개혁을 전면적으로 심화시키고 돌파구를 마련하다-중국특색 있는 현대자본시장을 건설하다
구조적 변화가 일어나고 있다.
10/0 이후 중국 주식시장 규모는 238.9%, 채권시장 규모는 444.3% 증가했다.
상장회사 이윤이 공업기업 이익의 비중을 차지하는 비중은 10 년 전 23% 에서 현재 거의 50% 로 상승했다. 상장회사는 실체경제의 기본판과 변혁 발전의 선두주자로서의 역할이 더욱 두드러진다.
증권선물기관의 총자산 10 년 5.5 배 증가 공모기금 관리 규모는 현재 26 조 원으로 10/0 년 8 배 증가했다.
투자자 구조가 점차 개선되면서 국내 전문기관 투자자와 해외 보유고가 유통시가의 비중을 23.5% 로 높였다.
10 년은 성장하고 10 년은 탈바꿈한다. 우리나라 자본시장은 심각한 구조적 변화를 겪고 있으며, 시장체계의 포용성이 크게 높아지고, 투자융자 기능이 현저히 강화되고, 양성시장 생태가 점차 형성되고, 시장 주체 경쟁력이 꾸준히 높아지고, 양방향 개방의 깊이와 폭이 날로 확대되고 있다.
다단계 시장 아키텍처가 크게 변화하고 있습니다. 새로운 3 판, 과학기술혁신판의 출시, 베이징증권거래소의 설립, 서비스형 중소기업 주진지의 건설은 중요한 발걸음을 내디뎠다. 자본시장의 실물경제에 대한 적응성이 크게 향상되어 주식채권의 누적 융자 55 조 원이 되었다. 과학기술혁신판, 창업판 시범 등록제가 잇따라 성공적으로 실시되면서 자본시장의 양질의 기업에 대한 흡인력이 크게 강화되고, 과학기술 혁신 분야의 요소 자원 집중이 가속화되고, 과학기술 자본 실물경제의 고차원적 순환이 원활해졌다.
이초 중국증권감독회 부회장은 중국의 다단계 시장체계가 날로 완벽해지고 각 판의 특색이 더욱 두드러진다고 말했다. 예를 들어, 상하이와 심천 마더 보드는 더 넓은 시장의 블루 칩 특성을 강조하고, 하드 기술 기능을 과학혁신판 주장하며, GEM 은 3-4-혁신 기능을 유지하고, 베이징증권거래소 및 새로운 3-보드는 서비스 혁신 중소기업에 중점을 둡니다. 동시에, 벤처 자본과 사모 지분 투자 기금도 점점 더 중요한 역할을 하고 있다. 자본 시장 서비스 실체 경제의 폭과 깊이가 현저히 확대되었다.
상장 기업의 구조가 눈에 띄게 바뀌어 품질이 현저히 향상되었다. 업종 분포로 볼 때 상장회사 구조에 근본적인 변화가 일어났다. 전략신흥산업상장회사 약 2200 곳, 시가가 1000 억원을 넘는 전략신흥산업상장회사가 10 년 전 공백에서 현재 46 곳으로 발전했다. 상장 회사는 나날이 경제 변화와 업그레이드의 중요한 동력원이 되고 있다. 경영 효율성으로 볼 때 상장사의 자산은 10 년 전보다 3 배 증가했으며, 영업소득과 순이익은 일반적으로 높은 성장률을 유지하고 있다. 지난 3 년간 누적 현금 배당은 4 조 4 천억 위안에 달하여 이전 3 년보다 50% 가까이 증가했다. 거버넌스 효율성으로 볼 때 상장회사의 규범 운영 수준이 눈에 띄게 높아졌고, 자본시장의 일부 고질병은 집중 정돈을 통해 뚜렷한 성과를 거두었다.
시장 우승 열등 제거 효과가 가속화되었다. A 주 시장의 분화 특징이 비교적 뚜렷하며, 각 방면의 자금은 용두주와 블루칩을 선호한다. 정상화 퇴시 메커니즘이 점차 확립되어 퇴출 채널이 날로 원활해지고 있다. 20 19 년에서 202 1 년 사이에 강제 탈퇴 횟수는 이전 10 년보다 3 배 이상 많아 양성한 출입과 생태 형성을 가속화했다.
투자자 구조가 점차 최적화되고 있다. 전문기관 투자자의 실력은 계속 증강되고 있다. 올해 5 월 말 현재 국내 전문기관 투자자와 해외 투자자들이 보유한 유통주의 시가는 22.8% 로 20 16 보다 6.9% 포인트 상승했다. 202 1, 개인투자자 거래 비중이 처음으로 70% 하락했고, 가치 투자, 장기 투자, 이성적 투자 이념이 점차 확립되었다.
제품 공급 아키텍처가 더욱 풍부하다. 주식, 채권, 선물 제품 구조를 지속적으로 최적화하고, 위험 관리 도구를 풍부하게 하며, 주민들의 부 관리 요구를 충족시키고, 국가 중대 전략을 더 잘 서비스한다. 적시에 자산증권화, 과학기술혁신채권 등을 내놓아 기반시설 공모 REITs 파일럿을 추진하다. 공모기금 제품 준입 제도가 대폭 간소화되어 주식형 펀드 규모가 연일 최고치를 기록했다.
존법처벌악양선의 지향은 끊임없이 강화된다. 전방위보험제도가 개선되고 위법범죄 제로 관용제도에 대한 타격으로 성실경영, 법치를 두려워하는 시장 분위기가 가속화되고 있다. 예를 들어 사기 발행, 정보 공개 사기 등 범죄에 대한 형사처벌력이 크게 높아질 것이다. 다시 한 번, 중소투자자 권익 채널이 원활하고, 첫 증권집단소송 강미의약안이 착지했고, 5 만 2000 명의 투자자가 24 억 5900 만 원을 배상받았고, 다원권익 메커니즘이 점차 착지했다.
개혁을 전면적으로 심화시키고 돌파구를 마련하다
당의 18 대 이래 자본시장은 전면 심화 개혁을 주선으로 하여 등록제 개혁을 우코로 삼아 정부와 시장의 관계를 더욱 합리화하고, 자원 배분에서 시장의 결정적인 역할을 충분히 발휘하며, 시장의 각 방면의 직무를 추진하고, 감독 전환을 실현하며, 자본 형성을 효과적으로 촉진시켰다. 이초는 금융공급측 구조개혁을 심화시키고 자본시장 개혁을 전면적으로 심화시키는 것을 둘러싸고 기본제도가 더욱 성숙하고 정형화되었다고 밝혔다. 승인제에서 등록제로의 도약을 실현하고, 등록제 파일럿을 꾸준히 추진하며, 발행 시장화, 감사 등록 효율성 및 예측 가능성을 크게 높이고, 거래, 상장 탈퇴 등 주요 제도를 체계적으로 개선하며, 개혁은 시장 각 측의 기대에 부합한다.
등록제 개혁은 상장 절차의 시장화를 실현하고, 적자 생존의 시장화 메커니즘을 통해 자본시장의 자원 배치 기능을 실현하였다. 등록제의 착지는 시장 매커니즘의 개혁이자 시장 주체 관계의 개조로 시장 환경과 투자 이념에 깊은 영향을 미쳤다. 청화대 오도금융학원 부원장 장샤오연이 말했다.
자본시장의 제도적인 개방은 새로운 장을 열었고, 국제적 매력과 영향력이 크게 높아졌다. 시장, 제품, 기관의 전방위 개방을 추진하다. 증권기금 선물업계 외자주가 전면적으로 자유화하다. 상호 연결 상호 교류가 심화되고, 상하이-심천-홍콩 통신 시스템 배치가 지속적으로 최적화되고, 거래 개방형 기금 (ETF) 이 상하이-심천-홍콩 통신에 통합되고, 상하이-런던 통신 메커니즘이 내부적으로 깊은 교차점으로 확장되고, 외부가 독일, 스위스로 확장됩니다. 중미 감사 감독 협력 협정 체결. A 주는 국제 유명 지수에 포함돼 비중이 계속 높아지고 있으며 A 주 지수 선물은 홍콩에서 출시된다. 외자가 여러 해 연속 순유입을 유지함에 따라 중국 자본시장의 국제적 흡인력과 경쟁력이 현저히 높아졌다.
자본 시장의 모든 중대한 진전은 최상위 설계와 밀접한 관련이 있으며, 자본 시장의 법률 체계는 기본적으로 건설되었다. 새로운' 증권법' 과' 형법 개정안 (11)' 이 잇따라 시행되었다. 선물 및 파생품 법률은 선물 시장의 고품질 발전을 위한 좋은 법적 기반을 마련하고, 무관용 법 집행의 위압력이 눈에 띄게 강화되었다. 시장 위반 비용이 너무 낮은 국면이 근본적으로 바뀌었다.
시장 탄력성과 위험 방지 능력이 크게 향상되었습니다. 제도 건설을 통해 규제와 통치 효율을 높이고 시장의 내생적 안정성과 외부 구속 메커니즘을 개선하다. 자본 시장의 기본 제도의 적응성과 포용성이 크게 향상되었고, 시장화의 인센티브 억제 메커니즘이 지속적으로 개선되어 자원 구성을 최적화하는 기능이 더욱 발휘되었다.
중국특색 현대 자본 시장 건설
당의 지도력은 중국특색 사회주의의 가장 본질적인 특징이며 중국특색 현대자본시장을 건설하는 근본적인 보증이다. 정확한 정치 방향을 확고히 파악하고, 당 지도자의 정치적 우세와 조직 우세를 자본 시장 발전의 일반 법칙과 결합시키고, 자본 시장 감독의 인민 입장을 견지하며, 서비스 실체 경제, 금융 위험 방지, 금융 개혁 심화 등에 대한 당의 지도력을 충실히 반영하고 강화하여 과학 기술, 자본, 산업의 고급 순환을 효과적으로 추진한다. 중국특색 있는 현대자본시장 건설의 첫 경험이다.
서방 국가의 자본시장은 수백 년의 발전을 거쳐 이미 비교적 성숙한 경험을 형성하였으니, 우리는 개방적이고 실용적인 태도로 적극적으로 참고해야 한다. 동시에 중국은 사회주의 시장 경제 조건 하에서 자본 시장을 건설하고 있다는 것을 보아야 한다. 시장의 발전 방향, 기능, 책임은 반드시 사회주의 기본 제도와 맞아야 한다. 우리는 우리나라의 현재 시장 기반, 투자자 구조, 법적 청렴성 환경 등 현실 조건을 충분히 고려하고 실사구시를 견지하며 중국특색 현대자본 시장을 확고히 발전시킬 수 있는 길을 확고히 걸어야 한다.
중국증권감독회 주석은 최근 몇 년 동안 증권감독회가 등록제의 기본 내포를 존중하고, 국제 모범 사례를 참고하며, 중국특색 및 발전 단계 3 대 원칙을 구현하고, 기술 혁신판, 창업판, 베이징증권거래소 등록제 시범을 추진한다고 밝혔다. 정보 공개를 핵심으로 하고, 중개 기관의 책임을 강화하고, 시장화 정가 추진과 같은 국제 관례를 고수하는 동시에, 1 급 시장 균형, 판 이탈 발전 등에서 일련의 특색 있는 매커니즘을 마련하여 자본 시장 개혁을 전면적으로 심화시키기 위해 노력하였다.
시장화, 법치화를 견지하여 안정적이고 투명하며 예측 가능한 발전 환경을 조성하다. 자본 시장의 요구가 높으면 반드시 제도 건설, 불간섭, 무관용 원칙을 고수하고, 시장법을 존중하고, 계약정신을 준수하고, 간정방권, 방관 결합, 서비스 개혁을 심도 있게 추진하고, 자원 배분에서 시장의 결정적인 역할을 충분히 발휘하고, 정부의 역할을 더 잘 발휘해야 한다. 특히 자본의 특성과 행동 법칙을 정확히 인식하고 파악해 자본규범의 건강한 발전을 이끌어야 한다. 한편, 자본시장 감독의 정치성과 인민성을 파악해 입구를 잘 폐쇄하고, 관련 방면에서 자본의 무질서한 확장을 방지하는 체제 메커니즘을 확립하고 공정한 시장 환경을 유지할 것이다. 반면에, 우리는 증권 규제와 산업 감독의 조정을 강화하고, 빨간불을 켜고, "흔들리지 않는 두 가지" 를 구현하고, 다양한 소유 경제의 동시 발전을 촉진하고, 사회주의 시장 경제에 봉사하기 위해 자본을 더 잘 인도해야합니다.
현재 세계, 시대, 역사의 변화 특징이 더욱 두드러진다. 중국의 발전은 여전히 중요한 전략적 기회에 처해 있으며, 중국 자본 시장의 발전은 여전히 큰 유망한 중요한 시기에 처해 있다. 자본 시장은 메커니즘이 복잡한 생태계이다. 현재와 장기, 전체와 국부, 발전과 안전의 관계를 조율하고, 체제를 개혁하고, 구조를 최적화하고, 생태를 개선하고, 자신의 기능을 지속적으로 강화해야 실체 경제를 더 잘 서비스하고, 경제의 고퀄리티 발전을 더 잘 추진할 수 있다.