우리나라의 벤처캐피탈 출구 메커니즘을 개선하는 방법
벤처캐피탈의 출구 메커니즘은 지분 거래를 통해 실현된다. 외국 벤처캐피털의 운영 메커니즘과 발전 과정에서 얻은 경험과 교훈을 분석한 결과, 발전된 재산권 거래 시장은 벤처캐피탈의 생존과 발전을 위한 필수 조건입니다. 재산권 거래를 통해 벤처캐피탈은 정상적인 자본이득과 순환발전을 형성할 수 있다.
그러나 우리나라의 벤처캐피털은 상대적으로 늦게 시작됐다. 현재 우리나라의 벤처캐피털 시스템은 아직 건전하지 않고, 특히 벤처의 핵심 고리인 출구 메커니즘도 표준화되지 않은 상태다. 자본은 극도로 불완전하며 우리나라 벤처캐피털의 추가 발전에 제약이 되었습니다. 개발의 중요한 병목 현상은 벤처캐피탈 업계 사람들로부터 큰 관심을 끌었습니다.
우리나라의 불완전한 벤처 캐피털 출구 메커니즘의 주된 이유는 효율적인 자본 시장의 부족, 표준화된 운영 및 높은 서비스 효율성을 갖춘 중개자의 부족, 불합리한 벤처 캐피털 자산 등의 제도 부족입니다. 권리 시스템, 현행 법률 및 규정은 벤처 캐피탈 등의 출구 메커니즘을 제한합니다.
현재 우리나라가 실행 가능한 벤처캐피탈 출구 메커니즘을 구축하기 위한 첫 번째 중요한 단계는 재산권 거래 시장을 구축하는 것입니다. 재산권 거래에는 분산형 개인 거래와 시장 중심 거래의 두 가지 형태가 있습니다. 대기업의 신규 스타트업 인수, 신규 스타트업 기업의 부도·청산 등에서 분산된 개인거래가 흔히 발생한다. 시장집중형 거래는 증권거래시장의 제2섹터를 구축해 주거래소의 상장요건을 충족하지 못하는 중소 첨단기술기업을 집중적으로 거래하는 것이다. 재산권 유동화나 금융유동화도 조건이 허락하는 곳에서 시험해 볼 수 있으며, 재산권 거래를 물적 재산권 거래에서 유동화 재산권 거래로 전환하는 것을 촉진하여 거래 효율성을 높일 수 있습니다.
벤처기업이 성공적으로 발전할수록 벤처캐피털에 대한 출구 방식이 많아지고, 출구 과정도 빨라지며, 출구 시 부가가치도 높아진다. 성공한 벤처기업은 IPO 등 고부가가치 방식을 통해 벤처캐피털에서 빠져나오는 경향이 있는 반면, 덜 성공적인 벤처기업은 자사주 매입 등 저부가가치 방식을 통해 벤처캐피털에서 빠져나오는 경향이 있다. 증권시장이 아직 어느 정도까지 발전하지 않은 시점에서는 벤처캐피털의 퇴출과 인수합병의 선택이 더 현실적으로 다가올 것으로 보인다. 우리나라의 자본시장은 주로 은행이 주도하고 있습니다. 증권시장의 발전 역사는 10년이 넘고 시장 행위는 아직 성숙하지 않습니다. 이를 고려하여 장기적인 목표의 관점에서 볼 때 우리나라의 벤처캐피탈 출구 메커니즘은 진정한 2차 시장을 구축하고 IPO 출구를 달성해야 하며 가까운 시일 내에 증권 시장이 인수합병을 통해 개선되어야 합니다. 쉘 또는 백도어 상장, 해외 상장, 회사 청산 및 기타 출구 메커니즘.
우리나라의 벤처캐피털 이탈 메커니즘 개선의 목표는 우리나라의 자본시장 시스템을 점진적으로 개선하는 동시에 벤처기업의 해외 상장을 장려하여 시장 지향적인 위험자본 조달 및 재활용 메커니즘을 육성하는 것입니다. 행위자의 이익을 보호하기 위해: 정부 서비스 제공자의 역할을 강조하고 벤처 캐피털 출구 메커니즘을 위한 좋은 외부 환경을 조성합니다.