Bt 프로젝트 파이낸싱 위험
BT 프로젝트 투자의 위험 분석
1, 의사 결정 단계 위험 분석
(1) 타당성 조사 논증 위험. 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 프로젝트에 대한 투자 타당성 연구가 필요하며 타당성 조사 보고서의 결론은 투자자와 의사 결정자의 판단에 직접적인 영향을 미칩니다. 업주가 공개 입찰을 채택할 때, 입찰하기 전에 금리와 환매 기한의 구간만 주어지며, 여러 투자자들이 경매를 하는 것이 업주에게 가장 유리한 조건이 될 것이다. 이러한 불확실한 BT 조건의 미묘한 변화는 프로젝트의 최종 수익에 큰 변화를 초래할 수 있다. 실현가능성 연구에 대한 정부의 환매 능력에 대한 판단은 주로 지방정부 재정수지, 소유주자산부채 파악 상황, 지방경제의 지속가능한 발전에 대한 판단에서 비롯된다. 상술한 정보에 대한 파악이 불완전하고 부정확하면 BT 투자자들의 잘못된 판단으로 이어질 수 있다.
(2) 엔지니어링 위험 측정. 건축설치공사비가 목록 가격 방식을 채택할 때 업주들은 조치비를 투자자가 사용하도록 요구할 것이다. 투자자가 조치비나 누락을 고려하지 않으면 실제 공사 비용이 크게 증가하여 추정 (예상) 을 돌파하여 업주에게 배상을 청구하기 어렵다.
(3) 계약 위험. BT 모델은 소유주, 투자자, 프로젝트 회사, 조사 설계, 하청업체, 감독 단위, 융자 기관 등 많은 주체와 관련되어 있으며, 각 당사자의 권리 의무는 일련의 계약을 통해 합의된다. BT 투자자들에게 가장 중요한 것은 업주와 체결한 BT 투자 융자 건설 계약으로 투자자의 수익과 위험을 기본적으로 잠갔다는 것이다. 그러나 계약 조항에 대한 이해가 불분명하고 핵심 노드에 대한 확신이 부족하면 투자자들에게 번거로움과 경제적 손실을 초래할 수 있다.
2. 건설 단계의 위험 분석
(1) 자금 조달 위험. 자금 조달은 BT 프로젝트의 성공적인 운영의 열쇠입니다. 투자자의 융자 준비가 불충분하면 소유주가 제공한 환매 보증이 은행 대출 요구 사항을 충족하지 못하고, 국가의 금융에 대한 거시적 규제가 커지면 프로젝트 융자난을 초래할 수 있다.
(2) 건설 위험. 엔지니어링 기술의 복잡성, 높은 프로세스 요구 사항, 건설 난이도 등으로 인해 엔지니어링 건설의 잠재적 위험은 프로젝트의 안전, 품질, 기간 및 비용에 영향을 줄 수 있습니다.
(3) 위험 변경. 시공 과정에서 설계 오류, 설계 결함 및 누락이 발견되거나 시공 진행 속도를 높이거나, 공사 품질을 향상시키거나, 공사 운영 유지 보수 비용을 낮추거나, 지질 변화 또는 불가항력이 발생할 경우 소유주 또는 시공업체는 시공 도서 설계를 변경합니다. 공사 변경은 프로젝트 건설 과정에서 불가피하며, 프로젝트 건설에 미치는 영향은 크며, 종종 프로젝트 건설 연기, 투자 통제 불능, 재작업 증가, 수동 및 기계적 비효율 손실로 이어집니다.
(4) 가격 인상 위험. 하나는 재료, 노무, 기계 설비 가격 상승으로 시공비용이 증가한 것이고, 두 번째는 대출 금리 인상으로 프로젝트 융자 비용이 증가한 것이다.
(5) 철거 위험을 징수하다. 토지 취득 및 철거 작업은 일반적으로 정부가 수행합니다. 정부 플랫폼 회사의 융자가 점점 어려워지면서 대부분의 업주들은 철거 자금을 BT 프로젝트로 포장하여 투자자들이 모금할 것을 요구하지만 철거 징수는 여전히 정부가 책임진다. 실제 징수 비용이 예산을 초과하면 투자자의 자금 조달 약정과 전체 투자 수익에 영향을 미칠 수 있다. 동시에, 정부가 철거를 징발하여 공사 진도에 지장을 준다면, 인원과 기계 설비가 유휴되고, 비용을 늘리고, 공사 기간을 지연시킬 수도 있다.
(6) 법적 위험. BT 모델은 우리나라에서 발전 시간이 비교적 짧아서 국내에는 아직 전문적인 법률법규가 없어 그것을 명확하고 규범화하지 않았다. 따를 것이 없습니까? 상태, 그래서 실제로, 다른 장소, 다른 프로젝트, 다른 투자자 및 투자자는 그들의 자신의 계약 텍스트 및 운영 방법이 있다. 관련 법적 환경과 규범 제약이 없기 때문에 각 부분의 위험이 크게 증가할 수 있다.
환매 단계의 위험 분석
(1) 정부 신용 위험. BT 모델 응용의 전제는 지방정부의 가처분재력의 실제 성장이다. BT 모델은 지방정부의 미래 재정수입에 대한 합리적인 성장에 대한 기대를 바탕으로 한 것으로, 지방재정소득 증가가 충분히 보장되지 않으면 환매 기간 동안 정부 신용위험이 발생하고, 정부가 제때에 환매금을 지불하지 못해 투자자의 경제적 손실과 생존 위기를 초래하며 시장 질서와 환경도 훼손될 수 있기 때문이다.
(2) 세금 위험. 현재 우리나라에는 아직 BT 세법이 없고, 실천에도 명확한 세금 규정이 부족하다. BT 모드에서 공사가 완공되어 검수 후 업주에게 넘겨졌다. 자산 양도로 인정되면 현행 세법에 따라 소유주가 투자자에게 프로젝트 환매 가격을 지불할 때 투자자는 자산 양도영업세를 납부해야 한다. 그러나 프로젝트 건설에서 투자자는 이미 건축 영업세를 한꺼번에 납부했다. 자산 양도시 영업세를 납부하면 중복과세에 해당하며 투자자의 비용을 늘릴 수 있다.
(3) 감사 위험. 공사가 완료되면 정부 감사부는 공사 원가에 대한 최종 감사를 실시하여 업주가 환매금을 지불하는 근거로 삼을 것이다. 이런 감사는 사후 감사의 범주에 속하며, 건설 프로젝트의 전 과정을 거치지 않고, 감사 결과는 종종 실정에서 벗어나 투자자들에게 경제적 손실을 초래할 수 있다.