기업 발전의 융자 모델 창업 기업의 융자 모델.
기업 발전의 자금 조달 방식은 1 입니다. 기업 종자 단계에서 주요 지출은 시험비에 있어서 필요한 자금이 크지 않다. 하지만 기업에 수입이 없어 기업가의 개인자본이 제한되어 기업가의 개인투자가 기업의 자금 수요를 충족시키지 못하고 있다. 이 기간 동안 기업은 위험도가 높고 성공률이 매우 낮으며 과거 신용 기록이 없어 일반적으로 은행 신용 대출을 받을 수 없습니다. 기업은 담보를 할 자산이 없고, 은행으로부터 담보대출을 받을 수도 없다. 소량의 대출을 받을 수 있더라도 기한이 짧기 때문에 기업의 자금에 대한 장기 수요를 충족시킬 수 없다. 그래서 이 시기 기업의 출로는 엔젤 투자와 같은 외부 지분 융자에 있다.
2. 설립기간 동안 기업은 생산과 마케팅을 위해 더 많은 자금이 필요하지만, 이때 판매 수입은 매우 적고, 여전히 외부 주입 자금이 필요하다. 이 기간 동안 기업의 경영 위험은 여전히 크며, 기업의 융자 상황은 종자 단계와 유사하며, 여전히 은행 대출을 받을 수 없다. 기업의 전망이 불투명하여 대규모로 직원에게 융자할 수 없고, 여전히 외부 지분 융자에 의지해야 한다. 중국의 저개발 지역 (예: 향진) 에서는 벤처 투자 기관이 없고, 기업 융자 방식은 주로 대무그룹과 같은 민간 대출을 통해 이뤄진다.
3. 성장기업은 성장초기와 빠른 성장기에 성장을 지탱하기 위해 규모 투자가 필요하고, 자금 수요 규모가 더 크며, 이전보다 몇 배, 심지어 수십 배나 된다. 판매 규모가 급속히 증가했지만 기업 자금의 자기순환은 자금 수요를 완전히 해결하지 못하고 규모 확대의 자금 격차가 크다. 이 기간 동안 기업은 일부분을 축적했고, 기업의 이익잉여금과 기업 투자자의 재투자는 일부 자금을 해결할 수 있다. 자산 보증에 의존하면 중단기 은행 대출을 받을 수 있다. 이때 시장 피드백은 기업에 매우 좋은 신호를 주며, 직원들은 기업에 대한 좋은 기대를 가지고 있으며, 기업에 자금을 제공하고자 합니다. 공개 발행이나 사모 주식과 채권을 통해 자금을 모을 수도 있다. 자금 조달 채널이 다양화되다. 기업은 빠른 확장 이후 안정적인 성장기에 접어들면서 자금에 대한 수요가 줄고 자조 자금이 더 많이 축적된다. 만약 그들이 두 번의 창업을 하지 않는다면, 자금은 점차 흑자를 낼 것이다.
4. 성숙기와 쇠퇴기의 융자 수요는 성숙기와 쇠퇴기에 자금의 자기순환이 기본적으로 자금 수요를 해결할 수 있고, 심지어 대량의 잉여 자금도 있다. 이 글은 기업의 융자 문제를 다루고 있기 때문에 이 두 단계는 더 이상 논의하지 않겠습니다.
5. 기업의 각기 다른 발전 단계에 대한 융자 방식 목록은 위의 분석에 따라 기업의 발전 단계에 따라 가능한 주요 융자 방식을 다음과 같이 나열한다. 기업 발전 단계의 현금 흐름 균형, 자금 수요, 경영 위험, 주요 융자 방식, 종자 기간 (모두 위험기간이라고 함) 의 소형과 대, 창업투자, 위험투자 (천사투자), 위험투자 성장 초기 더 커요? 소규모 벤처 투자의 급속한 성장기는 매우 크다. 전략적 투자, 공개 발행 또는 사모 주식, 채권, 주주 재투자, 종업원 주식 보유, 직원 대출, 은행 및 기타 금융기관 대출의 안정적인 성장기는 이와 같습니다.
표의 관련 용어는 (1) 벤처 투자: 광범위한 벤처 투자 개념하에 벤처 프로젝트에 투자하는 모든 투자 활동은 벤처 투자입니다. 좁은 벤처 투자는 벤처 투자라고도 하며, 지분 방식으로 신흥 성장 잠재력을 지닌 중소기업에 투자하는 투자 활동을 말한다. 투자자는 자금을 제공하는 동시에 투자 기업에 관리 및 컨설팅 서비스를 제공하여 기업이 만료된 후 지분 양도를 통해 중장기 자본 부가가치 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 이러한 투자의 대부분은 현대 하이테크 산업과 관련이 있습니다. [1] 이 기사에서는 좁은 개념을 사용합니다. (2) 천사 투자: 창조기 (때로는 초창기 포함) 에 투자한 벤처 투자로, 보통 기업의 첫 투자자다. 이때 기업의 제품과 업무가 아직 형성되지 않아 천사 투자는 기업이 빠르게 시작하는 데 도움이 된다. 천사 투자는 몇 번밖에 투자하지 않으며, 투자 금액은 보통 매우 적다. 만약 기업이 부화기 후에 성공한다면, 천사 투자자들은 거액의 이윤을 얻을 것이다. (3) 전략적 투자 [2]: 금융 투자에 해당하는 투자 형태입니다. 전매이익을 목적으로 하는 것이 아니라, 업무 경쟁력을 높이고 기업 이윤을 늘리기 위한 사업 관련 투자다. 융자자는 동업 주식을 보유하고, 기술을 즐기고, 판매 채널을 확보하고, 제품 체인을 보완하거나, 상하 기업 주식을 보유함으로써 자원 공급을 안정화함으로써 더 많은 시장 점유율을 확보한다.
셋째, 방향 증발은 기업의 중요한 융자 방식이다. 무에서 유까지, 어려서부터 대까지 기업은 반드시 자본 확장을 동반해야 한다. 특히 종자기, 창립기, 빠른 성장기에 기업들은 자금에 대한 강한 열망을 가지고 있지만 자금 조달 채널은 제한되어 있다. 공개적으로 주식이나 채권을 발행하는 것은 불가능하다. 은행 대출을 받는 것은 거의 불가능하다. 처음에는 창업자의 투자에 의존했고, 발전은 벤처 투자나 민간 대출 등 외부 지분 융자에만 의존할 수 있었다. 이들은 모두 민간 융자 방식이다. 급속한 성장기, 안정된 성장기 또는 성숙기에 있는 기업에게는 사모 지분 융자도 중요하다. 예를 들어 직원을 흡수하여 전략적 투자 융자를 하면 주주 구조 조정, 산업 구조 조정, 직원 복지 향상, 재무 구조 개선, 기업 경쟁력 향상 등의 역할을 할 수 있다. 상장회사라도 때때로 사모에 의지해야 할 때가 있다. 예를 들어 1995 년 9 월 강종자동차는 미국 포드 자동차에 B 주를 발행하여 후자를 20% 보유시켜 제 2 의 대주주가 되어 우리나라 상장회사의 방향성 증발의 선례를 세웠다. 나중에 화신 시멘트도 B 주를 더 발행했다. 사모는 기업, 특히 중소기업의 중요한 융자 방식이며 사모융자는 필연적인 선택이라는 결론을 내릴 수 있다.
기업 발전의 융자 모델은 선진 시장경제국가에서 기업의 융자 모델은 주로 두 가지가 있다. 하나는 미국을 기반으로 하는 것이다.
회사 재무
증권시장을 대표하여 원격 융자 모델을 주도하고 있으며, 은기업 관계는 비교적 밀접하다. 기업 융자는 은행 시스템에서 점점 멀어지고 있으며, 기업에 대한 은행의 제약은 주로 기업 경영 활동에 대한 직접적인 규제가 아닌 탈퇴 메커니즘에 의존하고 있다. 두 번째는 일본을 대표하는 관계형 자금 조달 모델이다. 이런 융자 모델에서는 은기업이 밀접한 관계를 맺고 있으며, 기업은 보통 한 은행과 장기적이고 안정적인 거래 관계를 맺고 있으며, 이를 통해 자금지원과 업무지도를 받고, 은행은 기업재산권의 적정한 집중을 통해 기업의 경영 활동을 효과적으로 통제한다.
거리 유형 유지
거리를 유지하는 융자 모델? 미국을 예로 들자면, 미국은 전형적인 자유시장 경제 국가로, 선진 자본시장과 경쟁이 치열한 상업은행 체계를 갖추고 있어 기업이 직접 융자와 간접 융자를 이용할 수 있게 한다. 기업 소유 자금의 비율이 높고, 상업은행간 경쟁이 치열하며, 직접융자체계가 발달하고, 상업은행 지주기업을 금지하고, 은행활동에 대한 규제가 엄격하기 때문에 기업과 은행은 느슨한 상업융자관계를 유지하고 있다. 원격 융자? 。 원격 융자 모드에서 증권 시장은 기업이 장기 외부 자금을 확보할 수 있는 주요 채널이다. 기업은 주로 채권과 주식 발행을 통해 자본시장에서 자금을 모으고 있다. 지분 통제의 관점에서 볼 때, 미국 기업의 매우 분산된 지분 구조는 지배 구조에 큰 영향을 미친다. 경영자에 대한 제약은 주로 시장에서 나온다. 이들 시장에는 주식시장, 상품시장, 지배인 시장이 포함되며, 그 중 주식시장은 매우 중요한 역할을 한다: 첫째, 주주? 발로 투표해요? 제약요소. 주식시장의 유동성이 충분하고 거래가 편리하기 때문에 주주들이 기업 경영 상황에 대해 보편적으로 불만을 느끼거나 현직 관리자에 대한 불신이 있을 경우 주식시장에서 주식을 대량으로 매각한다. 이를' 라고 합니다. 발로 투표해요? 。 기업 주가 하락을 초래하여 기업에 일련의 어려움과 위기를 가져다 줄 것이다. 두번째는 주식시장인가요? 인계? 위험. 주식 시장의 편리하고 유연한 운영은 기업 인수, 특히 레버리지 매입과 적개심 인수의 부상과 발전을 촉진시켰다. 기업이 일단 경영을 잘하면 인수될 수도 있고 경영자가 대체될 수도 있다. 시장은 기업 경영자에게 강력한 외부 감독과 구속 메커니즘을 형성한다. 기업 지배 구조는 상대적으로 완전한 권리 균형 메커니즘을 형성할 수 있다. 외부지배구조와 내부지배구조는 독립적으로 존재하고 서로 견제하며 소유권, 통제권, 경영권의 분배와 구성은 상대적으로 안정적이고 규범적인 제도적 안배를 가지고 있다.
관계 유형
관계형 금융 모델? 일본을 예로 들다. 일본은 정부의 개입으로 가득 찬 경제체제로, 장거리 융자 모델과는 다른 기업 융자 모델의 설립을 요구하고 있다. 불균형 자금 배분 및 불균형 개발 전략에서 대기업에 대한 특별 지원 목적을 충족하기 위한 관계형 자금 조달 모델. 일본은 오랫동안 금융 억제 체제 하에 왔다. 각 주요 상업은행은 정부의 엄격한 통제를 직접 또는 간접적으로 받고 있다. 장기 사람들은 저금리 정책을 시행합니다. 정부는 대출 규모와 방향에 영향을 미치고 우선 개발 부서와 기업을 중점적으로 지원한다. 자본시장이 발달하지 않아 은행 대출은 기업이 자금을 모으는 주요 수단이다. 이런 금융 억제 체제 하에서 일본 특색의 주체 은행 체계가 형성되었다. 주요 은행 시스템은 세 가지 상호 보완적인 부분으로 구성됩니다: 은행과 기업 간의 관계 계약 체결, 은행은 특별한 관계 형성, 금융 규제 당국은 시장 접근 통제, 금융 제약, 예금 보증, 민간 금융에 대한 제한과 같은 특별한 통제 조치를 취합니다. 반면 일본 기업들은 증권융자 방면에서 독특한 지분 구조를 형성했다. 기업이 이런 주식 보유 방식을 통해 조립하면 쉽게 형성될 수 있습니까? 엔터프라이즈 그룹? 장기적이고 안정적인 거래관계를 구축하는 데 도움이 되며 경영자의 기업 독립 통제를 강화하는 데도 도움이 된다. 따라서 일본의 법인 지배 구조는 일본의 주은행 제도와 법인 간 상호 출자를 바탕으로 형성된다. 한편 일본의 기업경영자들은 경영의사 결정 자주권이 크며 법인 간 지분 관계 때문에 서로의 경영 활동에 거의 간섭하지 않는다. 반면에, 업무경영자는 은행, 특히 주은행의 규제를 받을 것이다. 주은행은 대출은단의 주요 대출자나 조직자일 뿐만 아니라 기업의 주요 주주이기도 하다. 주은행과 기업의 관계는 두 가지가 있다. (1) 은행은 기업의 주주로서 수익성이 좋은 경우 이들 기업의 경영을 직접 통제하지 않는다. (2) 기업의 이윤이 떨어지기 시작하면, 주은행은 지위가 특별하기 때문에 문제를 일찍 발견할 수 있다. 상황이 계속 악화되면 주은행은 주주총회나 이사회를 열어 기업 최고지도부를 바꿀 수 있다.
기업 발전의 융자 분류 기업 융자는 금융 중개 유무에 따라 직접 융자와 간접 융자의 두 가지 방법으로 나눌 수 있다.
직접융자
어떤 금융 중개를 거치지 않고 공급이 부족한 단위와 과잉 단위에서 직접 돈을 빌리거나 증권과 합자기업을 통해 융자를 하는 것을 말합니다 (예: 회사채, 주식, 합자기업, 내부 융자 등). 간접 융자는 은행 신용, 비은행 금융 기관 신용, 위탁 대출, 금융리스, 프로젝트 융자 대출 등 금융 기관을 통한 융자 활동을 말합니다. 직접 융자의 장점은 자금 흐름이 비교적 빠르고, 비용이 낮고, 법적 제한이 적다는 것이다. 단점은 거래 쌍방의 융자 및 투자 기교에 대한 요구가 높고, 어떤 것은 쌍방이 만나야 거래를 완성할 수 있다는 것이다.
간접융자
직접융자에 비해 간접융자는 규모 경제를 최대한 활용하고 비용을 절감하고 위험을 분산시키며 금융중개를 통해 다양화 부채를 실현할 수 있다. 그러나 직접 융자는 현대 대기업의 발전과 자금 조달에 없어서는 안 될 수단이기 때문에 두 가지 융자 방식을 소홀히 해서는 안 된다.