옵션이란 무엇인가요? 옵션 분류는 어떻게 되나요?
옵션의 정의
선물과 마찬가지로 옵션도 일종의 계약입니다. 옵션 매수자는 매도자에게 일정 대가를 지급한 후 특정 날짜 또는 해당 날짜 이전 언제든지 고정 가격으로 자산을 구매하거나 판매할 권리를 갖습니다. 미래의 특정 기간 내에 특정 가격으로 지분을 취득할 수 있는 권리를 부여합니다.
옵션 계약은 구매자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 해당 자산을 특정 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 부여하는 계약입니다.
반대로 옵션 계약의 상대방인 판매자는 구매자가 자신의 권리를 행사하기로 결정하면 해당 자산을 판매하거나 구매해야 할 의무가 있습니다. 구매자는 이 옵션 계약에 대해 프리미엄이라고 하는 특정 수수료를 지불하게 됩니다. 판매자는 이 수수료를 청구합니다.
예를 들어, 집이 있다면 현재 시세는 100만이고, 다음 달에는 이 집의 가격이 오를 것으로 예상합니다. 그래서 이제 나는 그렇게 많은 위험을 감수하기 위해 그렇게 많은 자본을 들이고 싶지 않으며, 동시에 이 이점을 놓치고 싶지도 않습니다.
이때, 부동산 중개인과 계약을 맺고 한 달 후에는 집값 상승, 하락 여부에 관계없이 현재 가격으로 집을 살 권리가 있다는 데 동의하면 됩니다. 이 때문에 귀하는 부동산 중개인과 계약을 맺고 부동산 중개인에게 5,000위안의 로열티를 지불했습니다.
위 계약을 옵션 계약이라고 한다. 약정 가격 100만 원이 행사 가격이고 보증금 5000위안이 바로 계약 가격이다.
출처: 옵션원
옵션은 다음과 같은 종류로 나눌 수 있습니다.
1. 옵션 매수자의 권리에 따라 콜옵션과 풋옵션으로 구분됩니다.
콜옵션은 옵션 매수자가 옵션을 매수할 수 있는 권리를 갖는 것을 의미합니다. 판매자는 합의된 시간과 합의된 가격에 구매자에게 특정 금액의 기초 증권을 구매할 수 있는 권리를 부여하는 옵션 계약입니다. 풋옵션은 옵션 매수자가 합의된 시간과 합의된 가격으로 옵션 매도자에게 특정 수량의 기초 증권을 매도할 수 있는 권리를 갖는 옵션 계약을 의미합니다.
콜 옵션과 풋 옵션은 주로 4가지 거래 방향으로 나뉩니다.
옵션 매수자(위험 제한, 최대 손실 프리미엄): 콜 매수, 옵션 매도(이론적 위험은 무제한) , 최대 이익은 프리미엄임): 콜에 매도, 풋에 매도.
1. 콜 옵션 구매(콜 옵션): 콜 옵션이라고도 하는 콜 옵션은 구매자에게 미래에 합의된 가격으로 자산(이 문서에서는 주로 선물을 참조함)을 구매할 수 있는 권리를 제공합니다. 미래에 선물 가격이 실행 가격보다 상승하면 옵션 계약은 실질 가치 옵션이 되며, 선물 가격이 하락하면 옵션 계약은 이 권리를 행사할 권리가 있습니다. -머니 옵션이며 구매자는 이 권리를 포기할 권리가 있으며 최대 손실은 프리미엄입니다.
2. 풋 옵션 구매(풋 옵션): 풋 옵션이라고도 하는 풋 옵션은 구매자에게 미래에 합의된 가격으로 자산을 판매할 수 있는 권리를 제공합니다. 미래에 기초 자산의 가격이 실행 가격보다 낮아지면 구매자는 이 권리를 행사할 권리가 있으며, 미래에 기초 자산의 가격이 상승하면 구매자는 이 권리를 포기할 권리가 있습니다. 최대 손실은 프리미엄입니다.
3. 콜옵션 매도: 옵션 매도자의 경우 시장 전망이 낙관적일 경우 기초자산의 가격이 실행가격 이상으로 상승하면 옵션 매수자가 옵션을 행사하게 됩니다. 그리고 구매자의 이익은 옵션 매도자의 손실이며, 기초 가격이 높을수록 옵션 매도자에게 불리합니다. 반대로, 시장전망이 하락하고 기초가격이 행사가격보다 낮을 경우 콜옵션 매수자는 행사를 포기하게 되며 이때 매도자가 받을 수 있는 최대 이익은 프리미엄입니다.
4. 풋옵션 매도: 옵션 매도자의 경우 시장 전망이 하락하고 기초 자산 가격이 행사 가격 아래로 떨어지면 그에 따라 옵션 매수자가 옵션을 행사하게 됩니다. 옵션 매도자는 손실이 발생하며 최대 손실 = 실행 가격 - 행사 당시 선물 가격 - 옵션 프리미엄입니다. 반대로 시장전망이 상승하고 기초자산의 가격이 행사가격보다 높을 경우 풋옵션 매수자는 옵션을 행사하지 않게 되며 이때 풋옵션 매도자가 얻을 수 있는 최대 이익은 프리미엄입니다.
2. 옵션 구매자가 옵션을 행사할 수 있는 기간에 따라 유럽 옵션과 미국 옵션으로 구분됩니다.
유럽 옵션은 옵션 구매자만 행사할 수 있는 옵션을 말합니다. 옵션의 만료일. 현재 상하이 증권 거래소의 모든 ETF 옵션은 유럽 옵션입니다. 미국식 옵션은 옵션 구매자가 옵션 구매일과 만료일 사이의 모든 거래일에 행사할 수 있는 옵션을 의미합니다.
1. 유럽 옵션: 유럽 옵션 매수자는 옵션 만기일에만 옵션을 행사할 수 있습니다. 현재 상장된 유럽 옵션에는 CSI 300이 포함됩니다. 주가 지수 옵션 및 SSE 옵션, SSE 300ETF 옵션, Shenzhen 300ETF 옵션 및 주가 지수 옵션은 향후 상장될 수 있으며 유럽 옵션일 가능성이 높습니다.
2. 미국식 옵션: 미국식 옵션을 사용하면 옵션이 만료되기 전에 언제든지 행사할 수 있습니다. 따라서 미국식 옵션의 구매자는 동시에 판매자의 위험도 상대적으로 더 큽니다. 이에 따라 미국식 옵션이 더 높기 때문에 동일한 조건에서 미국식 옵션의 가격도 상대적으로 높습니다.
현재 국내 상품 옵션은 모두 미국식 옵션입니다.
상하이 선물 거래소: 상하이 금, 상하이 구리, 상하이 알루미늄, 상하이 아연, 고무 옵션 및 원유.
DCE: 대두박, 옥수수, 철광석, LPG, PP, PVC, 플라스틱 L, 팜유 옵션.
정저우 상품 거래소: 설탕, 면화, PTA, 메탄올, 유채박, 열석탄 옵션.
3. 기초 증권의 행사 가격과 시장 가격 간의 관계에 따라 옵션은 실질 가치 옵션, 등가격 옵션, 외가격 옵션으로 구분됩니다.
실질가치옵션은 행사가격이 기초증권의 시장가격보다 낮은 옵션, 행사가격이 기초증권의 시장가격보다 높은 콜옵션, 행사가격이 기초증권의 시장가격보다 높은 풋옵션을 말한다. 근본적인 보안. 등가격 옵션이라고도 알려진 등가격 옵션은 행사 가격이 기초 증권의 시장 가격과 동일하거나 가장 가까운 콜 옵션을 말합니다. 외가격 옵션이란 행사가격이 기초증권의 시장가격보다 높은 콜옵션과 행사가격이 기초증권의 시장가격보다 낮은 풋옵션을 말한다.
등가격 옵션은 행사 가격이 기초 선물 계약의 가격과 동일한 옵션을 의미합니다.
실질화폐 옵션은 콜 옵션(풋 옵션)의 행사 가격이 기초 선물 계약 가격보다 낮은(높은) 옵션입니다.
외가격 옵션은 콜옵션(풋옵션)의 행사가격이 기초선물계약의 가격보다 높은(낮은) 옵션을 말합니다.
콜 옵션: 외가격 옵션: 행사가> 선물 계약 가격, 실물 화폐 옵션: 행사 가격 <선물 계약 가격, 등가격 옵션: 행사 가격 = 선물 계약 가격.
풋 옵션: 내가격 옵션: 행사가 > 기초 가격, 외가격 옵션: 행사 가격 < 기초 가격, 등가격 옵션: 행사 가격 = 기초 가격 .