재무 레버리지 원칙은 무엇입니까
재무 레버리지 원칙은 고정 재무 비용의 존재로 인해 기업 이자 세전 이익 (EBIT) 의 미량 변화로 인한 주당 순이익 (EPS) 이 크게 변하는 현상을 말합니다.
재무 레버리지는 기업의 재무 위험 크기를 평가하는 동시에 기업이 제정한 자금 구조가 합리적인지 여부를 측정하는 데 사용됩니다. 자체 자금과 차입 자금의 비율이 합리적인지 여부다.
공식 1; 재무 레버리지 계수는 재무 레버리지 계수 = 보통주 주당 이익 변동률/이자 세전 이익 변동률로 계산됩니다. Dfl = (△ EPS/EPS)/(△ ebit/ebit); 형식 중: DFL 은 재무 레버리지 계수입니다. △EPS 는 보통주 주당 이익의 변화액입니다. EPS 는 변동 전 보통주 주당 이익입니다. △ 이자의 세전 이익 변화액인 △EBIT; EBIT 는 변경 전 이자 세전 이익입니다.
공식 2; 계산을 용이하게 하기 위해 EPS = (ebit-I) (1-t)/n; △ EPS = △ ebit (1-t)/n; Dfl = ebit/(ebit-I); 형식 중: I 는 이자입니다. T 는 소득세 세율입니다. N 은 외국으로 유통되는 보통주의 수입니다.
공식 3; 우선주가 있는 경우 우선주 배당금도 일반적으로 고정되어 있지만 세후 이익으로 지급해야 하므로 이 시점에서 공식은 DFL = ebit/[ebit-I-(PD/(1-t))]; 중간: PD 는 우선주 배당금입니다.