영장이란 무엇인가요?
'영장' 또는 '영장'이라고도 알려진 영장은 영어 이름이 Warrant이므로 홍콩에서는 일반적으로 '영장'으로 번역되기도 합니다.
워런트는 발행사에 따라 주식워런트와 커버드워런트 두 가지로 나뉜다. 주식워런트는 좁은 의미의 워런트로 상장회사가 발행합니다. 커버드워런트는 상장회사가 아닌 제3자(일반적으로 증권회사, 은행 등)가 발행한 워런트로, 주식회사의 주식자본을 늘리지 않는 광범위한 워런트입니다.
신주인수권은 권리내용에 따라 콜워런트와 풋워런트로 구분된다. 워런트 계약에 보유자가 특정 가격으로 기초 자산을 구매할 수 있다고 명시한 경우 이러한 종류의 워런트를 콜 워런트라고 합니다. 워런트 계약에 보유자가 기초 자산을 특정 가격에 매도할 수 있다고 명시한 경우 해당 워런트를 풋 워런트라고 합니다. [이 단락 편집] 워런트의 정의 광범위하게 말하면 워런트는 일반적으로 특정 조건이 첨부된 발행인이 발행한 증권 유형을 의미합니다. 법적인 관점에서 볼 때, 워런트는 본질적으로 권리 계약이며, 투자자는 워런트를 구매하기 위해 프리미엄을 지불한 후 특정 기간 또는 만료일 내에 합의된 가격(행사 가격)으로 청약하거나 매도할 수 있는 권리를 갖습니다. 기본 자산(예: 주식, 주가 지수, 금, 외환 또는 원자재 등). 영장 거래는 실제로 일종의 옵션 거래입니다. 모든 옵션과 마찬가지로 영장 보유자가 프리미엄을 지불한 후 얻는 것은 의무가 아니라 권리입니다. 행사 여부는 영장 보유자가 결정하며, 영장 보유자가 계약을 이행하겠다고 제안하면 영장 발행자가 계약을 이행합니다. 규정에 따라 계약을 이행할 의무가 있으며, 이를 거부할 수 없습니다. 간단히 말해서, 워런트는 권리입니다. 투자자는 합의된 기간 또는 만료일 동안 합의된 가격(기초 자산의 시장 가격에 관계없이)으로 워런트의 기초 자산을 청약하거나 매도할 수 있습니다.
워런트는 일반적으로 상장 기업이나 전문 투자 은행에서 발행할 수 있습니다. 워런트가 나타내는 권리에는 기초 자산에 대한 매수(콜) 옵션과 매도(풋) 옵션이 포함됩니다. 따라서 때때로 영장이라는 용어는 광범위하지만(즉, 콜 워런트와 풋 워런트를 포함) 홍콩에서는 콜 워런트만을 지칭하는 경우가 많으며 종종 보장되는 워런트를 지칭합니다.
워런트(특히 보장되는 워런트)의 옵션 특성으로 인해 옵션과 상호 배타적이라는 점을 지적할 가치가 있으며 이는 홍콩과 미국 시장에 반영됩니다. 홍콩에서는 1995년 개별 스톡옵션 출시 이후 거래량이 적은 이유 중 하나는 워런트가 더 일찍 출시되어 이미 홍콩 시장을 많이 점유하고 있다는 점입니다. 옵션 자체는 구조와 운영이 상대적으로 복잡하므로 영장 투자자를 옵션으로 끌어들일 수 없습니다. 이에 비해 미국에서는 옵션 시장이 성숙해 개인 투자자들이 옵션 시장 거래량의 절반 이상을 차지하고 있습니다. 옵션은 미국 투자자들이 위험을 회피하고 수익을 확대하는 중요한 금융 도구가 되었습니다. 이는 미국에서 워런트 시장이 그다지 발달하지 않은 중요한 이유이기도 하다.