상품 및 은행 거래 방식
국제 증권업계 관행에 따르면 상품 및 자금 지급에는 세 가지 실행 방식이 있습니다.
(1) 증권과 자금은 순차적으로 전액 지급됩니다. 동시. 본 모델은 원금 리스크를 완전히 회피하지만, 결제량이 많기 때문에 결제 실패가 발생하기 쉽고, 이로 인해 대체 비용 리스크와 유동성 리스크가 증가합니다. 동시에, 성공적인 결제 완료를 위해서는 투자자가 상대적으로 높은 증권 및 자본 포지션을 유지해야 합니다. 이 모델을 구현하면 투자자는 증권 대출이나 금융 서비스를 받기 위해 증권 포지션이나 모기지 재산으로 증거금을 미리 지불해야 하므로 결제 실패율이 줄어듭니다.
(2) 유가증권 전액과 순자금을 동시에 처리해야 합니다. 이 모델은 자본 포지션에 대한 수요를 크게 줄이고 결제 실패율을 낮추는 동시에 공매도 증권의 위험을 효과적으로 통제하므로 공매도 위험에 대한 효과적인 관리 메커니즘을 구축해야 합니다. 이 모델을 구현하려면 은행 보증 지급 시스템과 같은 자금 지급 보증 시스템을 구축하여 적시에 전액 지급을 보장하고 결제 참여자의 당좌차월 위험을 통제해야 합니다.
(3) 순유가증권 금액과 순자금 금액이 동시에 처리됩니다. 본 모델은 증권 및 자본 포지션에 대한 수요를 최소화하고 거래 효율성을 향상시키는 완전한 의미의 차액 결제입니다. 그러나 모든 참가자의 증권 또는 자본 포지션이 부족할 경우 전체 결제 업무의 원활한 진행에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 모델은 동일한 거래상대방 시스템 하에서 다자간 차액결제에 적합합니다. 이 모델을 실현하려면 위험분담 메커니즘(결제 참가자 모두가 위험 보증금을 지불하고 발생할 수 있는 위험을 공동으로 분담해야 함)을 구축하고 참가자의 일시적인 유동성 부족을 해결하기 위한 마진 금융 및 증권 대출 지원 시스템을 구현해야 합니다.