델 자체만으로 숨겨진 채무인지 아닌지를 판단할 수는 없고, 자금원에 융자 내용이 있는지 아닌지를 보면 된다. 실제로 융자가 있는 BT 프로젝트는 이미 20 15 에서 재무부에 의해 중단되었다. 금채 20 1557 호 문서에 따르면 정부와 사회자본협력기한은 원칙적으로 10 년 이상이어야 한다. 재정부는 건설-양도 (BT) 방식 및 보증약속과 환매 마련을 통해 위장 융자를 하는 프로젝트를 받아들이지 않을 것이다.
만기는 성투자회사나 건설기관이 자본으로 도급을 하는 것을 의미하며, 변상 융자에 해당한다. 법률은 정부가 공익사업의 소유자로서 자본과 계약하는 것을 엄금하고 공사비 체납을 허용하지 않는다고 규정하고 있다. 이런 프로젝트는 우선 예산이 있어야 하고 예산 내에서 지불해야 한다. 만기는 종종 예산이나 초예산 없이 숨겨진 정부 채무를 초래할 수 있다. 다만 건설기관의 출자만 보고 숨겨진 채무로 간주해서는 안 되며 출자건설 중인 채무자가 정부인지 아닌지를 관통해야 한다. 만약 도시 투자회사가 건설단위 공사비를 빚지고 있지만 정부에 빚을 지지 않고 정부의 전액 보증이나 보조금이 없다면, 보이지 않는 채무는 없다.
위와 마찬가지로 토지 정리 프로젝트는 정부 환매 모델을 채택하고 있다. 토지정리 후 정부 환매 결제도 숨겨진 채무를 낳는다.
2. 소득원이 없는 순수 공익성 사업 (예: 시정도로, 녹화광장, 공원, 시정망 등 인프라 프로젝트) 의 경우, 주요 차용인 (사업주) 이 국유독자이거나 지주회사이지만, 자소득지, 자소득인 사업단위는 정부와 직접적인 관계가 없는 것 같지만, 이 프로젝트는 시장화되지 않은 공익성 프로젝트로 판단해야 한다.
3. 특정 수입원이 있는 준 공익성 사업 (예: 지하철 프로젝트) 에 대해서는 일반적으로 지방정부가 설립한 국유독자회사가 융자, 건설 및 운영관리를 담당한다. 건설자금은 국유자본투자 외에 은행대출, 금융리스, 신탁대출 등 채무에 크게 의존하고 있으며 자본구조가 복잡하여 심도 있는 분석이 필요하다. 이에 따라 이런 종목의 유료가격은 대부분 정부가 제정해 자체 경영으로는 소득균형을 이루기 어렵다. 채무원은 영업수입 외에 주로 재정별 보조금과 관련 상업개발수입 (예: 지하철 프로젝트의 부동산 개발 및 등상자 광고 수입) 에 의존한다. 따라서 이러한 프로젝트는 시장화되지 않은 공익성 프로젝트로 판정되고, 프로젝트의 성격에 따라 채무를 구분하여 상업 채무와 숨겨진 채무를 철저히 가려야 한다. 채무 상환 자금의 원천으로 볼 때, 재정 보조금으로 해당 채무의 일부를 상환해야 한다.
4. 그림자 지불 프로젝트는 정부가 사용자 수에 따라 보조금을 지급한다. 예를 들어 시공원에 카메라를 설치하여 입원 수를 계산한 다음 정부는 인원수에 따라 운임을 보조한다. 지방 시정도로 터널의 차량 수를 카메라로 계산하면 정부는 차량 수에 따라 통행료를 보조한다. 이런 프로젝트는 표면적으로는 정부가 빚을 갚는 것이 아니라 보조금 사용자 형태로 지불하는 것이지만, 본질적으로 순수한 공익 프로그램이다. 프로젝트 수입원은 정부 보조금으로 영업소득이 없다. 따라서 사용자가 지불하는 PPP 모델을 적용해 자금원에 침투하는 것은 불가능하다. 이런 프로젝트에 의해 형성된 채무는 정부의 보이지 않는 부채로 정의되어야 한다.
5. 복잡한 토지비축 사업의 경우 일반적으로 토지비축 프로젝트의 자금은 대출이 아니라 직접 융자상품에서만 나올 수 있으며, 일반적으로 토지비축 전문채권에 의존하므로 보이지 않는 채무에 대한 문제는 포함되지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 토지비축, 토지비축, 토지비축, 토지비축, 토지비축, 토지비축) 그러나 실제 상황은 2020 년 신설 전문채권을 토지보유에 사용할 수 없어 토지보유사업이 자기균형에만 의존해 자금 문제를 해결할 수 있다는 것이다.
예를 들어, 토지 비축 프로젝트에서 정부는 국유기업이나 개발업자에게 염세 주택, 공셋집 건설 (토지 1 급 개발에 속함) 을 맡기고, 개발업자가 일부 상업시설 (토지 2 급 개발) 을 건설할 수 있도록 일부 토지를 떼어 개발자에 의해 매각하거나 임대할 수 있도록 했다. 수익은 재정을 납부하지 않고 염세주택과 공셋집의 개발비용을 보충하는 데 쓰이며, 정부는 더 이상 개발업자에게 염세집과 공셋의 건설 비용을 지불하지 않는다. 이런 모드에서, 프로젝트 자금의 투입과 수익은 스스로 균형을 이룰 수 있다
하지만 일반 토저장 사업의 토지정리 부분은 프로젝트 대출을 신청할 수 없다. 토지정리는 프로젝트가 아니기 때문이다. 정부 투자 조례에 따르면 정부 투자 프로젝트는 예산에 고정 자산을 형성하는 투자 프로젝트를 의미하며 토지 정리는 고정 자산을 형성하지 않습니다. 그래서 정부 투자 프로젝트가 아니라 금융기관은 유동성 대출만 신청할 수 있고, 프로젝트 대출도 없고, 프로젝트 융자도 없다. 대출은 회사의 종합수익으로 상환되며, 특별한 용도가 없지만, 일반적으로 토지정리 사업의 수익은 주로 정부가 지불하고, 최종 상환원은 여전히 재정자금 비율로' 재정자금으로 상환' 되며, 암묵적 부채로 인식되어야 한다.
이러한 항목 유형에 대한 분석을 통해 정의, 특성, 필터 구경 및 기준에 따라 명확하게 식별할 수 없는 비정형적 보이지 않는 부채를 관통하고 식별하는 방법을 알 수 있습니다. 가장 중요한 두 가지 점은 프로젝트 속성이 공익성 프로젝트인지, 공익성 부분이 차지하는 비율인지, 프로젝트 자금 또는 지급 자금이 정부 지출에서 나온 것인지 여부입니다. 이 두 점을 잡으면 기본적으로 숨겨진 채무의 본질을 파악하고 정확한 판단을 내릴 수 있다.