자본 레버리지 원칙
장기자금 총액이 변하지 않는다는 조건 하에서 영업이익 중 기업이 지불하는 부채비용이 고정되는 것이 원칙이다. 영업이익이 증가하거나 감소하면 부채비용이 부담된다. 1달러당 영업 이익은 그에 따라 감소하거나 증가할 것이며, 그에 따라 보통주 각 주에 추가적인 수입 또는 손실을 가져올 것입니다.
이자가 고정되어 있기 때문에 차입금은 재무 레버리지 효과가 있습니다. 재무 레버리지 효과는 기업에 긍정적인 영향과 부정적인 영향을 모두 가져올 수 있는 '양날의 검'입니다. 전제는 총자산 이익률이 이자율 수준보다 높은지 여부입니다. 총자산 수익률이 이자율보다 높으면 차입금은 회사에 긍정적인 영향을 미치고, 총자산 수익률이 이자율보다 낮으면 차입금은 회사에 부정적인 영향을 미칩니다. 회사.
자본 레버리지의 원리는 고정된 금융비용의 존재로 인해 기업의 이자 및 세금 공제 전 이익(EBIT)의 작은 변동으로 인해 주당 이익(EPS)이 크게 변동하는 현상을 말합니다. 즉, 은행의 차입 규모와 이자율 수준이 결정되면 은행이 부담하는 이자 수준도 고정된다는 것이다. 따라서 기업의 수익성이 높을수록 채권자가 받는 일정 고정이자를 차감한 후 투자자(주주)는 더 많은 수익을 얻게 됩니다. 반대로, 회사의 수익성이 낮을수록 채권자들은 여전히 고정 이자를 가져갈 것이며, 주주들에게 남은 수익은 적어질 것입니다. 이익 수준이 이자율 수준보다 낮으면 투자자는 수익을 얻지 못할 뿐만 아니라 돈을 갚을 수도 있습니다.