부실자산 유동화 사례에 대한 자세한 설명
부실자산 유동화 사례에 대한 자세한 설명
부실자산 유동화(NPAS)에는 부실채권(NPL), 준실적채권(SPL), 구조조정대출이 포함됩니다. , 부실 채권 및 압류 자산. 다음은 제가 정리한 부실자산 유동화 사례에 대한 자세한 설명입니다.
1. 자산유동화란 무엇인가요? p>
자산 유동화에 대한 경제학자들의 견해 정의는 다음과 같습니다: 특정 자산에 의해 생성된 현금 흐름, 자금 조달을 위해 자본 시장에서 증권을 발행, 자산의 수입과 위험을 분리하고 재구성하는 과정.
경제학자들의 관점에 따르면 자산유동화의 기본 거래구조를 간단히 말하면 “자산의 원권자가 자산을 특수목적회사(SPV)에 매각하고, SPV는 이를 이용하여 기초자산의 미래현금수입을 유가증권 발행을 지원하는데 사용하고, 자산매입대금은 유가증권 발행수입으로 지급하며, 이자는 발생된 현금흐름으로 투자자에게 지급합니다. ”
2. 자산유동화 거래구조
자산유동화 과정에서 자산운용회사 외에 스폰서 역할을 하는 자산운용회사를 예로 들어보겠습니다. 자산 풀을 형성하기 위해 보증을 제공하는 보증 기관, 신용 평가 서비스를 제공하는 은행, 증권 회사가 자산을 패키지화한 후 증권을 발행하는 등 다양한 중개자가 있습니다. 전체 유동화 과정은 특수목적기관(또는 특수목적기구)입니다. 자산 유동화 과정 전반에 걸쳐 다양한 기관 간의 구체적인 거래 구조는 다음과 같습니다.
SPV: 특수목적회사, 특수목적회사
SPV는 일반적으로 특수목적회사( SPC, 특수목적법인) 또는 특수목적신탁(SPT, 특수목적신탁). SPC와 SPT는 각각 장단점이 있지만 전자는 소득증명서만 발행할 수 있으나 이중과세를 피할 수 있는 반면, 후자는 지분증권, 채권, 단기채 등 다양한 파생증권을 발행할 수 있으며, 유연성이 더 커졌습니다. SPT를 통해서든 SPC를 통해서든 회사 자체와 특정 자산 간의 위험 격리가 필요합니다. 이것이 자산 유동화와 기업 유동화의 차이점입니다. 기업유동화는 기업 전체의 신용을 보증하는 반면, 자산유동화는 특정 자산만을 보증으로 활용하여 기업 전체로부터 자산위험을 격리합니다.
3. 사례 분석-“Jianyuan 2008-1”재편 자산 유동화
“Jianyuan 2008-1”재정 자산 유동화 프로젝트는 국내 최초의 프로젝트로 평가됩니다. 상업 은행이 자산을 재구성했습니다. 담보부 증권. 이 프로젝트는 "최고의 구조화 거래" 상을 수상했으며, 금융 파생상품 및 구조화 상품 부문에서 중국 은행 상품 중 유일하게 상을 받았습니다. 따라서 우리는 자산유동화 거래기관을 분석하기 위해 "Jianyuan 2008-1" 상품을 예로 든다.
본 상품의 총 발행 규모는 27억 6,500만 위안이며, CCB의 '원금 잔액'은 9,550,435,243위안이고, 이자 잔액은 1,799,394위안이며, 원리금 총액은 11,349,829,806위안입니다. 특수목적신탁의 설립을 위한 기초자산으로 하고, 신탁재산에서 발생한 현금흐름을 이용하여 유가증권의 원리금과 수익금을 지급합니다. 자산 풀에는 565명의 차용자와 1,000개의 대출 계약이 포함됩니다. 차용자는 중국 건설은행의 10개 1급 지점 관할 지역에 위치하고 있으며 17개 산업이 관련되어 있습니다.
'Jianyuan 2008-1'은 우선순위와 후순위로 나누어져 있으며, 그 중 우선순위 자산유동화증권 총액은 21억 5천만 위안으로 AAA 등급을 획득하여 공개 발행되었습니다. 동일 은행 시장에서 후순위 자산 유동화 증권 6억 1500만 위안이 중국 신다 자산 관리 회사(China Cinda Asset Management Company)에 목표 방식으로 발행되었습니다.
자산유동화가 성공적으로 이루어진 후 중국건설은행은 자산 서비스 제공자로서 신탁재산의 관리 및 처분을 담당합니다. 2009년 9월 23일 2차 투자자의 요청으로 신탁이 종료되었으며 총 현금 30억 4400만 위안을 회수하였고 우선 상품 원금 21.5억 위안을 완납하였으며 우선 상품 이자는 91.06원이었습니다. 100만위안 중 2차생산원금은 61억5000만위안을 지급했다. ;