Xiangshuai 베이징 대학 금융-금융의 진화
첫째, 왕의 신용: 중앙 통화 금융 시스템
여기서 중점은 중국 금융시장의 제도적 뿌리다. 중앙집권과 진한의' 관산해강' 에서 시작된 국유경제체제가 중국 금융제도의 뿌리다. 우리는 이를' 중앙화폐금융제도' 라고 부른다.
이런 제도는 확실히 그 우세를 가지고 있다. 예를 들면 전국 자원을 집중시키고, 시장을 통일하고, 상업유통을 촉진할 수 있는 것도 초기 중국 화폐경제가 줄곧 세계 선두에 있던 중요한 원인이다. 그러나 이런 제도의 폐해는 특히 뚜렷하다. 그중 가장 중요한 것은 사신용의 취약성이다.
근대 이후, 비록 다른 경제 형태를 겪었지만, 이런' 국가통제재력' 의 사상은 근본적으로 변하지 않았다. 예를 들어 A 주 시장을 세우는 것은' 국유기업이 곤경에서 벗어날 수 있도록 돕기 위한 것' 이다. 예를 들어, 은행 예금 금리는 국가가 지원하는 산업과 기업을 지원하기 위해 심각하게 낮아졌다. 역사와 마찬가지로, 이런 중앙통제자원의 제도 설계는' 힘을 모아 큰일을 할 수 있다' 고 할 수 있지만 민간 신용의 약세를 초래하여 중국의 민간 금융 수요가 억제되고, 각종 얼굴 (불법 모금, 인터넷 금융, 각종 자산 거품) 이 회색 지대에서 서로 기복을 일으키고 있다.
마지막으로, 선생님은 중국인들에게 특히 저축을 좋아한다고 물었다. 예로부터 그들은 은화를 항아리에 넣고 지하에 묻히는 것을 좋아했다. 할아버지 할머니는 침대 밑에 돈을 넣어 서랍장에 넣는 것을 좋아하신다. 이런 현상은 중국인들이 특히 인색하기 때문인가요?
사실, 나는 평범한 사람들이 자신을 더 기꺼이 믿는다고 말해야 한다고 생각한다. 당시 중앙통화제도였고, 왕의 신용도 민간 신용을 취약하게 만들었고, 백성들에게는 더 좋은 선택이 없었다.
둘째, 분권화와 견제와 균형: 은행의 통화 신용 시스템
근대 유럽과 미국에서 발달한 금융시장은 어떻게 발전해 왔습니까? 그것은 성전기사라는 단체에서 시작되었다. 이들은 처음에는 금융신탁과 통화환전 업무에 종사하다가 점차 저축과 재테크 업무에 종사하며 은행 역할을 하며 유럽 전체의 금융 기반을 마련했다.
기사단이 쇠퇴하자 유럽의 다른 신용기관들은 점차 은행을 중심으로 분권화 견제와 균형을 이루는 신용체계를 형성하고 있다. 미국은 독특한 지리와 정치 환경으로' 삼권분립, 상호 견제와 균형' 의 행정체제와 신용네트워크를 형성하며 유럽의 금융전통을 이어가고 있다.
우리 모두 알고 있듯이, 현재 중국의 위챗 지불 산업은 특히 발달하고 있으며, 알리페이와 인터넷은 전 세계를 휩쓸고 있는 추세입니다. 그러나, 우리 모두는 인터넷 지불이 금융체계와 인터넷의 한 기술에 의존한다는 것을 알고 있다. 세계 최고의 인터넷 결제 시스템이 인터넷이 뒤처지고 금융이 발달하지 못한 곳에서' 성장' 하는 이유는 무엇입니까?
개인적으로 국내 환경의 미비가 인터넷 지불 기회를 주었다고 생각한다. 물론, 전자 상거래의 왕성한 발전은 인터넷 지불에 큰 기회를 제공한다. 제 3 자 지불도 매매 쌍방의 정보 비대칭 문제를 크게 해결했다. 점점 더 많은 사람들이 이것을 믿기 때문에 인터넷 결제 시스템이 점점 더 강해지고 있습니다!
셋째, 금융 시장의 특성: 비대칭 정보
가장 먼저 알아야 할 것은 금융시장의 가장 중요한 특징인 정보 비대칭이다.
금융시장이 만질 수 없는 것을 거래하기 때문에, 당연히 정보 비대칭의 중재해 지역이다. 따라서 금융시장에서 정보 비대칭을 없애는' 중개기관' 은 매우 중요하다.
은행은 대출자의 신용 상황을 조사하여 대출 과정에서 정보 비대칭을 줄여야 한다. 금융, 법률 방면에서 매우 전문적이어서 상장 인수 과정에서 정보 비대칭을 줄일 수 있다. 이와 함께 신용평가기관 등 중개기관도 정보 공개에 중요한 역할을 하고 있다.
개인적으로 정보 비대칭이론은 시장경제활동에서 각 방면의 사람들이 서로 다른 정보를 가지고 있고, 정보가 충분한 사람은 왕왕 유리한 위치에 있고, 정보가 부족한 사람은 불리한 위치에 있다는 것을 의미한다고 생각한다. 그래서 중개 기관이 생겨났다.
보통 가장 많이 듣는 금융 중개인은 브로커와 은행이다. "권상"-국내에서 "권상", 외국에서 "투자 은행" 이라고 부르는 것은 직접 융자 시장의 정보 비대칭을 없애는 데 특히 중요한 역할을 한다.
선생님은 투자은행에 대한 예를 들었다. 나는' 통화전쟁' 에서' 로스차일드 가족' 이라는 이름을 들은 적이 있다. 사실 로스차일드 가문은 유럽 시장에서 특히 유명하고 오래된 투자은행이다. 많은 융자 시장의 거래를 위해 금융 시장 전체의 정보 비대칭을 줄이는 데 많은 기여를 했다. 가장 유명한 예는 중국의' 길리' 가 유럽의' 볼보' 를 인수하는 것이고, 로스차일드 은행은 중간에서 특히 중요한 역할을 했다. 길리는 중국에서 온 풀뿌리 기업이기 때문에 볼보는 오랜 역사와 전통을 가진 기업으로, 현지에서 인수한 법률과 규정이 우리와 달리 그들의 노조는 매우 강하다.
로스차일드 가문은 많은 유럽 기업들과 긴밀한 관계를 유지하고 있기 때문에, 이 과정에서 길리가 볼보 공급업체, 노조 및 직원들과 충분히 소통하여 거래에서 불신을 해소하도록 도왔습니다. 또한 로스차일드의 팀은 길리가 현지 정부 관계를 합리화하고, 지적 재산권을 협상하고, 길리를 위해 현지 융자를 준비하는 데도 도움을 주었습니다. 그래서 많은 사람들은 로스차일드 은행의 중재가 없었다면' 길리가 볼보를 인수하는 것' 이라는 고전적인 사례는 불가능할 것이라고 말한다. 여기서도 투자 은행이나 권상이 정보 비대칭을 줄이고 금융시장 거래와 일치시키는 데 큰 역할을 하고 있음을 알 수 있다.
우리 생활에서 가장 많이 접촉하는 것은 은행이다. 그렇다면 은행은 어떻게 시장의 정보 비대칭을 줄일 수 있을까? 은행은 우리의 돈을 전부 모아서 빌려주고, 중간에 예금대출로 돈을 벌었다. 그래서 돈을 벌기 위해 대출금을 회수할 수 있도록 보장해야 한다. 만약 모든 차용인이 위약을 위반하고 도망친다면, 은행은 곧 파산할 것이다. 따라서 은행은 대출자의 자질과 신용에 대해 특별히 상세한 조사를 해야 자신의 이윤을 보장할 수 있다. 이에 따라 은행은 대출자에게 정확한 평가를 할 수 있는 동력을 가지고 있다. 평가가 정확할수록 대출자에 대한 정보를 더 많이 제공할수록 예금자는 더 안전하다고 느끼고, 심지어 더 낮은 가격으로 은행에 돈을 저축하려고 합니다. 즉, 은행이 제공하는 정보가 정확할수록 더 많은 돈을 벌 수 있다는 뜻입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)
한편으로는 더 저렴한 자금을 얻을 수 있습니다. 한편 누가 더 높은 대출 금리를 감당할 수 있는지, 누구의 위약률이 더 높은지 판단하여 은행 자체도 더 높은 수익을 거둘 수 있도록 보장할 수 있다. 따라서 정보를 수집, 분석 및 판단하는 과정에서 시장 전체의 정보 비대칭을 조금씩 낮춰 선순환을 형성하고 전체 금융시장의 정보 비대칭을 낮춘다. 그래서 우리는 항상 은행이 우리의 금융체계에서 특히 중요한 위치에 있다고 말한다. 그것은 아주 일찍부터 우리를 위해 전체 금융시장의 정보 비대칭을 줄이고 우리 금융시장의 운행을 보장했기 때문이다. 우리가 어느 차원에서 보든, 금융 중개 없이는 금융 시장이 운행할 수 없다는 것을 알 수 있다. 한 금융시장에 내재된 정보가 비대칭적인 곳에서 고도의 중개화는 피할 수 없는 추세이다.