Kaige Precision Machinery를 구매할 가치가 있나요?
1. 하위항목: 발행가액은 46.33위안, 발행주가수익률은 34.67배이다. 발행 가격 대비 수익 비율이 모두 높습니다.
2. 보너스 포인트: 안정적인 실적 성장. 2019년 이후 회사의 주당 수익은 0.97위안, 1.97위안입니다. 올해 1분기 주당순이익은 0.35위안이다. 2022년 1월부터 6월까지의 실적은 영업이익이 약 3억 8,610만 위안~4억 210만 위안, 전년 대비 0.85~5.03 증가하고 비순익을 공제한 후 비순이익으로 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. 이익은 약 5,487만 위안에서 5,731만 위안으로 전년 대비 1.45~5.96 증가했습니다.
3. 보너스 포인트: 국내 대체 개념, 고급 제조 개념, 세그먼트 트랙의 선두주자. 이 회사는 주로 R&D 및 자동화 정밀 장비의 생산, 판매 및 기술 지원 서비스에 종사하고 있습니다. 제2차 국가특화·신형 '약소거인' 기업에 선정됐다. 주요 제품으로는 솔더 페이스트 인쇄 장비, LED 패키징 장비, 디스펜스 장비, 유연한 자동화 장비 등이 있습니다. 솔더 프린팅 장비는 전자 산업 기업에서 전자 부품 조립 및 전기 연결을 위해 사용하는 주요 장비 중 하나이며 주로 5G 통신 산업 및 자동차 가전 산업에서 사용됩니다. 이 회사는 처음에는 일본 솔더 페이스트 인쇄 기계의 대리점 및 애프터 서비스 유지 관리 서비스 제공업체로 활동했으며 나중에는 일본 제조업체를 위해 솔더 페이스트 인쇄 기계를 생산했습니다. 대만 기업들이 인쇄기 생산 산업에 진출해 가격 전쟁을 시작한 뒤, 일본 제조사들은 전략적으로 솔더 페이스트 인쇄기 사업에서 철수했고, 대부분의 일본 제조사들이 철수하면서 남겨진 시장 격차를 이 회사가 차지했다.
성능 측면에서 이 회사의 솔더 페이스트 인쇄 장비는 12.5μm의 정렬 정확도와 18.0μm의 인쇄 정확도를 달성할 수 있으며 전체적으로 국제 상위 제조업체에 뒤지지 않습니다. 글로벌 업계 선두 수준. 동시에 회사는 제품 장점을 바탕으로 Foxconn, Huawei, Dingpeng Holdings, BYD 등 많은 국내 대기업의 공급 시스템에 진입했습니다.
넷째, 하위 항목을 줄인다. 성과 성장은 보조금에 달려 있어 성과 내용이 높지 않다. 2019년부터 2021년까지 회사의 실적 성장은 비교적 탄탄했지만, 순이익의 높은 성장 뒤에는 다양한 보조금이 있었습니다. 신고기간 동안 첨단기술기업소득세에 대해 15%의 우대세율을 적용해 법인세를 납부했으며, 연구개발비 공제, 소프트웨어 제품에 대한 부가가치세를 먼저 징수해 환급하는 등 우대정책도 누렸다. 나중에. 보고 기간 동안 회사가 향유한 상기 세금 혜택은 각각 당기 총 이익의 30.27, 28.23 및 27.90을 차지했습니다.
다섯째, 하위 항목 축소: 단일 사업에 대한 지나친 의존. 2019년부터 2021년까지 회사의 솔더 페이스트 인쇄 장비 수익은 각각 80.68, 81.25 및 82.73을 차지했습니다. 디스펜싱 장비, 플렉서블 자동화 장비, LED 패키징 장비 모두 매출 비중이 10% 미만으로 전망이 불투명하다. 따라서 단일사업의 비중이 극히 높고 리스크도 존재합니다.
여섯째, 항목별 축소: 부채비율이 높아진다. 2019년부터 2021년까지 회사의 자산-부채 비율은 각각 61.80, 52.32, 52.01로, 동종 기업 평균 수준인 47.23, 47.04, 41.84보다 훨씬 높습니다.
일곱째, 하위항목: 높은 매출채권. 2019년부터 2021년까지 회사의 매출채권 장부 잔액은 각각 1억7천500만 위안, 1억6천700만 위안, 1억6천700만 위안을 기록했다.
여덟째, 항목별 절감: R&D 비용 비율이 경쟁사보다 낮다. 2019년부터 2021년까지 회사의 R&D 비용은 각각 3,550억 5,500만 위안, 3,944억 2,600만 위안, 5,427억 2,600만 위안을 기록했으며, 영업이익에서 R&D 투자 비율은 각각 6.89, 6.63, 6.81로 비교 대상 기업보다 낮았습니다. 동일한 업계 평균: 9.40, 7.28, 8.90.
아홉번째, 품목수 감소: 잦은 손님 이탈과 접착력 부족. 2018년부터 2021년까지 폭스콘 외에도 회사의 주요 고객이 자주 바뀌었습니다. 2018년에는 주요 고객이 GKGASIA PTE였습니다. 2019년에는 Foxconn과 Pujie가 주요 고객은 Pujie, Huawei, JUKI, Foxconn, Desai이고 2021년에는 Dingpeng, Foxconn, Compal, Huaqin이 주요 고객은 Foxconn, Ganshang입니다. 산시성 하이테크 화싱(Shaanxi Hi-tech Huaxing) 및 JTU 소계.
열째, '핵심 임원'의 부적절한 행동 항목을 줄인다. 2021년 4월 14일, Kaige Precision Machinery의 전 직원인 Liu Yongjun이 비국가 인사에게 뇌물을 제공한 혐의로 정저우 공항 검찰원에 의해 기소되었습니다. 형사 판결에 따르면 유용준은 자신의 성과 수수료를 위해 비국가 직원에게 뇌물을 주었고, 사용된 자금은 회사에서 받은 수수료였습니다.
열한째, 종합평가: OEM에서 업계 강소기업으로 변신했다. 핵심 제품 솔더 페이스트 인쇄 장비는 전자 산업 기업의 전자 부품 조립 및 전기 연결을 위한 주요 장비입니다. 전자 제품의 고정밀 공정 생산 요구 사항을 충족하고 생산 효율성과 수율을 크게 향상시킬 수 있으므로 궤도가 좋습니다. 그러나 회사의 제품은 너무 단일합니다. 현재 우리는 주로 솔더 페이스트 인쇄 장비에 의존하고 있으며 고객 끈적임이 낮습니다. 5G나 자동차 전장 등 동사의 다운스트림 제품의 성장이 둔화되고 있다. 게다가 성과 성장은 보조금에 달려 있기 때문에 기업의 성장도 문제다. 트랙과 업계 현황을 고려하면 상장 첫날 프리미엄이 있을 것이며, 상장이 중단되더라도 범위가 제한될 것입니다.
열두 번째, 제안: 구매하세요. #stock#/orj360/006eGQDdgy1h4tg3fkj83j30tw16ytec.jpg