재무 레버리지 원칙 논의
재무 레버리지 원칙은 기업 융자 전략 중 가장 중요한 것으로 볼 수 있습니다. 투자자는 일반적으로 기업의 재무 레버리지 수준에 초점을 맞추기 때문입니다. 간단히 말해서, 재무 레버리지의 원칙은 채무를 통해 투자하여 주주의 위험을 줄이면서 주주 수익과 투자 수익률 간의 최적화를 실현하는 것입니다. 재무 레버리지의 핵심 개념은 빚을 지고 투자하여 얻은 재정적 이익의 증가이다. -응?
사실, 기업 융자는 대출을 필요로 하며, 이는 주주권익과 채권자 권익 간의 분배 문제를 포함한다. 예를 들어, 기업이 투자를 위해 2 억 위안 (단위는 우리가 원금이라고 함) 을 융자해야 하고, 그 주주의 총 지분은 1 억 위안이라면, 기업이 지분 융자를 통해 자금을 조달하면 지분 지분이 희석되고 주주 1 인당 수익도 축소될 것이다. 그러나 기업이 대출을 통해 투자한다면 투자 수익률이 높아질 수 있기 때문에 기업 주주권익의 성장 속도와 수익률도 그에 따라 높아질 수 있다. 재무지렛대는 이 원칙에 따라 형성된다.
즉, 재무 레버리지의 본질은 기업이 부채 융자를 통해 주식 수익률을 늘리지 않고 수익률을 높이는 방법입니다. 기업이 대출을 통해 얻은' 추가 수익' 은' 지렛대 이익' 이 된다. 이런 지렛대 이익 또는 재무수익은 기업이 대출을 통해 얻은 자금 투입의 수익률과 기업 차입비용 차이가 달성한 재무이익 (EBIT-EPS) 에 해당한다.
여기 EBIT 는 기업 다원이익이고 EPS 는 주당 이윤 (Earnings Per Share) 입니다.
또한 기업 재무 레버리지에는 부채 레버리지와 이익 레버리지, 즉 기업의 순이익이 예상 수익률과 부채 활용도 간의 관계를 확대하는 것이 포함됩니다. 이에 따라 기업은 부채 융자를 통해 영업규모를 확대하고 경제성장을 실현하며 이에 따라 재무지렛대의 높낮이도 다른 영향을 미칠 것이며, 투자자는 기업 자체의 수요에 따라 평가하고 판단해야 한다.
요약하자면, 금융 레버리지 원칙은 본질적으로 기업이 투자를 할 때 채무를 통해 주주권익과 채무자의 수익 사이의 균형을 이루는 전략으로, 기업 자체의 재정 상황, 시장 전망 및 자금 조달 요구에 따라 평가해야 하며, 대출이 과도하게 재무위험을 증가시키지 않도록 하고, 기업 재무 견고성을 유지해야 한다.