인생에서 중요한 숫자는 무엇인가요?
랑랑
11일 후에 결전이 벌어질 이때, 황광우와 진샤오는 조용히 탄약을 긁어 모으고 있다. 고메전기 전 사장 두 사람은 지난 8월 5일 공개 파탄 이후 결전 날짜를 8월 25일 이후로 확정했다.
8월 4일 황광위 일가가 제시한 21일 시한에 따르면 대주주인 황 일가는 고메 이사회를 개편하기 위해 8월 25일 이후 임시주주총회를 소집할 가능성이 높다. 첸 샤오(Chen Xiao)를 해임하고, 주주가 이사회에 부여한 추가 20% 주식 발행 권한을 취소했습니다.
고메 이사회 의장인 천샤오는 자신이 대표하는 고위 경영진의 지위를 유지하고 싶을 뿐만 아니라 점차적으로 고메에서 황광위와 그의 가족의 권력을 몰아내고 싶어합니다.
이것은 양측 모두에게 사활을 건 투쟁입니다. 이는 중국 최대 가전 유통채널을 누가 장악할 것인지에 관한 것이며, 황광위, 천샤오, 심지어 고메의 미래에도 영향을 미칠 것이다.
고메가 황광위 시대로 돌아갈 것인지 진소 시대로 진입할 것인지도 고메의 두 노선, 즉 황광위가 주창한 범위 우선 노선을 따를 것인지 - 우선 확장을 따를 것인지에 대한 논쟁과도 관련이 있다. 경쟁사를 완전히 제압한 후 다시 돌아가 효율성을 높여야 할까요? 아니면 천샤오(Chen Xiao)가 주장한 효율성 우선 노선을 따라 기존 매장의 수익성 개선에 집중해야 할까요?
전략적 결정을 둘러싼 이 싸움은 한편에서는 투자자의 이익에 영향을 미치고, 다른 한편에서는 Gome 뒤에 있는 중국 거대 전자 산업의 미래 운명에 영향을 미칩니다. 긴 결제 주기를 유지하는 조산 출신의 인재인가, 아니면 지난 2년 동안 제조업체와의 관계 개선에 전념해 온 평화롭고 우아해 보이는 상하이 관리자 천샤오(Chen Xiao)와 마주하고 있는 것인가?
이 모든 내용은 8월 25일 이후에 발표될 예정입니다.
지지표 PK
임시주주총회에서는 기관투자자들이 중요한 역할을 맡게 됩니다. 현재 다수의 기관투자자들과 소통하고 모든 당사자들의 의견을 고려한 결과입니다. 임시주주총회에서 대주주의 발의를 지지할 만큼 충분한 투자자들이 있을 것으로 보고 있어 첸샤오의 해임은 불가피하다. 황광위 가족 대표는 본 기자와의 인터뷰에서 이렇게 말했다.
이에 대해 첸샤오는 답변을 하지 않았다. 대신 첸샤오 캠프의 쑨이딩 부사장은 8월 12일 이런 상황은 불가능하다며 답변했다.
말하면서 천샤오양도 기관투자자들의 의결권 행사에 더욱 박차를 가했다.
고메가전 IR부서는 그동안 기관투자자와 소통해 왔으며, 소통 범위에는 모건스탠리 등 기관투자자를 대신해 지분을 보유한 실제 투자자도 포함됐다. 이번 사건의 또 다른 당사자인 베인인베스트먼트 내부자는 근본적으로 투자자들이 회사의 현재 실적에 만족하고 있는 상황에서 왜 변화해야 하는지 밝혔다.
8~25일 벌어진 결전에서 양측은 큰 자신감을 보였다. 황광위가 임시주주총회에서 50% 이상의 득표율을 얻을 수 있는 가장 강력한 협상카드는 자신이 보유한 의결권 33.98%(베인 주식양도 후 29.8%로 감소)이며, 황광위 대리인은 반드시 참석할 예정이다. .
이는 황광위가 주주총회(CB) 주식양도 전에 베인인베스트먼트가 전환사채를 완결하더라도 첸샤오와 베인인베스트먼트의 경우 20.2% 더 많은 득표율만 얻으면 된다는 뜻이다. , 양 당사자가 소유한 총 지분은 12.27%에 불과합니다. Chen Xiao가 탈락하지 않으려면 추가로 37.74%의 득표율을 얻어 그를 지지하는 모든 투자자가 참여하도록 해야 합니다. 황광위의 가족과 가까운 누군가가 말했다.
이 분이 예를 들었습니다. 올해 5월 11일 정기 주주총회에서 당시 주주들의 의결권은 62.5%에 불과했는데, 주자(Zhu Jia), 왕리홍(Wang Lihong), 이안 앤드류 레이놀즈(Ian Andrew Reynolds) 베인인베스트먼트가 추천한 이들 3명의 후보는 각각 반대 54.65%, 52.68%, 52.68%로 사외이사로 선출되지 못했다.
하지만 첸샤오 역시 자신만의 자신감이 있다.
지난 5월 11일 정기 주주총회에서 발표된 의결 결과는 당시 몇몇 주요 기관들이 의결권에 참여하지 않았고, 베인인베스트먼트가 의결권이 0.2%에 불과한 데 따른 것이었다. 부채-출자 교환 이전에 Chen Xiao는 기자들에게 이렇게 말했습니다. 그러나 거의 모든 일반 주주와 기타 참여 기관 주주들은 우리 편을 들었습니다.
베인인베스트먼트가 8월 25일 출자전환을 완료할 계획이라면 지분율은 10.8%로 늘어나게 된다. 귀하가 3월 25일에 참석하지 않더라도 Bain Investment, Chen Xiao 및 일반 주주의 지지로 여전히 대주주의 동의에 거부권을 행사할 수 있습니다.
물론 성공을 위해서는 천샤오와 베인인베스트먼트도 모건스탠리, JP모건체이스, 피델리티펀드와 소통해야 한다. , 이들 기관은 또한 많은 공공 주주의 투자 관리자이기도합니다. 이것이 Morgan Stanley와 다른 회사의 지분 비율이 거의 매일 바뀌는 이유입니다. 지난 이틀 동안 Morgan Stanley와 JP Morgan Chase의 지분이 증가한 것은 이들 뒤에 투자자가 있음을 보여줍니다. 두 기관은 Gome에 큰 관심을 가지고 있으며 현재 이사회와 경영진의 지원을 받고 있습니다.
일부 소식통은 2005년 상장 이후 외국 기업인들과 긴밀한 접촉을 이어온 천샤오에게 외자기관과의 관계는 황옌홍, 황수홍보다 더 친숙하다고 전했다. Morgan Stanley가 더 친숙한 Huang Guangyu 가족. Yongle과 Gome의 합병 후 Yongle의 이전 주주는 Gome Electrical Appliances의 주주로 전환되었으며, 이는 Chen Xiao가 외국 주주의 지원을 위해 경쟁할 수 있는 기반을 마련했습니다. .
베인인베스트먼트의 사외이사 중 주자씨는 2006년 베인에 입사하기 전 모건스탠리 아시아 투자은행 부문 전무이사, 중국 사업 최고경영자(CEO)를 역임했으며, Yongle 상장은 Gome Yongle과 합병되었으며 Wang Lihong은 2005년 4월부터 2006년 7월까지 Morgan Stanley의 전무이사를 역임했습니다. 그는 이전에 JP Morgan Asia Pacific에서 근무했습니다. 이는 Chen Xiao가 Bain Investment와 Morgan Stanley, JPMorgan Chase가 근무했음을 보여줍니다. 등 기관투자자와의 파트너십.
동시에 투자수익률을 최우선으로 생각하는 기관투자자 앞에서도 천샤오는 자신만의 장점을 갖고 있다.
8월 23일 고메전기는 지난해 같은 기간보다 대폭 늘어난 2010년 반기보고서를 발표할 예정이다. 앞으로 이틀간 홍콩에서 기관투자자들을 대상으로 로드쇼를 진행할 예정이다. 또한, Gome Electrical Appliances는 최근 Haier, LG, Sharp 등에서 대규모 주문을 잇달아 체결했으며 McKinsey와 협력하여 8월 25일 전날에 신중하게 계획된 새로운 5개년 일정을 수립했습니다. Chen Xiao 팀이 기관 투자자로부터 지원을 받는 데 도움이 될 것입니다.
Sun Yiding은 기관 투자자와 일반 주주들에게 이것이 Gome Electrical Appliances의 미래를 대표한다고 말했습니다. 기존 경영진과 이사회에 인사가 변경되면 일부 외자 기관은 매각을 선택할 수 있습니다. 오프 고메.
기자는 8월 5일 발표 이후 메릴린치, 씨티그룹 등 6개 투자은행이 고메전기에 대한 연구보고서를 발표한 뒤 크레디트스위스의 매각 권고를 제외하면 대부분 증액을 선택했다는 사실을 알게 됐다. 지분율이 5%를 넘는 3개 기관 중 피델리티펀드만이 지분을 축소하기로 결정했다.
가장 중요한 점은 첸샤오와 고메전기 이사회가 공개 주주들의 지지를 받았다는 점이다. 5월 11일 투표 결과, 첸샤오와 베인이 1.67%에 그쳤다. %의 주식이 최종 득표율을 50%에 가깝게 달성했는데, 이는 거의 모든 공개 주주가 Chen Xiao의 편에 섰다는 것을 의미합니다.
고메전기(주)의 일부 소액주주들은 고메전기(주)의 중소주주들에게 지난 6년간 황광위의 행적은 다음과 같다고 말했다. 설명하기에는 너무 많아 한때 현금 보유량이 지속적으로 감소하여 Gome Electric Co., Ltd.의 주가는 2008년 초에 정체되었습니다. 개인 위반으로 인해 Gome Electric은 반년 넘게 거래를 중단했으며 주가가 급락했습니다. 이러한 대주주는 어떻게 중소 주주들의 지지를 얻을 수 있습니까?
실제로 1년여의 조정 끝에 Gome의 주가는 8월 5일 거래 정지 이전에 한때 최고 HK$2.79까지 올랐고, 심지어 HK$3를 초과했습니다. 그러나 지금은 HK$2.34로 조정되었으며 이는 손실을 의미합니다. 분명히 일반 주주들은 Gome Electric Appliances가 가능한 한 빨리 정상 궤도에 오르기를 바라고 있습니다.
분명히 지분율 측면에서 불리한 첸샤오와 베인인베스트먼트가 8월 25일 표결에서 승리하려면 지분율 100% 이상인 일반 주주들의 지지가 필요하다. 게다가 25%가 중요하다. 기관 투자자들의 표를 얻기 위한 싸움도 매우 중요하다. 중립을 주장하더라도 첸샤오와 베인은 더 큰 확신을 가질 것이다.
여론과 합리성
첸샤오와 베인인베스트먼트가 더 많은 표를 얻으려는 희망이 더 크지만, 최근 황광위 일가가 벌인 여론 공세도 그만큼 치열하다. 밸런스 성공에도 소소한 변화가 있었습니다.
황광위 가문은 최근 언론을 통해 첸샤오(Chen Xiao)가 이끄는 궈메전기이사회가 대중을 호도하고 아래 매장 300개 이상을 폐쇄해 상장회사를 은폐했다고 폭로했다. 지난해 평균을 기록하고, 베인 투자를 도입하는 과정에서 가혹한 조건도 감수한 것은 고메전자를 통제하려는 목적이다.
고메전기 고위 임원 5명이 지난 8월 12일 한자리에 모여 지난 19개월 동안 경영진이 고메전기를 파산 위기에서 회복시킨 과정과 전략적 투자자를 도입한 객관적인 이유를 분석했지만, 다른 기관투자자와 비교했을 때, 베인인베스트먼트는 원주주의 이익을 보호하기 위해 최선을 다하는 유일한 전략적 투자자입니다.
분명히 Gome Electric Appliances의 중요한 경영진은 Chen Xiao 편에 있으며 Sun Yiding 및 Mou Guixian 등 여러 부사장도 이사회에서 출격하거나 퇴임하겠다는 의지를 표명했습니다. 이는 Chen Xiao에게 매우 중요합니다. Gome Electric Appliances의 한 고위 임원은 이는 8월 25일의 투표 결과가 현재 이사회에 불리할 경우 Gome Electric Appliances의 고위 경영진이 집단 사임을 선택할 수 있음을 의미한다고 말했습니다. 이는 분명히 황광위 가문에 큰 타격입니다. 황광위 가문은 상장 기업을 관리할 재능이 없고, 기관 투자자들에게는 고메 경영진이 가장 큰 투자 요인임이 분명합니다.
기자는 이전에 황광위 일가가 처남 장즈밍을 회사 사장으로 두었지만, 황광위와의 관계 악화로 인해 장즈밍이 그럴 가능성은 낮다는 사실을 알게 됐다. 그는 돌아와서 Gome Electric Appliances를 맡을 예정이며, 그는 한때 Gome Electric Appliances를 역임했습니다. 상하이 지역 총책임자인 Huang Xiuhong은 재능이 제한되어 있으며 이제 모든 Pengrun Investments의 막중한 책임을 져야 합니다. 이번에 전무이사로 내정된 저우샤오춘(Zou Xiaochun)은 자본 운용의 달인일 뿐 상장회사 경영에 대해 아는 바가 전혀 없다.
이러한 이유로 황광위 일가는 경영개편안을 제안할 때 경영개편을 언급하지 않았고, 왕준저우 회장과 위추리 부주석을 직위에서 해임하자고 제안하지도 않았고, 심지어 유임되기까지 했다. Sun Yiding 수석 부사장 Huang Guangyu는 작년 7월 Chen Xiao가 시행한 경영 옵션 인센티브에 만족하지 않았지만 최근 Huang Yanhong은 더 이상 지분 인센티브에 반대하지 않는다고 밝혔습니다. 분명히 Huang Guangyu 가족도 관계 완화를 희망하고 있습니다. 경영진과 함께 경영진을 자신의 계급으로 되돌립니다.
경영진이 천샤오***와 함께 승격하거나 후퇴를 선택한다면 황광위 가문이 주주총회 표결에서 승리하더라도, 황광위 가문의 계산은 당연히 실패했다. 영혼을 잃은 사람입니다. 고메 전기 제품의 빈 껍질입니다. Gome Electrical Appliances 내부 관계자는 이렇게 말했습니다.
분명히 황광위 일가는 통치 싸움에서 또 한 번 패했다. 그러나 이에 대해 온라인 여론은 루런보 중국 부총리를 압도적으로 지지하고 있다. 전자상공회의소는 “많은 젊은이들의 마음속에 황광위는 전설적인 경험을 지닌 기업가 영웅”이라며 “이제 천샤오라이가 아이돌 지위를 흔들었으니 자연스럽게 많은 사람들이 황광위를 대변하기 위해 일어설 것”이라고 말했다.
많은 네티즌들은 천샤오와 천샤오를 지지한 임원들을 반역자에 비유하기도 했다. 이에 대해 고메전기의 한 임원은 중국 전통 도덕에는 군주와 신하의 도가 틀림없다고 말했다. 많은 네티즌들의 눈에는 천샤오가 이끄는 경영진의 반항이 예의의 도덕을 위반한 것이 분명하지만 이는 분명히 합리적인 접근 방식이 아닙니다.
또한 중국의 많은 네티즌들은 광신적인 애국자들이며 항상 외국 자본의 국가 산업 및 무역 통제에 저항해 왔습니다. 이번에는 Chen Xiao와 Bain Investment의 결합으로 Huang Guangyu 가족이 나올 수 있습니다. 많은 네티즌들은 첸샤오와 베인의 고메전기 투자에 대해 보이콧을 요구하기도 했다. 이 비율로 황광우 가문은 9명의 이사를 배정해야 하며, 천샤오와 베인이 배후 거래를 하고 있는 것이 분명합니다.
고메전기 경영진은 일방적인 온라인 여론에 대응하기를 꺼린다. 한 임원은 사업을 운영하려면 합리성이 필요하며 감정에만 의존할 수는 없다고 말했다. 확실히 고메전기는 아닙니다. 투자자는 회사가 누구에게 속해 있는지가 아니라 회사의 성과를 봐야 하기 때문입니다.
또한 여론은 투표를 대표하지 않으며, 투자자들의 투표가 고메 경영에 있어서 가장 중요하다고 말했다.
베인인베스트먼트 관계자도 “이 회사는 더 이상 개인회사(황광위)가 아니고 상장회사가 30%만 지분을 갖고 있고 70%가 지분을 갖고 있다”고 전했다. Guangyu가 Gome Electrical Appliances를 가족 사업으로 관리하는 것은 불가능합니다.
미래의 전쟁 상황
아직 8월 25일 정기주주총회가 열리지 않았음에도 불구하고, 이야기의 주인공들의 싸움은 이미 수 차례에 걸쳐 진행됐다. 현재 관점에서는 찬성표 수나 경영진 지지율에 관계없이 천샤오 측이 우세한 반면, 황광위 가문은 온라인 여론의 지지만 얻어 고정 33.98을 기록했다. % 투표권.
고메 내부 관계자는 현 상황을 따르면 고메 이사회는 주주총회에서 승리할 수 있다는 희망이 더 커질 것이지만 황광위 가족은 결코 포기하지 않을 것이며 반드시 승리할 것이라고 말했습니다. 다음은 백업 계획입니다.
황광위의 백업에 대해 일부 업계 관계자는 황광위가 이전에도 상장사에 우선 매각을 약속했지만 300개가 넘는 비상장 매장 지분을 100% 소유하고 있다고 전했다. 그러나 2011년 말, 고메전기 이사회에서 완전히 결렬되면 약속은 이행되지 않을 가능성이 높으며 고메전기의 상표 사용도 철회될 수 있습니다.
이와 관련하여 천샤오는 실제로 고메전기의 상장매장과 비상장매장은 팀으로 관리하고 있는데 대주주가 분할을 하려고 하면 충분한 관리팀이 부족해서 그런 것 같다고 말했다. 아기의 두 부분이 잘리면 수익성이 좋은 상장 매장은 확실히 더 빨리 성장할 것이고, 비상장 매장은 점차 줄어들 수 있습니다.
이러한 상황에서 황광위 일가는 비상장회사를 상장회사에 투입해 지배지분을 늘리는 방안을 선택할 수도 있다. 이에 대해 천샤오는 이미 비상장회사가 부분적으로 진출할 것이라고 밝혔다. 우리는 상장회사를 환영하지만, 상장회사는 반드시 현금으로 매입할 것이며 절대로 증권거래소를 받아들이지 않을 것입니다.
일부 고메 경영진은 고메의 현재 경영 능력과 관리팀으로 볼 때 고메의 상표를 사용하지 않더라도 조만간 브랜드 전환을 실현할 것이며 확실히 심각한 피해를 입지 않을 것이라고 말하기도 했습니다.
분명히 황광우는 백업 계획을 세울 수 있다. 첸샤오와 고메전기 경영진은 첸샤오에 따르면 추가 발급 등을 통해 황광위를 탈락시킬 수도 있다. 관리 통제를 촉진하기 위해 Sina 모델을 사용합니다.
그러나 8월 25일의 큰 시험에서 진샤오와 국메전기 경영진이 살아남는 것은 어렵지 않지만, 황광위 가문을 완전히 제거하는 것은 매우 어렵다.
Gome Electric Appliances의 연간 주주들이 20%의 추가 지분을 발행하기 위해 통과한 일반 승인에 따르면, 황광위 가문이 추가 발행에 참여할 자금을 마련하지 못할 경우 베인 투자와 이미 증자를 약속한 고메전기 경영진이 참여할 예정이며, 고메전기의 총 자본금은 현재 150억주에서 180억주로 늘어나고, 황광위 가문의 지분도 늘어나게 된다. 50억주를 보유하고 있는 지분은 약 27.7%로 떨어진다.
당시 Gome Electric Appliances의 이사회를 장악하고 있는 Chen Xiao는 매년 20%를 추가로 발행하여 5년 후 Huang Guangyu 가문의 지분을 점진적으로 희석시킬 수 있습니다. Gome Electric Appliances는 432억주로 증가할 예정입니다. Huang Guangyu 가족의 지분율은 11.5%로 줄어들 것이며, 당연히 그 영향력은 크게 줄어들 것입니다.
Sun Yiding에 따르면 Gome Electric의 향후 추가 자금 조달은 2,000개의 매장과 수십 개의 대규모 물류 기지 개설을 목표로 하는 새로운 5개년 계획을 달성하는 것입니다.
물론 이 과정에서 베인인베스트먼트를 비롯한 외국투자기관들이 지속적으로 자본금을 늘릴 예정이어서 황광위 일가의 탈퇴는 불가피하지만, 현재 황광위 일가가 얼마나 많은 자금을 보유하고 있는지는 알려지지 않았다. . 질문.
기자는 2004년 고메전기 상장 이후 황광우가 180억 위안 이상을 현금화했지만 그의 자금 중 많은 부분이 부동산에 투자됐고 그 과정에서 거액을 투자했다는 사실을 알게 됐다. 사고 이후 황수홍(Huang Xiuhong)이 이끄는 Pengrun Investment는 많은 토지와 기타 왕복 자금을 매각했지만 지난해 8월 초에는 이번 보유에도 참여해 5억4900만 홍콩달러를 지출했다. 소송 벌금은 8억 위안에 달했고, 홍콩에서는 16억5500만 위안이 동결됐다. 자산이 1억 홍콩달러에 달해 앞으로 얼마나 많은 돈을 벌 수 있을지 계산이 불가능하다.
황광위는 지난해 8월 고메전기 유상증자에 참여하기 전 먼저 2차시장을 통해 자신이 보유한 주식 2억3500만주(기존 주식의 약 10%)를 헐값에 대폭 줄였다. 7월 20일 주당 HK$1.705. 총 자본금 약 HK$4억으로 주식(1.84%)을 발행했으며 이후 유상증자에 참여했습니다. 이는 황광위 가문에 은총알이 부족하다는 것을 보여준다.
일부 고메 임원들은 황광위 가문에 아직 자금이 있어야 한다고 말했지만 천샤오와 베인인베스트먼트가 주도하는 추가 발행에 그들이 참여할 수는 없다.
8월 25일 열리는 임시주주총회에서 황광위 일가와 고메전기 이사회의 공방이 본격화됐다. 불의한 자들에게는 별 도움이 되지 않습니다. 이번 만남은 황광우 가문의 완전한 제거의 시작이 되어야 합니다.