바이탈리티28의 과거 좌절
1980년대 초 바이탈리티28 고농축 세탁세제가 출시된 뒤 한때 세제 시장에 '바이탈리티28 샤시데일리케미컬'이라는 돌풍을 일으켰던 제품이다. 바이탈리티28의 상표가치는 10억 위안에 달한다고 한다. 하지만 이는 상장 전 회사의 이미지다. 회사가 상장된 후 "오래된 것을 버리고 새로운 것을 수용"하고 Vitality 28을 기반으로 하는 Boll 시리즈 제품을 연속적으로 출시했습니다. 볼 농축 세탁세제, 볼 1:4 농축 세탁세제, 볼 손세탁분말, 볼 플러스 향 세탁세제, 볼 플러스 효소 세탁세제, 볼 식기용 식기세척액, 보어식기살균세탁액, 보어스살균세탁액 등의 제품 세탁비누, 보어의 겸용세탁비누 등 제품이 속속 나왔어요. 그러나 그 결과 세제 시장의 치열한 경쟁 속에서 보어(Boer) 시리즈는 소비자에게 인지되기 어려울 뿐만 아니라, 오리지널 바이탈리티 28 브랜드의 명성도 잃게 되었습니다. 이러한 신제품 개발에 대한 원숭이 따기 곡물만 따기 접근 방식은 일부 소비자의 참신함을 추구하는 사고 방식을 충족시키기 위한 것이지만 실제로는 대부분의 역동적인 브랜드 효과와 무형 자산 수년간 축적된 내용이 손실됩니다.
국제적으로 성공한 일부 다국적 기업은 소비자를 만족시키기 위해 끊임없이 제품명을 바꾸는 데 의존하지 않고, 유명 브랜드가 된 제품의 품질을 강화하고 개선하여 수년에 걸쳐 이익을 축적할 수 있습니다. . 무형자산의 가치가 극대화되어 동일한 브랜드 이미지가 여러 세대에 걸쳐 소비자의 마음에 스며들게 됩니다. 코카콜라, 질레트 블레이드, 모빌 오일 등도 예외는 아닙니다.
제품 개발의 전략적 실수로 인해 바이탈리티28은 최근 몇 년간 중국 세제 시장에 대한 다국적 기업의 개입과 국내 동종 기업과의 치열한 경쟁을 견디지 못해 점차 패배하게 됐다. 둘 다 세제를 생산하지만 화이트캣은 오래된 유명 브랜드를 유지하는 전략을 채택해 성공을 거두었다. 최근 몇 년 동안 화이트캣은 현지 기업을 장악한 후 자체 모델에 따라 관리함으로써 저비용 확장을 성공적으로 달성했습니다. Wanxian시에 위치한 White Cat (Chongqing) Co., Ltd.는 1996년에 White Cat을 인수하기 전까지 연간 세제 생산 능력이 수천 톤에 불과했습니다. 현재 생산 능력은 60,000톤에 달합니다. Fushun Co., Ltd.에 위치한 Liaoning)은 1998년에 막 영업을 시작하여 연간 매출이 1억 위안에 달했습니다. 바이탈리티28은 상장 이후 '낡은 것을 버리고 새 것을 추구한다'는 이른바 '제2의 벤처'를 실시해 본업이 점점 어려워졌다. 1998년 회사의 주요 영업이익은 전년도에 비해 47.19% 감소했으며, 1999년 상반기 회사의 주요 영업이익은 6,232만 위안으로 전년 동기보다 32.23% 감소했습니다. 영업손실 2775만 위안. Vitality 28의 최대 주주인 Jingzhou 국유 자산 관리국은 주식 자본의 45.43%를 보유하고 있으며 절대적인 지배 위치에 있습니다. 관련 문서에 따르면 Vitality 28이 1997년 말 주식을 할당했을 때 Jingzhou 국유 자산 관리국은 주당 5.80위안으로 400만 주를 인수해야 하며 할당량 2,320만 위안을 인수해야 합니다. 징저우시 국유자산관리국은 할당금을 합자회사가 지불해야 하는 국유 배당금으로 수년간 지급하기로 약속했으며, 부족한 금액은 회사의 1999년 중간보고일까지 현금으로 지급하기로 했습니다. 감사를 위해 상기 할당금은 아직 수령되지 않았습니다. 배정금을 받지 못했지만 배정 후 주식 변동 공시에서 국영주가 배정 전 5029만7000주에서 배정 후 54297만 주로 늘었다. 또한 후베이 회계법인은 Ehuishigou Yanzi(98) 4호 감사 및 검증을 통해 할당금 90,165,141.20위안이 전액 모금되었다고 허위 주장했습니다.
소위 400만주를 현금으로 배정한다는 것은 사실 징저우시 국유자산관리국이 바이탈리티28회사 이사회의 지시에 따라 꾸민 사기극이다. 1997년 11월 29일, Vitality 28 이사회는 국유 지분 할당에 대한 명확한 발표를 발표하고 Vitality 28 (그룹) Co의 국유 지분 할당을 재확인하는 것에 대한 Jingzhou 국유 자산 관리국의 의견을 첨부했습니다. ., Ltd. "의견"은 다음과 같이 반복했습니다. 1. 국유주 할당에 대한 지방자치단체 국유자산 감독관리국의 태도는 변하지 않았으며 여전히 "국유주 할당에 관한 보고서"에 따라 시행되고 있습니다. 활력28(그룹)유한회사의 "국유자산감독관리국 제52호"[1997]. 2. Shashi Vitality 28 (Group) Co., Ltd.의 이사회 계획에 동의하고 국영 주식 400만 주를 현금으로 배정하고 나머지를 일반 주주들에게 분배하는 데 동의합니다. 3. 국유자산감독관리국 국유자산기업법(1997년) 제86호에서 발행한 화화28(그룹)유한공사의 국유지분배분에 관한 의견을 엄격히 집행해 주시기 바랍니다.
게다가 비고28은 1999년 상반기에 2억1200만 위안을 빌렸는데 현금흐름표를 보면 대출금으로 받은 현금은 고작 3000만 위안만 나머지 1억8200만 위안은 어디로 갔나. ? 1998년 10-1위안 분배를 실시한 후 첫 번째 대주주인 징저우시 국유 자산 관리국만이 법인 주식과 거래 가능한 주식에 대한 최종 배당금을 명확하게 설명할 수 있을 것입니다. 개장수에 비해 감소했지만, 국영주 배당금은 감소하지 않고 증가했습니다. 상장회사의 지배주주로서 징저우시 국유자산관리국은 주력을 집중하고 회사의 생산 및 운영을 개선하기 위해 모든 수단을 동원했어야 했지만 Vigor 28의 지배주주는 다른 일에 집중하고 있었습니다. 54.57% 주주들의 지갑줄이 가마솥 밑바닥에 깔린 돈을 모두 빼내 상장회사의 행운을 비우는 데 쓰인다. 중간 보고서 발표에 앞서 국가증권감독관리위원회는 "상장회사는 인력, 자산, 재정 측면에서 지배주주와 분리되어야 한다"고 요구하고 "하나의 브랜드, 두 개의 팀"을 금지하고 상장회사를 금지했다. 자체적인 생산, 공급, 판매 시스템을 갖추고 있어야 합니다. 이에 따라 대주주는 더 이상 한 손으로 하늘을 가릴 수 없게 됐다. 징저우시 국유자산관리국은 지난 몇 년간 Huohuo 28의 손익을 잘 알고 있습니다. 자신이 관리하는 국유 지분의 기득권을 보호하기 위해 모든 국유 자산을 회수했습니다. 원래 Huohuo 28 그룹 회사를 운영할 권한을 부여받은 소유 자산과 Vitality 28 그룹의 모든 과거 비용은 상장 회사의 계좌로 이체되었습니다. Jingzhou 시 국유 자산 관리국의 법령에 따라 Huohuo 28 회사 이사회는 "Huohuo 28 그룹은 경제적 실체가 없다"는 이유로 Huohuo 28 그룹이 빚진 134,711,096.25 위안의 부채를 탕감했습니다. 현재 그룹사는 상환능력이 없다'는 발언이 바이탈리티28의 막대한 손실의 가장 중요한 원인이 됐지만, 이 막대한 부채의 내막은 투자자들에게 제대로 설명되지 않았다. 회사의 연차 보고서에 따르면 1998년 말 그룹의 기타 미수금은 5000만 위안 이상에 불과했으며, 금기 상각된 연체금은 1억 3741만 위안, 중간 기말 잔액은 1억 1262만 위안에 달했습니다. 이는 1999년 상반기에 그룹의 기타채권이 2억 위안 가까이 증가한 것을 의미합니다. 근본 원인은 상장기업인 비고28과 비고28그룹 사이의 복잡한 '모자관계'에 있다. 1998년 연례 보고서에 따르면 Vitality 28의 주요 사업 수입의 98% 이상이 그룹 회사를 통해 달성됩니다. 뿐만 아니라 1997년에는 주식 공모를 통해 7000만 위안 이상을 조달했으며, 모든 사업을 그룹에 위탁해 건설했다. 그룹사가 상장사에 정확히 무엇을 가져오는 걸까요? 그룹은 이번에 탕감한 1억3000만위안이 넘는 막대한 금액에 더해 1억1262만위안을 회사에 빚지고 있다. 여전히 "상각"이 있는 경우 Vitality 28의 주당 순자산은 0.60위안 미만으로 떨어질 것입니다!
또한 '3단 분리' 이전에는 '회계 시스템 오용', '승인 절차 미비', '회계 계좌 처리 오류' 등의 사유로 인해 바이탈리티28은 부득이하게 배수 조정을 하게 됐다. 이전 연차 명세서의 항목. 조정 후 1998년 이익은 크게 감소했습니다. 예를 들어, Vitality 28은 1998년 말 Vitality Mejishi의 지분 20%를 그룹사로 양도했으며, 1,011만 위안의 투자 수입을 인식했는데, 이는 "불완전함" 때문에 전체 이익의 18%를 차지했습니다. 승인 절차"라고 다시 작성되었습니다. 지금까지 이 수입은 아직 계상되지 않았습니다. 또한 전년도에 과소계산된 운영비 1,662만 위안을 조정하고 부실채권 충당금 2,668만 위안을 마련했습니다. 최근 임시주주총회에서 바이탈리티28은 합자회사가 보유한 '후베이바이탈리티메지시세탁제품유한회사' 지분 20%를 원본과 함께 그룹사로 양도하는 것을 다시 한번 승인했다. 투자 가치는 4778.25백만 위안입니다. 1999년 중간보고서에 따르면 거래가격이 승인되지 않았기 때문에 상장회사는 원래 그룹회사에서 그룹회사로 이전했던 고정자산을 반환했고, 같은 이유로 고정자산이 약 6444만 위안 감소했다. , 상장회사는 건설 중인 프로젝트를 그룹사에 반환하여 해당 기간 동안 진행 중인 건설 손실이 3,418만 위안 감소했고, 두 항목 총 9,862만 위안을 기록했습니다. 이사회 발표에 따르면 이사회는 실제 상황을 토대로 평가 및 확인을 거쳐 선불금을 상쇄하기 위해 4735억2500만 위안 규모의 3개 생산 라인을 상장회사에 양도하기로 결정했다. 건설 중인 고정자산과 프로젝트가 상장사와 그룹사 사이를 오가며 자산의 가치는 점점 작아지고 있지만 그룹의 부채는 점점 늘어나고 있다. 이것이 바이탈리티28의 막대한 손실의 근본적인 이유이다. 3분할 이전에는 그룹사가 한때 상장사의 보호막이 되기도 했다. 3분할 이후에는 상장사가 그룹사의 희생양이 됐다. 바이탈리티28의 갑작스러운 막대한 손실은 당나귀도 말도 아닌 이런 상장회사 시스템이 주된 원인이라고 볼 수 있다.