주식 시장에서 '영장'이란 무엇을 의미하나요?
신주인수권은 발행인과 보유자 사이의 계약으로, 발행인은 상장회사일 수도 있고 상장회사의 주식을 다량으로 보유한 제3자(비거래 주주 등)일 수도 있다. 워런트를 통해 보유자는 합의된 시간(행사 시간)에 합의된 가격(행사 가격)으로 워런트에 해당하는 자산을 구매하거나 판매할 수 있습니다. 이러한 자산은 개별 주식이거나 주식, 지수, 상품 또는 기타 파생 상품의 바구니일 수 있습니다. . 우리나라 주식시장 상황으로 볼 때, 향후 워런트에 해당하는 자산은 주로 상장회사의 주식이 될 것입니다.
워런트 자체는 가치가 있지만 일반적으로 상대적으로 저렴합니다. 워런트는 발행 후 상장 및 거래가 가능하며, 그 가격은 워런트의 발행가격과 행사가격, 시장의 차이에 따라 달라집니다. 해당 주식의 가격.
영장을 사용하는 방법은 무엇입니까?
투자자는 발행사가 워런트를 발행할 때 매수한 후 행사 시점 이전에 워런트를 행사할 수 있다. 즉, 행사가격을 이용해 발행사로부터 주식을 교환한 후 해당 주식을 매도할 수 있다. 너무 오래 기다리지 않으려면 워런트 시장에서 워런트를 판매하여 워런트가 상장된 후 가격 차액을 얻을 수도 있습니다. 워런트 발행에 참여하지 않은 투자자들도 워런트 시장에 가서 자신이 낙관하고 있는 워런트를 매수하고 행사를 기다리거나, 저가에 매수하고 고가에 매도해 가격차이를 얻을 수도 있다. 상하이증권거래소에서 제공하는 워런트 업무는 T0 제도를 시행하여 당일 매수, 당일 매도가 가능합니다.
수익 VS 위험
절대 가격이 매우 낮기 때문에 영장 절대 가격 변동은 해당 주식(기초 주식)의 가격 변동보다 작습니다. 그러나 자체 낮은 가격에 비해 상승 및 하락 비율은 기초 주식의 몇 배에서 10배 이상일 수 있으며 좋은 레버리지 효과는 약한 상황에서 안전한 피난처가 될 수 있습니다.
워런트는 독립적인 증권이 아니라는 점에 유의해야 합니다. 따라서 투자자는 워런트를 사고 파는 경우에도 해당 증권에 집중해야 합니다. 주식에. 기초 주식의 가격이 낮을 때만 해당 워런트 구매를 고려해야 합니다. 기초 주식의 가격이 너무 높으면 영장을 매수하면 특정 손실을 입을 수 있습니다. 또한, 주식시장이 급락할 때 기초주식의 가격이 행사가격 이하로 떨어지면 워런트는 폐지가 될 것입니다.
역사적 검토: 중단된 영장
우리나라 증권 시장에서 영장 거래의 짧은 역사를 검토하는 것은 투자자가 영장에 익숙해지고 영장을 이해하며 영장 거래 기회와 위험을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. .
Dafei와 Baoan은 1992년 6월 상하이 증권 거래소에서 출시된 Dafeile 주식 배정 영장인 우리나라 주식 시장 최초의 영장을 개척했습니다. 같은 해 10월 30일, Shenzhen Baoan Company는 우리나라 최초의 중장기(1년) 보증서를 발행했습니다. Baoan 93 보증서는 선전시의 기존 주주들에게 발행되었으며 총 발행액은 2,640만 개입니다. 바오안 워런트가 발행되자마자 시장에는 바오안 워런트의 가격이 4위안에서 20위안으로 올랐지만 바오안 워런트의 수익률은 항상 마이너스였습니다. 영장 만료일이 다가올수록 급락은 불가피하다. 이후 상하이증권거래소도 진베이 워런트(Jinbei Warrant)와 선화 워런트(Shenhua Warrant)를 출시했지만 반응은 형편없었다.
배정보증서는 구주주의 권익을 보호합니다
배정 과정에서 구주주의 권익을 보호하고 배정청약을 할 수 없는 구주주를 용이하게 하기 위해 수수료를 받고 배당권을 양도하기 위해 선전증권거래소와 상하이증권거래소는 1995년에 배당권증서를 발행했고, 1996년에는 배당영장, 즉 A2 워런트가 출시되었습니다. A2 워런트가 나타내는 것은 정해진 날짜에 미리 정해진 배정 가격을 지불하여 이러한 종류의 주식을 인수할 수 있는 워런트 증서입니다. 신주인수권을 구매한 후 보유자는 주식을 배정할 권리를 가지게 되지만, 행사 여부는 보유자의 의사에 따라 달라집니다. 적시성은 워런트 가치의 중요한 요소입니다. 즉, 워런트의 가치는 만료 시간에 가까울수록 이론적인 가치는 낮아집니다.
1995년과 1996년 상하이 주식시장은 장쑤 위에다, 푸저우 동바이 등 주식에 대한 워런트를 출시했고, 선전 주식 시장은 공민 등 주식에 대한 워런트를 출시했다. 그리고 복건성 민동. 이번 신주인수권 만료 후 상대적으로 부진한 시장 상황으로 인해 주식 양도가 이뤄지지 않아 경영진의 승인으로 신주인수권 거래가 반년 동안 연기됐다. 이 확장은 시장 조성자가 시장을 조작할 수 있는 대상을 제공하여 영장에 대한 미친 시장 투기를 촉발했습니다.
플러스 주가가 각각 4.3위안과 3위안 이상인 샤하이파와 길림경공업의 영주권 가격은 실제로 기초 주가보다 높아 각각 6.78위안과 5.24위안에 달한다. 위에다 주식의 주가는 약 7위안이지만, 영주권 가격은 15위안까지 높다.
워런트가 만료되어 쓸모없는 종이가 되는 등 비정상적인 투자는 오래 지속될 수 없다. 반년 후, 시장 침체로 인해 워런트가 발행된 주식 중 일부가 할당 가격보다 낮아져 워런트가 가치가 없게 되었습니다. Xiangzhongyi를 예로 들면, 주식 상장 폐지가 임박했을 때 주식 할당 가격은 3.2위안이었고 주식 가격은 2.8위안으로 떨어졌고 영장은 폐지가 되었습니다. 워런트 가격의 급격한 상승과 하락으로 인해 투기가 너무 심해 규제 당국은 1996년 6월 말에 워런트 거래를 종료했습니다. 그 이후에는 새로운 영장이 발부되지 않았습니다.