증권감독회는 우산형 신탁이 주식시장에 어떤 영향을 미치는지 엄금한다
신형 금융수단으로 우산형 신탁이 가장 매력적인 것은 열등한 자금으로 적은 자금으로 자금을 조달할 수 있고, 지렛대를 이용하여 2 급 시장에서 높은 수익을 거둘 수 있다는 점이다. 우산형 신탁은 증권, 장내 폐쇄형 펀드, 채권에 투자할 수 있으며, 투자대상에는 마더보드, 중소판, 창업판뿐만 아니라 ST 판에도 투자할 수 있기 때문에 우산형 신탁은 일반 융자권보다 더 광범위하고 유연합니다.
즉, 우산 신탁을 통해 열등한 자금은 더 싼 은행 자금을 사용하여 A 주 투자에 사용할 수 있다는 뜻입니다. 투자자들이 2 배, 3 배, 심지어 4 배의 자금 레버로 주식거래를 할 수 있다는 의미이기도 하다.
이러한 이점 때문에 우산 신탁은 최근 자금이 A 주로 유입되는 가장 큰 통로가 되었다. 자료에 따르면 2014 년 3 분기 말 현재 주식시장에 투자한 신탁규모는 4301 억 4 천만 원으로 2 분기 말 3406 억 9 천만 원에 비해 894 억 5 천만 원 증가했다.
하지만 우산 신탁은 양날의 검이다. 우선 순위 자금, 즉 은행 재테크 자금의 안전을 보장하기 위해 A 주 시장 위험이 다가올 때 열등한 후급 투자자들은 추가 보증금의 압력을 받아야 한다. 시장이 떨어질 때마다 우산형 신탁이 열악하고 후급 투자자들이 표를 파는 경향이 뚜렷하다. 이 부분의 자금 살락력은 만만치 않다. 주가가 폭락한 도화선이 되는 경우가 많다.
이번 A 주 시세는 완행소 시세이지만 계속 급등하거나 오르거나 떨어지는 등 우산형 신탁의 빠른 확장과 큰 관련이 있다.
이에 대해 2 월 3 일 증권감독회는 낙하산 신탁, P2P 플랫폼, 자체 개발 관련 융자 서비스 시스템 등을 통해 고객 양융 활동을 용이하게 하는 것을 금지하는 서류를 발부했다. 사실, 증권감독회도 2011 년 증권감독회가' 증권회사 융자권 업무관리방법' 제 3 조 규정을 재확인했을 뿐이다. 이 재확인은 1 월 19 일 A 주' 광우' 이후의 폭락과 관련이 있다. 규제 당국은 완우의 시세가 폭등 폭락의 격렬한 변동으로 나타나기를 원하지 않는다. 그래서 우산 신탁의 금지를 재확인했다.
우산 신탁이 현재 가장 활발한 쪽은 쿠폰상이 아니라 은행이다. 규제는 금리 인하 후 이후 추가 화폐완화가 가능할 가능성이 높다는 우려가 뚜렷하다. 각종 높은 레버리지율을 가진 도구로 유동성이 증가하면 자금이 실물경제 이외의 금융시스템을 순환시킬 수 있기 때문에 즉시 낙하산형 신탁을 금지할 가능성이 높다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 해리포터스, 돈명언)
그러나 우산 신탁 기금 자체의 경우 우산 기금은 투자자들이 자신의 위험 부담 정도에 따라 서로 다른 비율의 주식, 채권 등을 배분하고 편리한 전환을 수행하여 투자 위험을 분산시킬 수 있도록 합니다. 이 밖에 우산 펀드의 펀드 매니저는 한 사람이 아니라 각 펀드가 설립한 부의 전문 관리팀이 전문지식에 따라 다른 펀드를 관리하면 단일 관리자의 운영 관리 위험을 분산시킬 수 있다. 이것은 A 주에 적용되어 사실상 A 주 시장을 더욱 평온하게 만들 수 있다.
< P > 융자권 도구를 운용하는 것처럼 대형 고객이 헤지 분산 위험을 실시할 수 있지만, 현재 A 주 시장에서는 투기가 위험을 증가시키는 법보가 되고 있다. 우산형 신탁은 더욱 그렇다. 이는 A 주 시장이 여전히 미성숙하다는 것을 보여준다. 반면 A 주 시장에는 작은 투자자가 너무 많고, 기관투자자들은 아직 시장의 인정을 받을 만큼 성숙하지 않았다는 것이다.
< P > 현재 규제층이 우산 신탁을 금지하는 것은 일시적인 것일 수 있으며, 일단 A 주 시장이 성숙되면 우산 신탁과 같은 새로운 금융수단이 주식시장의 발전과 성숙에 도움이 된다고 말해야 한다.