투자자 보호란 무엇인가요?
투자자 보호는 투자자에 대한 법적 보호 수준과 관련 법률의 효과적인 이행 정도를 의미하며, 본인-대리인 구조로 인한 정보 비대칭으로 인해 회사의 경영진과 대주주가 손실을 입을 가능성이 있습니다. 투자자의 권리와 이익을 침해함으로써 이 문제를 해결하기 위해 투자자 보호 메커니즘이 만들어졌습니다. 투자자는 두 가지 보호 메커니즘에 의존할 수 있습니다. 하나는 국가 수준의 제도적 메커니즘이고 다른 하나는 기업 수준의 정책 메커니즘입니다.
투자자 보호의 세 가지 주요 학교
1. 계약 이론 학자들은 기업과 계약을 체결함으로써 투자자의 정당한 이익을 보호할 수 있다고 믿습니다. 따라서 정부는 계약 이행을 보장하기만 하면 됩니다.
2. 법이론. 이 이론 학파는 주로 LaPorta, Lopez-de-Silanes, Shleifer 및 Vishny(이하 LI-SV라고 함)로 대표됩니다. 요점은 법이 투자자 보호에 결정적이고 차이를 결정하는 가장 중요한 요소라는 것입니다. 투자자 보호 수준. LI-SV는 여러 국가의 투자자 보호 수준을 분석한 결과 법률 시스템의 차이가 투자자 보호 수준의 차이를 결정한다는 사실을 발견했습니다. 또한 법률 규칙의 변경으로 인해 투자자 보호 수준과 회사의 외부 자금 조달 능력이 향상되었습니다.
3. 불완전한 법이론. 투자자 보호 문제를 논의할 때 우리는 새로운 이론, 즉 불완전한 법률 이론을 언급해야 합니다. 2002년 7월, 런던정경대학의 Xu Chenggang과 컬럼비아 대학교 법학전문대학원의 변호사는 "불완전한 법률 이론: 개념적 분석 프레임워크 및 금융 시장 감독 발전에 대한 적용"에서 "불완전성" 개념을 제안했습니다. 이론'은 유럽과 미국의 경제계와 법조계로부터 점점 더 많은 관심과 관심을 끌고 있습니다. "불완전한 법률 이론"은 감독, 특히 금융 시장 감독의 존재에 대한 새로운 통찰력을 제공하고 투자자 보호 문제를 더 자세히 설명할 수 있습니다. 불완전법 이론은 불완전 계약 이론에서 영감을 얻었으며, 이 이론을 법적 분석에 적용하는 것은 초기 단계이지만 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 이 이론의 출발점은 계약 외에도 법도 본질적으로 불완전하다는 것입니다. 실제로 법의 불완전성 문제는 계약의 문제보다 더 깊습니다. 불완전한 법은 해를 끼칠 수 있는 모든 행위가 법에 의해 정확하고 정확하게 명시될 수 있다면 법은 완전한 것으로 간주되며, 그렇지 않으면 법은 불완전하다는 것을 의미합니다. 불완전법칙이론을 증권시장에 적용하여 증권의 도입과 시장감독 개념을 잘 설명하고 증권시장 감독의 중요성을 부각시켰다.